Chuyên gia Dragon Capital: Khi thị trường sợ hãi là lúc chúng tôi chuẩn bị mua

Sau 5 tháng miệt mài bứt phá để tiến lên gần 1.300 điểm, những biến số khó lường ở trong nước và quốc tế khiến VN-Index quay đầu giảm mạnh. Dù mức chiết khấu "chưa thấm vào đâu" so với đà tăng nóng trước đó, song cú điều chỉnh gần 60 điểm trong phiên 15/4 cũng tác động mạnh tới tâm lý nhà đầu tư.

Nhịp điều chỉnh tạo ra chu kỳ mới để VN-Index tiếp tục bứt phá

Nhận định về bối cảnh thị trường tại "Investor day quý 1/2024" do Dragon Capital tổ chức mới đây, ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn – Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao, lĩnh vực chứng khoán Dragon Capital cho rằng trong ngắn hạn nhịp điều chỉnh có thể còn tiếp diễn, nhưng điều này không làm ảnh hưởng đến xu hướng tăng trung hạn của thị trường. 

"Nhịp điều chỉnh sẽ tạo ra chu kỳ mới để thị trường tiếp tục chinh phục đỉnh cao mới", ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn nhận định.

Nói về chiến lược của Dragon Capital trong giai đoạn này, vị chuyên gia cho rằng ngay khi dự báo sắp có đợt điều chỉnh, Dragon Capital đã chuẩn bị trước phương án tăng tỷ trọng tiền mặt, giảm tỷ trọng cổ phiếu. 

"Thị trường biến động mạnh cũng là lúc chúng tôi cần tỉnh táo đánh giá lại các khoản đầu tư để tái cơ cấu danh mục. Đặc biệt là tận dụng cơ hội mua những cổ phiếu có triển vọng tốt với giá rẻ để khi thị trường tăng trở lại, danh mục của chúng tôi cũng hồi phục mạnh. Thực tế khi nhà đầu tư nhỏ lẻ bán bằng mọi giá cũng là lúc chúng tôi chuẩn bị mua", chuyên gia Dragon Capital nhận định.

Theo vị chuyên gia, giai đoạn này nhà đầu tư đang có rất nhiều nỗi lo khi những thông tin về chính sách lãi suất của Fed, căng thẳng địa chính trị, tỷ giá, chính sách tiền tệ trong nước,.... xuất hiện dày đặc. Tuy nhiên, chuyên gia cho rằng đọc quá nhiều tin tức chưa chắc ra được quyết định đúng đắn, thay vào đó nhà đầu tư cần kiên định với chiến lược của mình và có tầm nhìn dài hạn hơn.

Trước khi thị trường tăng cần đi qua những "hố bom" nhỏ

Đồng quan điểm, ông Lê Anh Tuấn - Giám đốc Khối đầu tư Dragon Capital cho rằng giai đoạn điều chỉnh không phải lúc nhà đầu tư rời bỏ thị trường mà nên tận dụng giải ngân cho góc nhìn trung dài hạn.

Quan điểm tích cực về thị trường chứng khoán được chuyên gia Dragon Capital định hình trên ba yếu tố, bao gồm ổn định vĩ mô, chính sách tiền tệ và tăng trưởng lợi nhuận. Nền kinh tế đã có những tín hiệu khởi sắc và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp phản ánh sự phục hồi của kinh tế. Tuy nhiên, tỷ giá và lãi suất lại là yếu tố gây bất lợi khiến thị trường chứng khoán không đi đường thẳng.

Về định giá thị trường, thống kê của Dragon Capital cho thấy định giá 80 doanh nghiệp hàng đầu đang ở mức 11 lần, trong khi tăng trưởng EPS lên đến 18,5%. Theo đó, định giá tương đối hấp dẫn nếu xét về trung hạn.

Kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán nếu có thì rất tốt, nhưng không ảnh hưởng nhiều đến thị trường. Vị chuyên gia cho rằng định giá, tăng trưởng, chính sách tiền tệ nới lỏng như hiện tại cũng đủ để thị trường hấp dẫn dòng tiền.

Nếu nhìn lại giai đoạn bùng nổ trước đó, thị trường cũng có những nhịp điều chỉnh 10-15% trong chu kỳ tăng mạnh. Những biến động vĩ mô hiện tại là rất lớn, nhưng thị trường vẫn giữ nhịp tốt. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư ổn định trước những chính sách điều hành linh hoạt. 

"Một khi Fed quay đầu giảm lãi suất, thị trường sẽ bật tăng trở lại. Tất nhiên để tới được khi đó, chúng ta sẽ phải đi qua những "hố bom" nhỏ, điều này cũng giống như việc thị trường đang trong xu thế tăng không tránh khỏi nhịp rung lắc. Nhà đầu tư đừng nên nghĩ một "hố bom" có thể thay đổi cục diện, thay vào đó nếu chúng xuất hiện thì nên nên nghĩ về việc bỏ thêm tiền vào thị trường", ông Lê Anh Tuấn đưa ra nhận định.