"Xác suất cao cổ phiếu Thế giới Di động bị loại khỏi rổ VNDiamond trong kỳ review tháng 4"

HoSE đã công bố kết quả cập nhật thông tin các bộ chỉ số đợt review tháng 1/2024, trong đó bộ chỉ số VN30, VNDiamond đều không có biến động trong danh mục cổ phiếu.

Việc VN30-Index không biến động trong danh mục đúng với những dự báo của Chứng khoán BSC. Ngoài ra, BSC cũng có thêm những lưu ý về kỳ cơ cấu danh mục các ETF nội trong năm 2024.

Cụ thể với rổ chỉ số VNDiamond, BSC cho biết trong trường hợp HoSE vẫn giữ nguyên các quy định đối với chỉ số VN-Diamond, cổ phiếu MWG sẽ có khả năng bị loại trong kỳ review tháng 4/2024. Theo BSC, trước áp lực bán của NĐTNN và báo cáo KQKD quý 1 - quý 3/2023 không được như kỳ vọng, cổ phiếu MWG nhiều khả năng sẽ không đáp ứng được một số tiêu chí quan trọng trong bộ chỉ số VN-Diamond.

Thứ nhất, về chỉ tiêu P/E, BSC Research dự báo EPS quý 4/2023 của MWG đạt 123 đồng do đó EPS 4 quý gần nhất trong năm 2023 ước đạt 175, P/E dự kiến là 242 lần.

Theo quy định của bộ chỉ số, các cổ phiếu đang thuộc rổ VN-Diamond để được ở lại trong rổ cần đáp ứng hệ số P/E nhỏ hơn hoặc bằng 3 lần hệ số P/E bình quân. P/E hệ số bình quân các cổ phiếu đáp ứng qua các bước lọc thông thường dao động từ 17-18 lần, từ đó dẫn rới hệ số P/E giới hạn cho các cổ phiếu đã trong rổ dao động từ 50-55 lần. 

Với EPS như hiện tại, P/E dự kiến của MWG sẽ không đáp ứng tiêu chí đã đề ra (>100 đồng thời cao hơn 3 lần hệ số P/E bình quân). Tuy nhiên, cần lưu ý rằng hệ số P/E này sẽ được lấy theo giá đóng cửa ngày chốt dữ liệu trong quý 1/2024, do đó chỉ tiêu có thể sẽ tiếp tục thay đổi. Song BSC cho rằng xác suất MWG bị loại ở tiêu chí này là rất cao nếu Hose giữ nguyên quy tắc của chỉ số.

Thứ hai, về chỉ tiêu FOL. HoSE sẽ sử dụng giá trị bình quân của FOL trong 12 tháng gần nhất để đánh giá thêm mới/loại bỏ cổ phiếu khỏi rổ chỉ số. Đối với các cổ phiếu thuộc rổ chỉ số thì hệ số FOL cần ≥ 80%.

Theo tính toán giả định của BSC Research, trường hợp khối ngoại tiếp tục bán ròng khiến tỷ lệ sở hữu NĐTNN giảm xuống mức 40% tại các ngày cuối tháng từ tháng 1 đến tháng 3/2024, tương ứng bán ròng thêm khoảng 32 triệu cổ phiếu thì hệ số FOL trung bình của MWG đạt 91,45% - vẫn đáp ứng quy định.

Tổng kết lại, trong trường hợp MWG bị loại khỏi chỉ số VN-Diamond, BSC Research dự phóng lượng cổ phiếu MWG có thể bị bán ra bởi các quỹ ETF khoảng 52 triệu cổ phiếu, phần nào tác động lớn đến diễn biến của cổ phiếu nói riêng và bộ chỉ số VN-Diamond, VN30 nói chung.

Bên cạnh các các bộ chỉ số chính đáng chú ý nêu trên, BSC Research có thêm đánh giá về bộ chỉ số VN-Midcap. Theo đó, hiệu suất đầu tư của các ETF Midcap kể từ khi niêm yết trên TTCK Việt Nam đến nay cũng là một điểm đáng lưu ý trong lựa chọn của các nhà đầu tư.

Hiện tại, quỹ ETF DCVFMVNMIDCAP do Dragon Capital quản lý với quy mô hơn 238 tỷ đồng, đang nắm giữ 60/70 cổ phiếu nhưng đem lại hiệu suất đáng kể. Đây được xem là minh chứng cho việc dòng tiền hướng đến các cổ phiếu vốn hóa trung bình, có tiềm năng tăng trưởng cao trong thời gian vừa qua. Do đó, sự thay đổi danh mục chỉ số VN-Midcap cũng là một điểm cần chú ý trong năm 2024.