DIG lại "vỡ kế hoạch"

Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (mã CK: DIG) đã công bố BCTC quý 4/2016.

Theo đó, riêng quý 4 doanh thu thuần đạt 347 tỷ đồng tăng cao gấp hơn 2 lần so với cùng kỳ, giá vốn hàng bán tăng với tỷ lệ thấp hơn mức tăng của doanh thu nên lợi nhuận gộp đạt 141,5 tỷ đồng tăng gần 3 lần so với quý 4/2015.

Trong kỳ mặc dù chi phí tài chính tăng mạnh từ 14 tỷ đồng lên gần 37 tỷ đồng do phát sinh chênh lệch tỷ giá, hoạt động liên doanh liên kết chịu lỗ gần 4 tỷ đồng nhưng DIG vẫn báo lãi ròng gần 43 tỷ đồng khả quan hơn hẳn khoản lỗ 19,3 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Nhờ kết quả kinh doanh khả quan trong quý 4 đã giúp cải thiện tình hình kinh doanh cả năm của công ty, theo đó kết thúc năm 2016 DIG đạt 1.160,8 tỷ đồng doanh thu thuần tăng 74,6% so với cùng kỳ, LNST đạt 77,8 tỷ đồng cao gấp 5 lần so với năm 2015.

Tính đến 31/12/2016, khoản mục hàng tồn kho của DIG vẫn ở mức cao, ghi nhận ở mức hơn 2.855 tỷ đồng tăng thêm 418 tỷ đồng so với đầu kỳ. Hai dự án đang tồn đọng lớn nhất của DIG vẫn là khu đô thị du lịch sinh thái Đại Phước (806 tỷ đồng) và khu đô thị Nam Vĩnh Yên (714 tỷ đồng). Bên cạnh đó, DIG còn có loạt dự án tồn đọng từ năm 2011 và trước đó như: dự án khu trung tâm Chí Linh ở Vũng Tàu (108 tỷ); tổ hợp khách sạn văn phòng Phoenix (239 tỷ); khối căn hộ cao cấp DIC (458 tỷ); dự án P4 Hậu Giang (104 tỷ); dự án tại An Sơn tại Tp Đà Lạt (79 tỷ đồng)…

Một vấn đề khác mà DIG cũng đang vướng phải là tồn tại lượng lớn vốn đầu tư ngoài ngành. Trong khi các công ty liên doanh, liên kết và đơn vị khác lại hoạt động kém hiệu quả, chẳng những không đem về lợi nhuận mà còn trở thành gánh nặng cho Công ty. Năm 2016 đã là năm thứ 3 liên tiếp hoạt động liên doanh liên kết thua lỗ, lợi nhuận từ các công ty liên doanh liên kết lần lượt ghi âm hơn 4,5 tỷ đồng, 6,8 tỷ đồng và 4 tỷ đồng. Tính đến cuối năm 2016, khoản đầu tư tài chính dài hạn của DIG đang ở mức 919 tỷ đồng. DIG đang rót 769 tỷ đồng đầu tư vào 9 công ty liên doanh, liên kết với tỷ lệ sở hữu dao động từ 22- 43%; đầu tư 150,8 tỷ đồng để nắm giữ cổ phiếu rải rác tại 9 đơn vị với tỷ lệ sở hữu từ 15% trở xuống.

Có thể thấy trong nhóm doanh nghiệp bất động sản thì DIG thuộc hàng doanh nghiệp có vốn điều lệ trong top đầu nhưng kết quả kinh doanh mà doanh nghiệp này thu được trong thời gian qua lại chưa tương xứng. Đáng chú ý nếu xem lại lại “thành tích” 4 năm gần đây, DIG vẫn chưa một lần hoàn thành được kế hoạch do chính mình đề ra. Cụ thể từ năm 2012 - 2015, DIG luôn đặt kế hoạch lãi ròng ở mức không dưới 70 tỷ/năm nhưng chưa năm nào hoàn thành, thậm chí năm 2015 chỉ hoàn thành được 15%, theo lý giải của công ty, nguyên nhân không thể hoàn thành kế hoạch là vì sản phẩm tại các dự án mặc dù đã được bán nhưng chưa bàn giao cho khách hàng nên chưa thể hạch toán doanh thu …

Sang năm 2016, Ban lãnh đạo của DIG lại tiếp tục đưa ra các chỉ tiêu kinh doanh tăng trưởng ấn tượng với doanh thu hơn 1,104 tỷ đồng, tăng 60% so với thực hiện năm 2015; lợi nhuận sau thuế dự kiến tăng gấp 11 lần, đạt gần 118 tỷ đồng kèm với đó là chi tiết các nguồn thu dự kiến cho cả năm nhằm chứng minh cho tính khả thi trong kế hoạch. Như vậy với BCTC quý 4/2016 được công bố mặc dù KQKD tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ nhưng DIG cũng mới chỉ hoàn thành được 66% kế hoạch LNST cả năm 2016 ghi nhận năm thứ 5 liên tiếp không hoàn thành kế hoạch.