Chi nghìn tỷ trả cổ đông, năm thứ 6 liên tiếp FPT chia cổ tức trên 30%

Phiên họp ĐHĐCĐ thường niên năm 2019 của Công ty cổ phần FPT vừa tổ chức đã thông qua phương án chia cổ tức năm 2018 với tỷ lệ 30%, bao gồm 20% bằng tiền mặt và 10% bằng cổ phiếu.

Đây là năm thứ 6 liên tiếp công ty này duy trì mức chi cổ tức trên 30%/năm kể từ năm 2013 đến nay với tỷ lệ chi trả bằng tiền mặt thường cân bằng hoặc cao hơn tỷ lệ chia bằng cổ phiếu.

Năm 2019, định hướng chia cổ tức bằng tiền mặt của FPT cũng dự kiến là 20% (đã tính tới cả đợt chia cổ tức bằng cổ phiếu năm 2018) và bằng cổ phiếu.

Theo thống kê trong báo cáo thường niên năm 2018 của FPT, chỉ riêng phần cổ tức tiền mặt thực trả cho cổ đông trong 5 năm gần đây (2014-2018) của doanh nghiệp này đã đạt gần 5.000 tỷ đồng, với xu hướng tăng dần trong những năm gần đây.

Theo phân tích của các công ty chứng khoán, chính sách chia cổ tức ổn định với tỷ lệ cao chỉ đạt được khi hoạt động của doanh nghiệp giữ được đà tăng trưởng liên tục trong dài hạn.  "Chúng tôi đánh giá các mảng hoạt động kinh doanh của FPT đều có thể duy trì tốc độ tăng trưởng trong 3-5 năm tới, rủi ro ngắn hạn gần như là không có do dự địa thị trường còn rất lớn", báo cáo phân tích lần đầu cổ phiếu FPT của Công ty chứng khoán MSI- nay là chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cuối tháng 11/2018 đánh giá.

Theo nhóm phân tích MSI, FPT là doanh nghiệp đầu ngành ở cả hai mảng Công nghệ và Viễn Thông và duy trì tốc độ tăng trưởng đều đặn trong các năm gần đây. "Chúng tôi đánh giá tiềm năng tăng trưởng của FPT còn rất lớn, đặt biệt là khi doanh nghiệp vừa mới tái cơ cấu, tập trung vào mảng kinh doanh có biên lợi nhuận cao thay vì dàn trải nhiều lĩnh vực như giai đoạn trước".

Cùng quan điểm với MSI, ACBS trong báo cáo đầu năm 2019 cũng đánh giá cao tiềm năng của cổ phiếu FPT nhờ kinh doanh ổn định và định giá P/E ở mức tương đối hợp lý. "Các hoạt động chính tiếp tục tăng trưởng tích cực hứa hẹn một năm 2019 khả quan, trong khi cổ phiếu của FPT đang giao dịch ở mức P/E chỉ ~10 lần dựa trên dự phóng lợi nhuận của chúng tôi", Báo cáo của ACBS cho biết.

Con số P/E chỉ ở ngưỡng 10 lần, thực tế, cũng thấp hơn rất nhiều so với các công ty trong khu vực và là lý do tại sao các quỹ đầu tư lớn lại "ưa thích" FPT đến vậy.

Theo thống kê của MSI, P/E trung bình các doanh nghiệp trong ngành Viễn Thông khoảng 15,46 lần, còn P/E trung bình của nhóm doanh nghiệp công nghệ trong khu vực châu Á khoảng 18,31 lần.

Cũng theo ước tính của công ty chứng khoán này, chỉ cần FPT được định giá ngang với các doanh nghiệp trong khu vực, giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán có thể tăng thêm ít nhất khoảng 40%.

Tại phiên họp ĐHĐCĐ thường niên mới tổ chức, câu chuyện tăng trưởng trong những năm tới của FPT được ông Trương Gia Bình ví von: "Sau 20 năm, các bạn đã thấy chúng tôi có được tốc độ tăng trưởng thế nào về phần mềm. Không chỉ có FPT mà cả Việt Nam đã có tên trên bản đồ gia công phần mềm thế giới. Nhưng với chuyển đổi số, FPT sẽ như con cá chép từ ao hẹp vượt vũ môn để hóa rồng, và chúng tôi tin mình sẽ làm được điều đó". Tầm nhìn của FPT trong 10 năm tới là lọt TOP 50 các công ty cung cấp dịch vụ chuyển đổi số toàn cầu.

Cổ phiếu FPT đang giao dịch với mức P/E chỉ khoảng 10 lần

Tuy nhiên với nhiều nhà đầu tư cá nhân trên thị trường, cổ phiếu FPT thường ít nhận được sự quan tâm và thắc mắc lớn nhất với họ là câu hỏi: Tại sao FPT tăng trưởng tốt, cổ tức cao nhưng giá cổ phiếu hầu như "đứng im"?

Chia sẻ về vấn đề này tại phiên họp thường niên mới đây, đại diện Dragon Capital cho rằng, cổ phiếu FPT trên sàn không tăng quá nhanh, một phần do bộ phận nhà đầu tư cá nhân "không hiểu rõ về FPT".

"Hầu hết những nhà đầu tư chuyên nghiệp, những định chế tài chính lớn đều hiểu tiềm năng tăng trưởng của FPT là như thế nào, đó cũng là lý do tại sao tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại công ty luôn giữ ở mức tối đa 49%. Tuy nhiên, đại bộ phận nhà đầu tư nhỏ lẻ lại chưa có đánh giá đúng về FPT, đặc biệt khi doanh nghiệp đang định hướng vào một lĩnh vực hoàn toàn mới là chuyển đổi số", đại diện Dragon Capital cho biết.

Để thay đổi điều này, khuyến nghị của Dragon Capital và cũng là ý tưởng của ban điều hành FPT là cần tổ chức nhiều hơn những buổi giới thiệu về FPT, về chuyển đổi số, về con đường mà FPT đã chọn với những nhà đầu tư trên thị trường, đặc biệt là những nhà đầu tư cá nhân. Và khi những thành viên thị trường đã hiểu được tiềm năng tăng trưởng của FPT, cổ phiếu sẽ được đón nhận với trạng thái tích cực hơn trên thị trường chứng khoán.