Chuyện kinh dị ở ngành BĐS Trung Quốc: Hàng loạt công ty bị hủy niêm yết do giá cổ phiếu rơi tự do hơn 90% xuống dưới 1 NDT

Kể từ hai năm trở lại đây, nhiều cổ phiếu bất động sản tại Trung Quốc đã mất giá hơn 90%. Trong số đó có những công ty phải đối mặt với nguy cơ bị đình chỉ hoặc hủy niêm yết.

Ranh giới "1 NDT"

Vào ngày 12 tháng 6 vừa qua, do giá đóng cửa trên mỗi cổ phiếu thấp hơn 1 NDT trong vòng 20 ngày giao dịch liên tiếp, cổ phiếu của tập đoàn Yango Group, Trung Quốc đã bị đình chỉ. Tính đến ngày giao dịch cuối cùng, giá cổ phiếu của công ty này đã giảm 96% từ mức đỉnh cao năm 2015 là 9,84 NDT xuống còn 0,37 NDT, tổng giá trị thị trường là 1,532 tỷ NDT.

Trước đó, công ty Dikang ở Tứ Xuyên trở thành công ty bất động sản đầu tiên của năm 2023 tại Trung Quốc hủy niêm yết cổ phiếu hạng A. Ngoài ra còn có nhiều công ty bất động sản lớn khác cũng đang gặp phải tình trạng tương tự.

Nhìn lại thị trường cổ phiếu bất động sản Trung Quốc

Vào đầu thế kỷ 21, với việc thực hiện chính sách cải cách nhà ở, thị trường bất động sản Trung Quốc bắt đầu phát triển nhanh chóng và duy trì tích cực trong suốt 20 năm sau đó. Nhiều công ty bất động sản đã có cơ hội lên sàn.

Năm 2015, các chính sách thuận lợi về bất động sản ở Trung Quốc tiếp tục được triển khai. Cùng với thị trường cổ phiếu hạng A tăng giá, cổ phiếu bất động sản cũng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới và rất được ưu ái. Năm 2017, cổ phiếu bất động sản đại lục tại thị trường Hồng Kông cũng mở ra làn sóng tăng vọt, đẩy dần giá trị lên đỉnh cao.

Kể từ đó, với việc không ngừng mở rộng quy mô bán hàng và quỹ đất của các công ty bất động sản, một số cổ phiếu bất động sản hàng đầu và chất lượng cao tại Trung Quốc đã tiếp tục duy trì xu hướng tăng. Cho đến nửa cuối năm 2020, khi một số ít công ty gặp khủng hoảng thanh khoản thì cổ phiếu mới giảm giá. Các công ty lúc đó cũng bắt đầu giảm đòn bẩy.

Hiện tại, có gần 120 cổ phiếu bất động sản trên thị trường chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến, hơn 100 cổ phiếu bất động sản đại lục trên thị trường chứng khoán Hồng Kông. Theo quy tắc của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, các công ty bị đình chỉ trong 18 tháng liên tiếp có thể bị hủy niêm yết. Tập đoàn Evergrande hiện đang là một trong số các công ty bị đình chỉ trên sàn này.

Nỗ lực cứu cổ phiếu

Trong khi nhiều công ty bị hủy niêm yết thì vẫn có một số đang nỗ lực bảo vệ cổ phiếu của mình.

Kể từ cuối tháng 5, nhiều công ty bất động sản có cổ phiếu hạng A ở Trung Quốc đã đề xuất kế hoạch tăng tỉ lệ nắm giữ. Biện pháp này tỏ ra hiệu quả khi Shimao - một công ty bất động sản ở Thượng Hải - đã thành công nâng giá mỗi cổ phiếu lên thành hơn 1,2 NDT, tạm thời thoát nguy cơ hủy niêm yết sau một thời gian dài bị đình chỉ trên Sở giao dịch.

Ngoài ra, nhiều công ty còn thực hiện phát hành riêng lẻ và huy động vốn mua lại các công ty có liên quan tới lĩnh vực năng lượng mới.

Tính đến cuối ngày 13 tháng 6, đã có thêm 9 cổ phiếu bất động sản khác kéo được giá cổ phiếu lên dưới 2 NDT. Trong hơn 2 tháng vừa qua, chỉ số cổ phiếu bất động sản hạng A tại Trung Quốc đã tăng ít nhất 3,43%.

Đồng thời, cổ phiếu bất động sản quá bán (oversold - chỉ những cổ phiếu giao dịch dưới giá trị thực) đã mở ra làn sóng bắt đáy hồi tháng 6 do sự hấp dẫn của các lợi ích ngắn hạn. Đây cũng là yếu tố khiến giá cổ phiếu tăng nhẹ.

Tuy nhiên, về lâu dài, nếu muốn giành lại sự công nhận của thị trường vốn, các công ty này vẫn phải giải quyết các vấn đề gốc rễ như thua lỗ lớn và các khoản nợ cao.

Đợt sàng lọc

Công ty chứng khoán BOCI, Trung Quốc chỉ ra rằng hiệu quả hoạt động của các công ty bất động sản năm 2022 nhìn chung phải chịu nhiều áp lực. Một số công ty bất động sản bị thua lỗ, niềm tin của nhà đầu tư giảm sút, từ đó càng gây áp lực lên giá cổ phiếu.

Nhưng đồng thời, nó cũng tin rằng việc củng cố và thắt chặt cơ chế hủy niêm yết sẽ giúp đảm bảo nguồn cung hợp lý trên thị trường chứng khoán, nâng cao nhận thức về rủi ro của các nhà đầu tư, khiến họ chú ý nhiều hơn đến các công ty bất động sản thực sự có chất lượng và triển vọng tốt. Nhìn chung, điều này có lợi cho việc đẩy nhanh quá trình sàng lọc các công ty thiếu năng lực.

Tham khảo từ: TF Caijing