Chứng khoán bất ngờ tăng vọt 27 điểm với thanh khoản bùng nổ, điều gì đang diễn ra?

Sau phiên giảm sâu, dòng tiền ồ ạt chảy mạnh vào thị trường với tâm điểm là nhóm cổ phiếu chứng khoán giúp VN-Index tăng vọt. VN-Index đóng cửa phiên 5/12, VN-Index bật tăng hơn 27 điểm (tương đương 2,19%) lên mốc 1.267 điểm. Điểm sáng là thanh khoản khớp lệnh HOSE cũng tăng mạnh hơn 60% so với phiên trước lên 19.200 tỷ đồng - mức cao nhất trong 2 tháng qua. Điều này cho thấy tâm lý hưng phấn của nhà đầu tư sau chuỗi lình xình của thị trường trước đó.

Bình luận về diễn biến thị trường, ông Nguyễn Minh Hoàng - Giám đốc Phân tích Chứng khoán VFS cho rằng lực cầu bắt đáy gia tăng tại vùng hỗ trợ 1.240 điểm giúp thị trường ghi nhận phiên bùng nổ với lực mua được đẩy mạnh và dòng tiền lan tỏa trên diện rộng.

“Một trong những nguyên nhân giúp thị trường đột ngột tăng điểm là việc xuất hiện thông tin (chưa chính thức) khả năng đại diện FTSE Russell có mặt tại Việt Nam và gặp một số đơn vị lưu ký và môi giới cùng SSC. Những cổ phiếu chứng khoán dự kiến được hưởng lời như HCM SSI VCI đều tăng trần mạnh mẽ và tạo ra hiệu ứng lôi kéo dòng tiền lan tỏa sang các mã và nhóm ngành khác đặc biệt là những nhóm ngành lớn như Ngân hàng và Bất động sản”, Giám đốc Phân tích VFS nhận định.

Bên cạnh đó, sau nhiều phiên bán ròng kịch liệt, nhà đầu tư nước ngoài quay đầu mua ròng mạnh mẽ cũng là điểm nhấn giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư và dòng tiền trên thị trường.

Theo đánh giá tổng thể của chuyên gia, đây là một phiên tiền vào tốt, lan tỏa mạnh mẽ sau khi điều chỉnh về ngưỡng 1.240. VN-Index với phiên tăng hiện tại là sự xác nhận và tiếp nối đà tăng của vùng đáy 1.200 ngày 20/11. Với việc vượt kháng cự 1.260 điểm, thị trường có thể thu hút dòng tiền tham gia mạnh mẽ trở lại, xác nhận được "đáy hai" và tiếp tục tiến đến những vùng kháng cự cao hơn quanh mốc 1.290 - 1.300.

Nhìn về dài hạn, chuyên gia VFS cho rằng dòng tiền có thể được kích hoạt trở lại khi các yếu tố bất định trong chính sách mới của Mỹ được công bố vào đầu năm sau. Bên cạnh đó, triển vọng kinh tế Việt Nam được dự báo sẽ tích cực trong năm tới với tốc độ tăng trưởng GDP dự kiến duy trì mức 6,5% sẽ gắn liền với tăng trưởng kinh doanh của doanh nghiệp.

Ngoài ra, dòng tiền sẽ được cải thiện khi dòng vốn đầu tư công được đẩy mạnh. Câu chuyện về thay đổi hệ thống giao dịch cũng như nâng hạng thị trường nếu được thực hiện trong năm 2025 thì sẽ là yếu tố quan trọng để thu hút dòng vốn ngoại với quy mô ước tính nhiều tỷ USD. Ông Hoàng cho rằng khi các yếu tố hỗ trợ này tác động rõ ràng hơn đến thị trường thì đồng thời dòng vốn nội cũng sẽ giao dịch sôi nổi hơn khi tâm lý thị trường được cải thiện.

Thêm vào đó, chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) mặc dù neo ở mức cao nhưng đã có dấu hiệu tạo đỉnh ngắn hạn tại vùng 107. Theo dữ liệu quá khứ, DXY thường biến động ngược chiều với VN-Index. Những lần DXY tạo đỉnh đi xuống thì VN-Index thường tạo đáy đi lên. Chỉ số DXY tăng liên tục trong thời gian vừa qua cũng là một nguyên nhân dẫn đến thanh khoản thị trường yếu do nhà đầu tư trong nước thận trọng hơn cũng như khối ngoại duy trì bán ròng.

Dù vậy, trong giai đoạn cuối năm 2024 - đầu năm 2025, thanh khoản có thể chưa cải thiện mạnh mẽ khi chỉ số DXY vẫn duy trì xu thế tăng và việc Fed “chưa vội giảm lãi suất” sẽ tiếp tục gây sức ép cho hoạt động kiểm soát tỷ giá và điều tiết thanh khoản hệ thống của NHNN. Vì vậy, xác suất NHNN tăng nhẹ lãi suất điều hành thêm 0,25% trong đầu năm 2025 vẫn cần được tính đến và trong trường hợp này thị trường có thể sẽ điều chỉnh thêm để chiết khấu rủi ro này.

Nhìn chung, chuyên gia VFS cho rằng tính chất của thị trường vẫn là sideway tích luỹ biên lớn khi chưa vượt được vùng 1.300 điểm với đặc trưng là dòng tiền yếu, tính chất phân hoá cao. Vì vậy, nhà đầu tư nên tiếp tục duy trì tỷ trọng tiền cổ ở mức hợp lý 50 – 50, không dùng tiền vay và ưu tiên những nhóm ngành, cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng tốt với định giá ở mức hợp lý như Bất động sản KCN, xuất khẩu, Đầu tư công, Thép, ngân hàng.

Dòng tiền thị trường yếu, luân chuyển nhanh với biên tăng giá nhỏ nên nhà đầu tư cần tránh mua đuổi giá và ưu tiên mua trong những thời điểm thị trường và cổ phiếu điều chỉnh về những vùng hỗ trợ mạnh.