NSC dự kiến phát hành tăng vốn: Ẩn số quyết định của cổ đông SCIC

Công ty cổ phần Giống cây trồng Trung ương (NSC) vừa công bố tài liệu họp ĐHCĐ bất thường năm 2013. Việc tổ chức đại hội sẽ được tiến hành vào 21/12 tới đây.

Dự kiến phát hành tăng vốn cho cổ đông hiện hữu giá 65.000 đồng/CP

Hiện tại, NSC là một trong số ít doanh nghiệp niêm yết có thị giá ngất ngưởng quanh ngưỡng 80.000 đồng/CP. Trong lần tăng vốn này, NSC nhắm vào cổ đông hiện hữu với việc thực hiện quyền mua theo tỷ lệ 2:1 tức mỗi cổ đông sở hữu 2 cổ phiếu sẽ được quyền mua thêm 1 cổ phiếu mới.

Giá phát hành của NSC thực sự là một thách thức không nhỏ cho những cổ đông muốn sở hữu cổ phiếu có EPS cao ngành nông nghiệp này. Công ty chào bán cho cổ đông hiện hữu giá 65.000 đồng/CP. Dù là xét theo giá trị sổ sách theo báo cáo tài chính hợp nhất tại 30/9/2013 (30.340 đồng/CP) hay theo báo cáo riêng lẻ (31.080 đồng/CP) thì mức giá phát hành lần này đều…hơn gấp đôi.

Tuy nhiên, nếu xét theo thị giá cổ phiếu NSC đang giao dịch trên HoSE (bình quân 60 ngày từ 4/9 đến 26/11/2013 là 77.475 đồng/CP) thì mức giá này thấp hơn một chút-chiết khấu 16% so với thị giá.

Nhân viên được mua ưu đãi với giá 10.000 đồng/CP

Cũng trong phương án tăng vốn điều lệ lần này, NSC sẽ phát hành 250.243 cổ phiếu cho cán bộ công nhân viên với giá 10.000 đồng/CP. Lượng cổ phiếu này bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 5 năm kể từ ngày kết thúc đợt phát hành.

2 đối tượng được ưu tiên phát hành lần này là:

-Cán bộ trong bộ máy điều hành công ty, các cán bộ nguồn năm trong diện quy hoạch đào tạo cán bộ kế cận.

-Chuyên gia công nghệ, cán bộ nhân viên hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ năm 2012, 2013.

Ẩn số cổ đông SCIC

Điều khoản không mấy lạ mà hầu hết mọi doanh nghiệp đều đưa ra trong phương án phát hành là “Số lượng cổ phần dôi ra do làm tròn và số lượng cổ phần do cổ đông hiện hữu không đăng ký mua hết sẽ được ủy quyền cho HĐQT phân phối cho các đối tượng khác do HĐQT lựa chọn theo giá không thấp hơn giá bán bán cho cổ đông hiện hữu” cũng được NSC đưa vào bản đệ trình.

Và, ẩn số SCIC trở thành câu hỏi ngỏ của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Liệu, SCIC có mua vào trong đợt phát hành này của NSC?

Đầu tháng 12 này (tức chỉ trước công bố họp ĐHCĐ của NSC vài ngày), đề án tái cơ cấu SCIC đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt. Bản đề án này có đề cập danh sách 376 doanh nghiệp mà SCIC phải thoái vốn Nhà nước đến năm 2015. Tất nhiên, bản đề án cho phép SCIC khoảng thời gian đến năm 2015 tức vẫn còn thời gian cho SCIC xoay xở tái cấu trúc danh mục. Tuy nhiên, NSC là một trong số những doanh nghiệp thuộc danh sách phải thoái vốn đến năm 2015. Vậy, đợt tăng vốn này SCIC có tham gia?

-Nếu tham gia mua cổ phiếu tăng vốn điều lệ: SCIC hiện đang nắm giữ hơn 1,1 triệu cổ phiếu NSC tương đương tỷ lệ hơn 11%. Nếu tham gia đợt phát hành này, SCIC sẽ được quyền mua 550 nghìn cổ phiếu tức phải bỏ ra thêm gần 36 tỷ đồng để mua.

-Nếu SCIC không tham gia mua cổ phiếu tăng vốn điều lệ: Với điều khoản công bố trên, HĐQT có thể quyết định việc phân phối cho các đối tượng khác. Và, hiện nhóm cổ đông SSI và những bên có mối quan hệ mật thiết của hệ thống này gồm QLQ SSI, Đường mặt trời, NDH Việt Nam…đang là nhóm cổ đông nắm cổ phần lớn nhất của NSC. Nếu SCIC bỏ quyền và với mức giá phát hành khá cao (khiến cổ đông nhỏ lẻ phải toan tính khá nhiều) thì đây có thể là cơ hội của nhóm SSI để nâng tỷ lệ sở hữu tại NSC cao hơn nữa.

Thanh Hiên