Chính sách tài chính của Mỹ thúc đẩy sự mất giá của đồng yên Nhật

Mặc dù dự báo của thị trường cho thấy, Ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ điều chỉnh tăng lãi suất chính sách thời gian tới, song vẫn còn một khoảng cách lớn với lãi suất dài hạn của Mỹ.

Các nhà kinh tế xác định nguyên nhân chính khiến đồng yên mất giá là khoảng cách chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật Bản. Hiện tại các biện pháp can thiệp của nhà chức trách Nhật Bản vào thị trường ngoại hối dường như chỉ có tác dụng rất hạn chế trong việc chống lại sự mất giá của đồng yên, không chỉ so với đồng USD mà còn với các đồng tiền chủ chốt khác.

Theo ông Hideo Kumano, nhà kinh tế trưởng tại Viện nghiên cứu Dai-ichi Life tại Nhật Bản, sự không chắc chắn về thời điểm cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang đóng một vai trò nhất định trong việc duy trì mức chênh lệch lớn giữa đồng yên Nhật và đồng USD.

“Mọi người kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất chính sách, nhưng bản thân lãi suất chính sách khá thấp. Ngay cả khi tăng lãi suất, vẫn còn một khoảng cách lớn giữa lãi suất này và lãi suất cao hơn của Mỹ. Và đây là nguyên nhân chính khiến đồng yên tiếp tục mất giá.

Dù Fed cắt giảm lãi suất sớm hay muộn, nhưng dự báo việc trì hoãn cắt giảm lãi suất sẽ khiến lãi suất của Mỹ duy trì ở mức cao, khiến dòng tiền chảy từ Nhật Bản sang Mỹ, ví dụ như việc bán yên để mua USD. Vì vậy, chính sách tài chính của Mỹ là nguyên nhân quan trọng khiến đồng đôla tăng giá nhanh và đồng yên mất giá” - ông Hideo Kumano nói.

Vào cuối tháng này, Nhật Bản sẽ tổ chức một cuộc họp về chính sách tiền tệ để quyết định có nên tăng lãi suất chính sách hay không, đây là mối quan tâm lớn của thị trường. Theo các chuyên gia kinh tế, ngay cả khi ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, cũng khó có thể đảo ngược xu hướng giảm giá của đồng yên một cách nhanh chóng và việc điều chỉnh việc tăng quá mức thậm chí sẽ gây thêm áp lực lên các doanh nghiệp vừa và nhỏ phải trả lãi.

Ông Kumano cho biết thêm: "Dư địa để Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất chính sách là có hạn, tức là từ 0,25% lên 0,5% đến 1%. Và việc tăng lãi suất thêm nữa sẽ làm tăng gánh nặng trả lãi của các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Chỉ có việc tăng lãi suất chính sách mới không ngăn được đồng yên mất giá".

Theo phân tích của giới chuyên gia kinh tế, sự mất giá liên tục của đồng yên sẽ dẫn đến chi phí nhập khẩu tăng liên tục, đẩy giá cả ở Nhật Bản lên cao. Các mặt hàng nhập khẩu bao gồm năng lượng và thực phẩm tăng giá sẽ gây thêm áp lực lên các doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng như cuộc sống của người dân.