Lợi nhuận doanh nghiệp: Nghe quý II, ngóng quý III

Giám đốc một công ty bất động sản có kế hoạch bán dự án thu về khoản lợi nhuận bất thường cho biết, thông tin bán dự án và lợi nhuận dự kiến đã được thông báo tại ĐHCĐ của công ty, nhưng khi thị trường giảm điểm thì giá cổ phiếu vẫn giảm theo và thông tin này gần như bị lãng quên.

Nhưng tại thời điểm này, công ty cũng không muốn nhắc lại thông tin, bởi với tình hình thị trường hiện nay, kể cả có thông tin bán dự án, giá cổ phiếu khó có thể tăng cao. Vì vậy, những thông tin tốt sẽ được để dành cho nửa cuối năm khi các thủ tục chuyển nhượng dự án được hoàn tất.

Tập trung lợi nhuận vào hai quý cuối năm là đặc thù khá phổ biến của nhiều DN bất động sản, nhất là DN ở miền Bắc như NTL và SJS.

Một cổ phiếu bất động sản lớn là HAG, tiềm ẩn khả năng có lợi nhuận đột biến trong hai quý cuối năm khi tập đoàn này vừa quyết định sẽ bán 10% cổ phần của hai công ty con là Tổng công ty cổ phần Phát triển nhà Hoàng Anh Gia Lai và Tổng công ty Khoáng sản. Số tiền thu về dự kiến không dưới 1.500 tỷ đồng.

Như vậy, nếu hoàn tất bán 10% cổ phần 2 công ty con mà công ty mẹ HAG đang sở hữu trong năm nay thì phần lợi nhuận này sẽ được hạch toán ngay vào năm 2010. Đây chính là lý do nhà đầu tư nước ngoài mua ròng cổ phiếu HAG liên tiếp thời gian qua.

Một thông tin mới nữa, Tổng CTCP Phân bón và hóa chất Dầu khí (DPM) đang có kế hoạch điều chỉnh kế hoạch lợi nhuận cả năm, sau khi kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm khả quan.

Theo kế hoạch trình ĐHCĐ, DPM dự kiến đạt lợi nhuận trước thuế chỉ có 1.007 tỷ đồng, thấp hơn hẳn con số thực hiện năm 2009 là 1.520 tỷ đồng.

Theo cam kết của lãnh đạo công ty này, nếu kết quả kinh doanh khả quan, DPM sẽ điều chỉnh kế hoạch lợi nhuận cho phù hợp. Như vậy, lợi nhuận của DPM trong năm nay sẽ không khiến cổ đông thất vọng như con số mà ĐHCĐ thông qua.

CTCP Địa ốc Đất Xanh (DXG) dường như cũng đang để dành lợi nhuận cho cuối năm sau khi hoàn thành tăng vốn điều lệ gấp đôi, từ 80 tỷ đồng lên 160 tỷ đồng.

DXG đặt kế hoạch 128 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, nhưng mới chỉ công bố đạt 20 tỷ đồng lợi nhuận từ môi giới trong quý I.

Công ty hoàn toàn có thể hạch toán lợi nhuận cao vì đã bàn giao dự án căn hộ Sunview 1 và 2, nhưng việc hạch toán sẽ được cân nhắc cho phù hợp với lộ trình tăng vốn điều lệ, cụ thể là sau khi phát hành cổ phiếu mới, việc công bố lợi nhuận cao sẽ giúp giá cổ phiếu DXG trở về mặt bằng giá trước khi điều chỉnh do phát hành cổ phiếu mới.

Trong nhóm ngành thép, CTCP Đầu tư thương mại SMC vừa công bố kết quả kinh doanh ước thực hiện trong 6 tháng đầu năm 2010, với lợi nhuận sau thuế khoảng 50 tỷ đồng, tăng 82% so với cùng kỳ năm 2009, hoàn thành 62,5% kế hoạch năm. Đây là kết quả tốt đối với một DN ngành thép trong bối cảnh thị trường thép nhiều biến động.

Xu hướng giá thép cho thấy, rất khó để dự đoán lợi nhuận của DN thép niêm yết cho đến khi các công ty này công bố cụ thể.

Tuy nhiên, kỳ vọng lợi nhuận DN ngành thép sẽ khả quan trở lại khi Hiệp hội Thép cho biết, giá thép đã chạm đáy và mặt bằng giá mới hình thành sẽ giúp DN bán hàng, qua đó tăng doanh thu vào cuối quý III, đặc biệt là sang quý IV khi bước vào mùa xây dựng.

Đối với cổ phiếu cao su, lợi nhuận 6 tháng đầu năm của một số DN chỉ đạt xấp xỉ kế hoạch lợi nhuận bình quân. Lý do là chưa đến mùa vụ thu hoạch mủ cao su chính của năm.

Đa số ngành hàng có yếu tố mùa vụ trong kinh doanh đều hứa hẹn có điểm rơi của lợi nhuận tập trung vào các tháng cuối năm.

Ngành được NĐT quan tâm nhiều trong một năm trở lại đây là vận tải biển lại không hứa hẹn lợi nhuận khả quan.

Theo CTCK VCB, trong quý III/2010, kết quả kinh doanh mảng vận tải biển có thể giảm hoặc chững lại so với quý II, do đà hồi phục giá cước có khả năng chậm lại do những bất ổn kinh tế trên thị trường châu Âu chưa được giải quyết triệt để.

Đồng thời, lãi suất Sibor cho vay USD trên thị trường Singapore đã tăng trở lại tương đối so với mức thấp vào cuối năm 2009 và đầu năm 2010. Mà hợp đồng vay USD để mua tàu thường sử dụng lãi suất Sibor + margin và thường 3 - 6 tháng thay đổi một lần với lãi suất Sibor cho kỳ hạn mới được lấy vào thời điểm 10h sáng trên thị trường Singapore tại thời điểm ký kết lại hợp đồng.

Vì vậy, chi phí lãi vay trong hai quý cuối năm của không ít DN vận tải biển sẽ tăng so với thời điểm đầu năm nay và cuối năm 2009.

Tuy nhiên, giá bán tàu cũ đang tăng trở lại có thể đem lại lợi nhuận cho các DN có kế hoạch bán tàu cũ hết khấu hao.

Xu hướng lợi nhuận DN niêm yết tăng cao vào các quý cuối năm được kỳ vọng là lực đỡ cho TTCK với mặt bằng giá hấp dẫn như hiện nay.

Theo Thu Hương
ĐTCK