Cổ phiếu PLX lên đỉnh 28 tháng, vốn hóa Petrolimex vượt nhiều ngân hàng

Thị trường chứng khoán “dập dìu” dưới 1.300 điểm nhưng vẫn có những điểm sáng trong nhóm Bluechips, điển hình như cổ phiếu PLX của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex). Từ đáy ngắn hạn hồi giữa tháng 4 đến nay, cổ phiếu này đã tăng gần 50% và hiện đang dừng ở mức 49.200 đồng/cp, cao nhất trong vòng 28 tháng.

Vốn hóa thị trường cũng theo đó tăng khoảng 20.000 tỷ sau chưa đầy 4 tháng, lên hơn 62.500 tỷ đồng. Con số này đưa Petrolimex vượt qua nhiều ngân hàng như Sacombank (STB), SeABank (SSB), VIB,…

Với mạng lưới phân phối hơn 5.500 trạm bán lẻ và các đại lý trên toàn quốc, Petrolimex hiện đang là nhà cung cấp các sản phẩm xăng dầu lớn nhất trên thị trường nội địa, chiếm 50% thị phần sản lượng trong nước. Đáng chú ý, doanh nghiệp này còn là quán quân sàn chứng khoán về doanh thu với hàng trăm nghìn tỷ mỗi năm.

6 tháng đầu năm, doanh thu của Petrolimex đạt trên 148.943 tỷ đồng, tăng 11,8% so với cùng kỳ 2023. Lợi nhuận trước thuế đạt 2.994 tỷ đồng, tăng gấp 1,6 lần so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả đạt được, Petrolimex đã thực hiện khoảng 79% kế hoạch doanh thu và hoàn thành vượt chỉ tiêu lợi nhuận cả năm đề ra.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán DSC tiếp tục giữ mức dự phóng lợi nhuận 2024 của Petrlomiex tăng 29% dù doanh thu có thể giảm nhẹ so với năm trước. Theo DSC, biên độ biến động giá xăng dầu trong năm 2024 sẽ không cao và các nghị định liên quan đến ổn định giá và nguồn cung xăng dầu sẽ hỗ trợ cho các doanh nghiệp tại khâu hạ nguồn dầu khí.

Giá dầu thô cũng như xăng dầu thế giới ít biến động mạnh, tạo điều kiện cho Petrolimex quản lý tốt hàng tồn kho. Từ đầu năm tới nay, Petrolimex không phải gia tăng các khoản dự phòng liên quan tới hàng tồn kho, đồng thời số ngày tồn kho bình quân cũng thấp hơn tương đối so với trung bình các năm trước đó.

DSC cho rằng khả năng quản lý hàng tồn kho cũng như giá vốn của Petrolimex sẽ tiếp tục phát huy trong 6 tháng cuối năm nhờ các điểm mới trong Nghị định kinh doanh xăng dầu, cũng như giá xăng dầu thế giới sẽ tiếp tục ổn định. CTCK này cũng đánh giá cao việc Petrolimex tương đối linh hoạt trong khả năng tìm kiếm các nguồn cung thay thế.

Bên cạnh đó, Dự thảo sửa đổi Nghị định 95/NĐ-P và Nghị định 83/NĐ-P lần 2 được Bộ Công Thương trình lên Chính Phủ vào tháng 7 tiếp tục tập trung vào hỗ trợ hoạt động kinh doanh xăng dầu tại khu vực hạ nguồn. Các nghị định mới dự kiến sẽ được ban hành rộng rãi vào quý 3/2024 với các điểm nhấn đáng chú ý như:

(1) Quy định 7 ngày sẽ công bố giá thế giới bình quân để đầu mối được cộng các khoản chi phí liên quan, từ đó công bố giá bán ra thị trường.

(2) Xác định chi phí vận hành và lợi nhuận trên mỗi lít xăng theo Phương pháp cố định (1800 - 2500 VND/lít tùy sản phẩm) hoặc theo Mức linh hoạt (dựa trên tỷ lệ phần trăm liên quan đến giá quốc tế).

(3) Hạn chế phân phối các khâu phân phối trung gian, tập trung vào các đầu mối lớn nhằm hạn chế chi phí phát sinh.

DSC cho rằng điểm (1) và (2) đem lại những ảnh hưởng tích cực chung cho các doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu. Song, điểm (3) sẽ đem lại lợi thế cho các nhà phân phối lớn, đặc biệt là Petrlimex, nhờ cắt giảm các bước trung gian và các chi phí phát sinh, trong khi các nhà phân phối nhỏ sẽ gặp bất lợi do giảm khả năng thương lượng.