Chuyên gia: "Nhịp điều chỉnh thị trường sẽ chưa sớm chấm dứt, nhà đầu tư cần thận trọng nếu không muốn “bào mòn tài khoản” mỗi ngày"

Phiên giao dịch đầu tuần diễn ra không thực sự tích cực khi áp lực bán quyết liệt khiến các chỉ số đồng loạt giảm sâu. Theo đó, VnIndex giảm 8,69 điểm (1,12%) xuống 768,91 điểm; Vn30 Index thậm chí còn có phiên giảm mạnh nhất kể từ đầu năm 2017 với mức giảm 14,38 điểm (1,89%) xuống 745,59 điểm.

Trong phiên giao dịch 7/7 cách đây chưa lâu, thị trường đã có phiên giảm mạnh kèm thanh khoản lớn sau khi VnIndex vượt qua ngưỡng 780 điểm và không ít nhà đầu tư đã lo ngại về hiện tượng “phân phối đỉnh”. Sau phiên giao dịch này, thị trường đã trải qua hơn 1 tuần giao dịch giằng co với nỗ lực chinh phục cột mốc 780 điểm nhưng đều gặp thất bại. Động thái giảm mạnh trong phiên đầu tuần đã xác nhận xu hướng điều chỉnh của thị trường sau khi các chỉ số hồi phục trong tuần trước.

Thị trường bước vào nhịp điều chỉnh, VnIndex hướng về hỗ trợ 750 điểm

Những phiên gần đây, nhà đầu tư có xu hướng chờ đợi KQKD quý 2 công bố với kỳ vọng đây sẽ là chất xúc tác hỗ trợ thị trường. Tuy vậy, diễn biến thực tế có phần trái ngược khi thị trường đang chịu áp lực điều chỉnh mạnh.

Theo ông Lê Đức Khánh – Giám đốc chiến lược thị trường, khối khách hàng cá nhân CTCK HSC thì các thông tin về KQKD thực ra đã được phản ánh phần nào vào đà tăng của cố phiếu trong giai đoạn vừa qua. Hiện tại, khi tin tức bắt đầu chính thức công bố thì thị trường đã tăng đủ nhịp và nhiều nhà đầu tư đã “chốt lời khi ra tin” dẫn tới áp lực điều chỉnh.

Chuyên gia HSC cho biết việc thị trường điều chỉnh ở thời điểm này hoàn toàn có thể dự báo ở một vài tuần trước đó bởi các lý do (1) Thông thường giai đoạn tháng 7 hàng năm TTCK thường có những biến động dữ dội theo chiều hướng tiêu cực hoặc giao dịch ảm đạm; (2) Chỉ số VnIndex đã tăng mạnh từ đầu năm và chạm vùng kháng cự mạnh 775 – 780 điểm (đánh dấu kết thúc sóng 3 theo thuyết Elliott). Tại vùng này, VnIndex nhiều khả năng sẽ xuất hiện nhịp điều chỉnh mạnh với biên độ lớn từ 20 – 30 điểm; (3) Trong khoảng 2 tuần trở lại đây, dòng tiền không còn đủ mạnh để lan tỏa rộng mà chỉ tập trung vào một nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, điều này cho thấy thị trường đang dần “đuối sức”.

Phiên giao dịch vừa qua, áp lực điều chỉnh diễn ra khá mạnh tại nhóm Vn30 cũng như các cổ phiếu đầu cơ penny tăng mạnh càng củng cố thêm luận điểm thị trường đã bước vào nhịp điều chỉnh và cần thời gian để ổn định trở lại.

Trong bản tin nhận định thị trường, CTCK HSC đã thể hiện sự thận trọng với lý do mặt bằng thị trường hiện đã ở mức cao, bối cảnh địa chính trị phức tạp, hiện đang là mùa hè (thường có diễn biến không tích cực) cộng với lo ngại mức độ margin cao.

Với những lo ngại trên, HSC cho rằng vùng hỗ trợ của VnIndex đặt tại 750-760 điểm và có thể sẽ test vùng hỗ trợ này vào phiên tiếp theo. Tuy vậy, ít có khả năng thị trường sẽ chỉ điều chỉnh ngắn giống những lần trước mà có thể sẽ là một đợt điều chỉnh dài giống như đã diễn ra trong tháng 4 năm nay.

Chung quan điểm, ông Dương Văn Chung – Giám đốc khu vực phía Bắc MBS cho rằng thị trường hiện đã bước vào nhịp điều chỉnh khi các phân lớp cổ phiếu đã tăng quá “nóng” trong thời gian qua và đã phản ánh nhiều kỳ vọng của giới đầu tư. Bên cạnh đó, mức độ margin tại các CTCK đang “căng cứng” cũng tạo áp lực điều chỉnh lên thị trường.

“Mặc dù dòng tiền đổ vào thị trường hiện đã lớn hơn xưa rất nhiều nên ít có tình trạng căng cứng kiểu tỷ lệ dư nợ/tổng tài sản cao mà chịu áp lực vì năng lực đáp ứng của một số CTCK chưa theo kịp tốc độ tăng của quy mô thị trường” ông Chung cho biết.

Do đó, ông Chung cho rằng thị trường muốn tăng tiếp thì cần nhịp điều chỉnh và nhiều khả năng chỉ số Vn30 sẽ về khoảng 730 điểm và VnIndex khoảng 750 điểm. Tuy nhiên, thời gian điều chỉnh sẽ không chỉ diễn ra trong ngày một, ngày hai mà nhiều khả năng sẽ kéo dài đến tháng 8, thời điểm ra mắt chứng khoán phái sinh.

Nhà đầu tư nên hành động ra sao?

CTCK Rồng Việt (VDSC) nhận định VnIndex và Hnx-Index giảm mạnh sau các phiên hồi phục nhưng không lôi kéo được dòng tiền tham gia, lực bán áp đảo hoàn toàn bên mua thể hiện tâm lý chung đang khá tiêu cực, nhà đầu tư tiếp tục cân đối lại tài khoản về mức an toàn ở các nhịp hồi phục và không nên vội vàng tham gia bắt đáy.

Mặc dù nhận định thị trường không tích cực trong ngắn hạn, tuy nhiên ông Lê Đức Khánh (HSC) vẫn cho rằng thị trường sẽ tiếp tục hồi phục tích cực từ quý 3 trở đi. Theo thuyết Elliott thì nhịp tăng tới sẽ là sóng 5 và VnIndex hoàn toàn có thể vượt qua cột mốc 800 điểm.

Trong bản tin thị trường hàng ngày, HSC nhận định triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp năm nay vẫn tích cực trong khi tình hình vĩ mô hiện cũng khả quan. Và khi thị trường điều chỉnh sẽ thu hút thêm nhà đầu tư mua vào vì giá các cổ phiếu Bluechip dẫn dắt có thể giảm 10-15% so với đỉnh và do đó HSC vẫn giữ mục tiêu đến cuối năm nay Vnindex cán mốc 800 điểm.