Biên lãi gộp liên tục hồi phục suốt 4 quý, Coteccons lại gặp thách thức lớn bởi dịch Covid-19?

Coteccons (CTD) đã công bố BCTC quý 1/2020 với doanh thu thuần 3.554 tỷ, giảm hơn 16% so với cùng kỳ năm trước do những khó khăn chung của ngành xây dựng, cùng với tác động của đại dịch Covid-19 đã ảnh hưởng đến tiến độ thi công các dự án. Lợi nhuận gộp đạt hơn 194 tỷ, lợi nhuận sau thuế tương ứng giảm 35% về 123,5 tỷ đồng.

Ngược lại, biên lợi nhuận gộp tiếp tục phục hồi trong quý 1/2020 lên 5,5% so với mức 4,5% trong quý 4/2019 – đây là quý thứ 4 biên lãi Công ty hồi phục kể từ mức thấp nhất hồi quý 2/2019. Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho rằng mức cải thiện này một phần đến từ giá vật liệu xây dựng chính duy trì ổn định ở mức thấp trong quý 4/2019 và quý 1/2020 (cụ thể, giá thép xây dựng quý 1/2020 thấp hơn 8% so với mức trung bình cả năm 2019 và đi ngang so với quý 4/2019).

Tuy nhiên, do dịch Covid-19 tác động đến hoạt động xây dựng trong nước, biên lợi nhuận CTD theo quan điểm VCSC sẽ giảm trong quý 2/2020, sau đó có khả năng phục hồi trong 6 tháng cuối năm 2020.

Song song, sự cạnh tranh từ các nhà thầu xây dựng tư nhân khác sẽ tạo ra các thách thức trong tăng trưởng backlog của CTD trong thời gian tới dù lượng hợp đồng ký mới quý 1 tích cực. VCSC duy trì lo ngại về khả năng của CTD trong việc tăng lượng backlog về mức đã ghi nhận trong giai đoạn 2015-2018 khi giá trị hợp đồng ký mới trung bình đạt 27.000 tỷ đồng mỗi năm.

Biên lợi nhuận gộp tiếp tục phục hồi trong quý 1/2020 lên 5,5%, từ mức đáy 3,2% hồi quý 2/2019.

Trong quý 1/2020, giữa đại dịch Covid-19, Coteccons đã công bố ký kết mới 2 hợp đồng thi công dự án cao cấp, nâng tổng giá trị trên 5.000 tỷ đồng trong quý 1/2020. Bao gồm dự án Complex Building - do CTCP Đầu tư Golden Hill làm chủ đầu tư, có quy mô 8.320 m2 với kết cấu 2 tòa tháp đôi cao 48 tầng, với 1.074 căn hộ hạng sang tại quận 1, Tp.HCM. Cùng dự án The Metropole Thủ thiêm là khu phức hợp nhà ở - thương mại hạng sang được đầu tư bởi CTCP Quốc Lộc Phát cùng đối tác phát triển dự án Sơn Kim Land.

Chia sẻ bởi ban lãnh đạo Công ty, đây là tín hiệu khả quan có được nhờ sự cố gắng của toàn nhân viên, bất chấp khó khăn chung. Dự báo cả năm 2020, dịch bệnh Covid-19 tiếp tục ảnh hưởng lên toàn nền kinh tế nói chung và xây dựng nói riêng, Coteccons khẳng định chia sẻ sẵn sàng chung tay vì trách nhiệm đối với xã hội, người lao động dù thị trường vẫn còn gặp nhiều khó khăn khiến doanh thu sụt giảm.

Tại thời điểm cuối quý 1/2020, tổng tài sản Coteccons đạt 14.869 tỷ đồng, trong đó số dư tiền và tương đương lên tới 3.759 tỷ đồng. Khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng giảm 868 tỷ so với đầu năm xuống còn 7.548 tỷ đồng. Chi phí các công trình dở dang có giá trị 1.487 tỷ đồng, trong đó dự án Crowne Plaze Phú Quốc có giá trị 232 tỷ đồng.

Được biết, doanh thu Coteccons thời gian gần đây liên tục có dấu hiệu suy giảm, cổ phiếu cũng giảm nhiệt mạnh bất chấp tình hình tài chính an toàn (không nợ vay) cũng như vị thế đầu ngành của thương hiệu. Nguyên nhân theo nhiều ý kiến do nội bộ không hoà thuận (bất đồng giữa các nhóm cổ đông lớn), đồng thời ảnh hưởng chung của thị trường xây dựng (tín dụng siết, chính sách hạn chế cung, giá nguyên vật liệu tăng, đối thủ cạnh tranh…).

Trên thị trường, cổ phiếu CTD đang hồi phục lên mức 62.700 đồng/cp, tăng hơn 39% sau 1 tháng giao dịch.