Cầu trái phiếu đột ngột giảm xuống mức thấp nhất 12 tuần

Theo Báo cáo thị trường tiền tệ hàng tuần của bộ phận phân tích SSI Retail Research thuộc công ty chứng khoán SSI, trong tuần đến ngày 28/7/2017, Kho bạc Nhà nước (KBNN) giữ nguyên khối lượng chào thầu 3,6 nghìn tỷ trái phiếu tương tự như tuần trước nhưng với 3 kỳ hạn 5, 20 và 30 năm.

Tuy nhiên, cầu trái phiếu đột ngột giảm mạnh với tổng khối lượng dự thầu giảm xuống 9,63 nghìn tỷ, thấp nhất trong 12 tuần. Giá trị đặt thầu cho các kỳ hạn 20 và 30 năm giảm mạnh 56% và 31% so với phiên gần nhất trong khi giá trị đặt thầu kỳ hạn 5 năm vẫn tương đối cao với 4,96 nghìn tỷ đăng ký.

Với lạm phát quay trở lại trong tháng 7, các thành viên thị trường đã tăng mạnh lãi suất đặt thầu đối với kỳ hạn 5 năm. Mức lãi suất thấp nhất tăng 38 điểm cơ bản lên 4,58%/năm, cao hơn lãi suất trúng thầu của phiên trước là 4,48%. Diễn biến này đã khiến KBNN không phát hành được kỳ hạn 5 năm. Hai kỳ hạn dài 20 và 30 năm vẫn phát hành khá thuận lợi với tỷ lệ trúng thầu 85% và 98% và lãi suất giảm 20 điểm cơ bản và 43 điểm. Tổng cộng KBNN đã phát hành được 2,37 nghìn tỷ ở 2 kỳ hạn này.

Tính tới hết tháng 7, KBNN đã huy động được 173,6 nghìn tỷ trái phiếu (chưa kể phát hành cho BHXH trong tháng 6 và 7), hoàn thành 71% kế hoạch năm. Tất cả các kỳ hạn dài từ 7 năm trở lên đều đã hoàn thành kế hoạch, riêng kỳ hạn 5 năm mới phát hành được 39%. Kỳ hạn bình quân tăng lên 14,2 năm, với lãi suất trúng thầu giảm từ 156-193 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm 2016.

Thị trường trái phiếu thứ cấp trong khi đó đảo chiều tăng mạnh. Lợi tức các kỳ hạn đồng loạt tăng, trong đó kỳ hạn 2 năm và 3 năm có mức tăng mạnh nhất 24 điểm cơ bản lên 4,15% và 4,37%. Kỳ vọng lạm phát khiến lợi tức các kỳ hạn ngắn tăng còn kỳ hạn dài tăng không đáng kể, đường cong lợi suất có xu hướng thoải dần.

Thanh khoản thị trường trái phiếu thứ cấp tăng mạnh, tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 58,9 nghìn tỷ, tăng 15,8 so với tuần trước, trong đó giao dịch mua bán hẳn chiếm 51,8%, đạt 30,6 nghìn tỷ tăng 19,1%, giao dịch repo đạt 28,4 nghìn tỷ, tăng 12,4%.

Giao dịch của khối ngoại yếu đi, giá trị giao dịch giảm xuống 2,8 nghìn tỷ, chỉ chiếm 2,4% thị trường. Giao dịch khá cân bằng khiến khối ngoại bán ròng trái phiếu Việt Nam với khối lượng không đáng kể là 39 tỷ đồng.