Biên bản cuộc họp Fed tháng 12 được công bố: 4 lần nhấn mạnh một yếu tố có thể thổi bùng lạm phát - nguyên nhân chính khiến NHTW hãm đà cắt giảm lãi suất

Theo biên bản cuộc họp được công bố ngày 8/1, dù không nêu đích danh ông Trump, biên bản có ít nhất 4 lần nhắc đến tác động của việc thay đổi chính sách nhập cư và thương mại đến nền kinh tế Mỹ.

Kể từ khi giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tháng 11, ông Donald Trump đã đề cập đến các kế hoạch áp thuế mạnh mẽ đối với Trung Quốc, Mexico, Canada cũng như các đối tác thương mại khác của Mỹ. Bên cạnh đó, ông cũng có ý định thực hiện nhiều biện pháp trục xuất hàng loạt người nhập cư bất hợp pháp.

Tuy nhiên, vẫn chưa rõ quy mô và cách thức cụ thể mà ông Trump sẽ thực hiện. Điều đó khiến các thành viên của Uỷ ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) của Fed thận trọng hơn.

Biên bản cho biết hầu hết các quan chức đều đánh giá rủi ro lạm phát gia tăng. Họ chỉ ra những số liệu lạm phát mạnh hơn dự kiến trong thời gian gần đây và những tác động tiềm tàng trong chính sách thương mại và nhập cư.

Các thành viên FOMC đã bỏ phiếu hạ lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương xuống phạm vi là 4,25% - 4,5%.

Tuy nhiên, các quan chức cũng đã thay đổi dự đoán về số đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025, từ 4 đợt xuống còn 2 đợt. Fed đã cắt giảm tổng cộng 1 điểm phần trăm trong năm 2024. Và hiện thị trường dự đoán sẽ chỉ còn 1 hoặc 2 đợt nới lỏng trong năm nay. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch dự đoán 100% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 28-29/1.

Biên bản cho thấy tốc độ cắt giảm sắp tới thực sự có thể chậm lại. “Khi thảo luận về triển vọng chính sách tiền tệ, các quan chức đã chỉ ra rằng Ủy ban đã hoặc sắp đạt đến thời điểm thích hợp để giảm tốc độ nới lỏng chính sách”, biên bản cho biết.

Hơn nữa, các thành viên nhất trí rằng lãi suất đang tiến gần đến mức trung lập hơn so với thời điểm Uỷ ban bắt đầu nới lỏng chính sách vào tháng 9. Ngoài ra, nhiều quan chức cho rằng có lý do để tiếp cận thận trọng về chính sách tiền tệ trong những quý tới.

Những yếu tố đó bao gồm chỉ số lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu hàng năm 2% của Fed, tốc độ chi tiêu của người tiêu dùng vững, thị trường lao động ổn định và hoạt động kinh tế mạnh mẽ.

Bản tóm tắt cũng lưu ý rằng một số thành viên đã bắt đầu thay đổi dự báo của họ, mặc dù không rõ bao nhiêu thành viên đã làm như vậy.

Các quan chức nhấn mạnh rằng các động thái chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc dữ liệu và không theo lịch trình cố định. Chỉ số PCE ưa thích của Fed cho thấy lạm phát lõi ở mức 2,4% vào tháng 11 và ở mức 2,8% khi bao gồm giá thực phẩm và năng lượng. Trong khi đó, Fed đặt mục tiêu lạm phát ở mức 2%.

Hầu hết các quan chức đều chỉ ra rằng lạm phát có giảm, nhưng có thể phải đến năm 2027 mới đạt mục tiêu 2%. Họ dự đoán những rủi ro ngắn hạn sẽ tăng lên.

Tại cuộc họp báo sau quyết định về lãi suất ngày 18/12, Chủ tịch Jerome Powell đã ví tình hình hiện tại giống như “lái xe trong đêm sương mù hoặc bước vào một căn phòng tối đầy đồ đạc”.

Tuyên bố này cũng phản ánh tâm lý của các nhà hoạch định chính sách. Nhiều người cùng đồng tình với cách tiếp cận chậm rãi khi tiến tới mức trung lập.

“Biểu đồ chấm” (dot plot) thể hiện dự đoán của từng thành viên cho thấy sẽ có thêm 2 lần cắt giảm lãi suất nữa vào năm 2026 và có thể là thêm 1 hoặc 2 lần nữa sau đó, đưa lãi suất quỹ liên bang cuối cùng xuống còn 3%.

Theo CNBC