"Việc giảm thuế xuất khẩu vàng và trang sức làm từ vàng sẽ không ảnh hưởng nhiều đến PNJ"

Chứng khoán Bản Việt (VCSC) vừa đăng tải phần nhận định Chuyên viên Doãn Hải Phượng về vấn đề xuất khẩu vàng và trang sức đối với PNJ. Chúng tôi đăng lại đoạn nhận định này để nhà đầu tư tham khảo:

Bộ Tài chính vừa ban hành Thông tư 164/2013/TT-BTC, theo đó kể từ ngày 01/01/2014, mức thuế đối với trang sức vàng xuất khẩu sẽ là 0% và đối với vàng nguyên liệu xuất khẩu sẽ là 2%, không kể hàm lượng vàng. Trước đây thuế suất là 10% đối với trang sức có hàm lượng vàng trên 80% và vàng nguyên liệu có hàm lượng vàng thấp hơn 99,99%. Tuy nhiên, chuyên viên cho rằng thông tư này sẽ không có tác động đáng kể đối với CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HSX:PNJ).

PNJ, một trong hai doanh nghiệp xuất khẩu trang sức của Việt Nam (doanh nghiệp còn lại là Công ty TNHH MTV vàng bạc đá quý Sài Gòn), từ trước đến nay luôn xuất khẩu trang sức có hàm lượng vàng dưới 80%, vốn đã được hưởng thuế suất 0%. Xuất khẩu cũng chỉ chiếm 2% tổng doanh thu từ trang sức. Bên cạnh đó, nếu thuế suất đối với trang sức có hàm lượng vàng trên 80% hạ xuống còn 0%, PNJ vẫn không có kế hoạch xuất khẩu loại sản phẩm này vì thị trường quốc tế có xu hướng ưa chuộng trang sức có hàm lượng vàng dưới 80% hơn.

Trong khi đó, xuất khẩu vàng nguyên liệu hiện không khả thi vì giá vàng trong nước từ trước đến nay thường cao hơn giá vàng thế giới. Hiện tại cũng chưa có doanh nghiệp nào được phép xuất khẩu vàng nguyên liệu, bao gồm PNJ.

Chuyên viên hiện đang điều chỉnh lại giá mục tiêu dành cho PNJ. Trong 9 tháng đầu năm 2013, công ty mẹ chỉ đạt 74% mục tiêu doanh thu và 63% mục tiêu lợi nhuận trước thuế cho cả năm.