IPO Vietinbank trước giờ "G"

Theo thông báo của HoSE về thông tin tham gia đấu giá cổ phần Vietinbank lần này, khối nhà đầu tư trong nước chiếm áp đảo với 12.982 NĐT cá nhân và 104 tổ chức tham gia, trong khi khối nhà đầu tư nước ngoài có 29 cá nhân tham gia và 3 tổ chức.

Tổng khối lượng đăng ký đấu giá tính đến thời điểm ngày 21/12 là 55.900.200 CP/tổng khối lượng cổ phần đấu giá là 53.400.000 cổ phiếu (chiếm 4% vốn điều lệ Vietinbank).

Trong đó, cá nhân trong nước đăng ký 39.822.700 CP; cá nhân nước ngoài : 105.500 CP; tổ chức trong nước : 15.167.000 CP; Tổ chức nước ngoài: 805.000 CP.

Thuận lợi

Vietinbank được biết đến là một trong 5 ngân hàng thương mại nhà nước lớn nhất Việt Nam (NHTMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) đã cổ phần hóa).

Vốn điều lệ của Vietinbank vào cuối năm 2007 là hơn 7.600 tỷ đồng, tổng tài sản lên tới trên 166.110 tỷ đồng, chiếm khoảng 10% tổng tài sản toàn ngành ngân hàng. Tại thời điểm cuối tháng 9/2008 vốn điều lệ và tổng tài sản của NHCTVN tương ứng là 7.626 tỷ đồng và trên 187.530 tỷ đồng. Sau cổ phần hóa, vốn điều lệ của ngân hàng là 13.400 tỷ đồng.

Ngoài Hội sở chính, 3 Sở Giao dịch, Vietinbank có 141 chi nhánh và 700 phòng giao dịch, cùng với 3 Công ty hạch toán độc lập và 3 đơn vị sự nghiệp là Trung tâm Công nghệ Thông tin, Trung tâm Thẻ và Trường Đào tạo & phát triển nguồn nhân lực.

Vietinbank có quan hệ với trên 800 ngân hàng lớn của 90 quốc gia, vùng lãnh thổ trên khắp các châu lục.

Với lợi thế về thương hiệu và mạng lưới chi nhánh rộng khắp, IPO Vietinbank đang thu hút được sự chú ý của đông đảo các nhà đầu tư.

Khó khăn

Việc chọn thời điểm cuối năm 2008 để đấu giá cổ phần là một quyết định táo bạo của lãnh đạo NH Công Thương khi thị trường chứng khoán và kinh tế trong nước và nước ngoài đang rơi vào giai đoạn khó khăn chung.

Cách đây 1 năm, ngày 26/12/2007, buổi đấu giá NHTM Ngoại thương Việt Nam (nay là NHTMCP) đã thu hút hàng chục ngàn tỷ đồng của các nhà đầu tư. Giá đấu thành công của VCB tại thời điểm đó là 107.860 đồng/CP. Hiện nay, giá cổ phiếu VCB rao bán trên thị trường OTC ngày 21/12/2008 là 30.500 đồng/CP, giảm 1/3 giá trị. Trong khi VN-Index đã rơi từ mức trên 900 điểm vào cuối năm 2007 xuống 307 điểm vào ngày 19/12/2008.

Lãnh đạo Vietinbank đưa ra mức giá khởi điểm là 20.000 đồng/CP bằng 1/5 so với mức giá đấu thành công của VCB, song một số nhà đầu tư cho rằng: mức giá này vẫn…đắt.

Theo phân tích của các chuyên gia, định giá Vietinbank theo các phương pháp đều cho giá trị thấp hơn mức 20.000 đồng/CP.

So sánh với hai ngân hàng đang niêm yết trên sàn là STB (giá 19.000 đồng/CP) và ACB (giá 40.000 đồng/CP), các chỉ số đều chỉ ra rằng Vietinbank có phần yếu thế hơn.

Theo báo cáo đánh giá của CTCK VnDirect, lợi nhuận sau thuế 9 tháng đầu năm 2008 của Vietinbank đạt 1.096 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận của ACB là 1.193 tỷ và STB là 813 tỷ. Về lợi nhuận/cổ phiếu (EPS) của Vietinbank đạt 945 đồng/CP trong khi ACB là 2.282 đồng/CP và STB là 1.776 đồng/CP.

Kết quả 9 tháng đầu năm 2008 của các ngân hàng (Nguồn: VnDirect)

Tốc độ tăng trưởng bình quân của Vietinbank thấp hơn so với mức trung bình ngành, nợ xấu sẽ tăng trong năm 2009 sẽ làm tăng trích lập dự phòng và giảm lợi nhuận là các khó khăn trước mắt của Vietinbank.

IPO Vietinbank trong tuần tới sẽ là sự kiến đáng chú ý nhất trong tháng cuối cùng của năm 2008, một năm không mấy thuận lợi trên thị trường ngân hàng, thị trường chứng khoán và nền kinh tế nói chung. Ông Phạm Huy Hùng, chủ tịch HĐQT Ngân hàng đã tuyên bố với báo giới: "IPO Vietinbank không thể ế".

Phương Mai