Chuyên gia chứng khoán "choáng" với cú đánh úp bất ngờ của VN-Index: "Chưa có lý do để nhà đầu tư bán bằng mọi giá và rời khỏi thị trường"

Chấm dứt chuỗi lình xình quanh vùng 1.300 điểm, chứng khoán Việt Nam ghi nhận phiên biến động dữ dội trong phiên 17/7. Nhóm cổ phiếu ngân hàng vùng lên dẫn sóng kéo VN-Index có thời điểm bứt phá hơn 10 điểm. Tuy nhiên, áp lực bán đột ngột lan trên hầu hết các cổ phiếu vốn hóa lớn khiến VN-Index có thời điểm mất hơn 24 điểm gần cuối phiên.

Đáng chú ý, giao dịch sôi động đã đẩy thanh khoản thị trường tăng đột biến với khối lượng giao dịch vượt ngưỡng 1,2 tỷ cổ phiếu. Tính riêng giá trị khớp lệnh trên sàn HOSE đạt gần 28.100 tỷ đồng (tương đương gần 1,1 tỷ USD), cao nhất trong gần 1 tháng qua. Điểm sáng là giao dịch khối ngoại khi họ quay đầu mua ròng hơn 550 tỷ đồng trên sàn HoSE.

Diễn biến bất thường của chỉ số khiến nhiều nhà đầu tư hoảng hốt đi tìm lý do, song lực đỡ từ nhóm trụ ngân hàng cộng thêm tâm lý dần ổn định giúp lực bán chững lại về cuối phiên. VN-Index có cú "rút chân" ngoạn mục để đóng cửa phiên với mức giảm 12,52 điểm (-0,98 %) xuống 1.268 điểm.

Không chỉ nhà đầu tư nhỏ lẻ, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta cũng cảm thấy khá choáng ngợp vì đã lâu chưa chứng kiến một phiên đảo chiều nhanh và mạnh như vậy. 

Chuyên gia cho rằng sự chuyển dịch dòng tiền từ các nhóm cổ phiếu khác sang nhóm ngân hàng là nguyên nhân chính khiến thị trường giảm ồ ạt. Thời gian qua, trong khi dòng tiền co cụm và xoay vòng quanh các nhóm cổ phiếu khác, cổ phiếu ngân hàng gần như rơi vào quên lãng với mức định giá giá thấp. Việc dòng tiền có dấu hiệu chuyển dịch sang nhóm ngân hàng đã kích hoạt dòng tiền FOMO đua nhau chốt lãi, cơ cấu danh mục sang nhóm đang hút tiền.

Bên cạnh đó, áp lực trước phiên đáo hạn phái sinh cũng khiến thị trường diễn ra biến động mạnh và bất ngờ. Vào năm 2022-2023, những phiên đáo hạn phái sinh hay xảy ra biến động mạnh và giới đầu tư lướt sóng rất ngại giao dịch vào ngày thứ Tư và thứ Năm. Sau hơn 1 năm ổn định, hiệu ứng phái sinh lại xuất hiện tác động đến thị trường chung.

Ngoài ra, việc hàng loạt cổ phiếu bất động sản "rơi" khỏi vùng đáy cuối tháng 4 khiến chuyên gia đặt ra giả thiết về tình trạng call margin có thể xảy ra tại nhóm này. Với việc chiếm tỷ trọng lớn, đà giảm của nhóm này cũng ảnh hưởng phần nào đến thị trường chung.

"Thị trường không có thông tin gì bất ngờ, chủ yếu sự biến động do tâm lý và cung cầu là chính", ông Nguyễn Thế Minh nhận định.

Nhận định áp lực xả chủ yếu do động thái cơ cấu dòng tiền, chuyên gia Yuanta cho rằng xu hướng tăng của thị trường vẫn được giữ vững nhưng sự phân hóa sẽ diễn ra mạnh mẽ. Với dự báo dòng tiền tập trung vào hai nhóm ngân hàng và chứng khoán, VN-Index có thể tiếp tục vượt 1.300 điểm trong ngắn hạn.

"Theo lý thuyết, thanh khoản tăng cao trong phiên giảm điểm là tín hiệu tiêu cực cho thấy áp lực xả đang lớn. Tuy nhiên, tôi cho rằng lực cầu đang duy trì khá tốt khi dòng tiền đã tăng cao ngay trong phiên nhờ nhóm ngân hàng. Sau thời gian dài đứng ngoài thị trường, dòng tiền lớn có thể đang rục rịch quay trở lại", Giám đốc Phân tích dự báo.

Về chiến lược, vị chuyên gia cho rằng không có lý do để nhà đầu tư bán bằng mọi giá và rút ra khỏi thị trường. Với xu hướng tăng vẫn chiếm thế chủ đạo nhưng phân hóa, ông Minh khuyến nghị nhà đầu tư nên cân nhắc hạ tỷ trọng của nhóm cổ phiếu đã tăng nhiều, ngược lại gia tăng tỷ trọng ở những nhóm đang hút tiền như ngân hàng và chứng khoán.