Đồng Yen có thể tiếp tục giảm

Nhận định trên vừa được các quan chức Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đưa ra mới đây. Theo IMF, tỷ giá đồng Yen bị chi phối bới các yếu tố nền tảng, đó là lãi suất tại Mỹ dự báo sẽ tiếp tục cao trong thời gian dài sắp tới, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản BOJ vẫn duy trì lãi suất âm. Nếu lãi suất còn chênh lệch thì đồng Yen sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực giảm giá.

Từ năm 2022, trong bối cảnh Mỹ và các nền kinh tế lớn khác trên toàn cầu liên tục tăng lãi suất, các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tiếp tục kiên định chính sách lãi suất siêu thấp.

Đây là nguyên nhân cơ bản kéo giá đồng Yen đi xuống, chạm đáy 32 năm so với đồng USD. Giữa tháng 9/2023, các quan chức Nhật Bản đã ra tín hiệu có thể can thiệp, nếu đồng nội tệ tiếp tục giảm nhanh.

Tuy nhiên, IMF cũng đánh giá hiện chưa có những căn cứ hợp lý để Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) can thiệp vào thị trường ngoại tệ.

IMF cho rằng việc can thiệp ngoại hối chỉ hợp lý khi có sự rối loạn nghiêm trọng trên thị trường, rủi ro ổn định tài chính tăng cao hoặc nguy cơ lạm phát không còn ổn định. Tuy nhiên, đối với trường hợp đồng yen, không có bất kỳ yếu tố nào trong ba yếu tố chính kể trên đang tồn tại.

Cách đây hơn 1 năm, BOJ đã từng có động thái mua vào đồng Yen sau khi đồng tiền này xuống dưới mốc 150 Yen đổi 1 USD.

Theo chuyên gia của IMF, triển vọng lạm phát ngắn hạn của Nhật Bản có nhiều mặt tích cực hơn là rủi ro tiêu cực, khi nền kinh tế lớn thứ hai châu Á đang hoạt động gần hết công suất và giá cả tăng ngày càng được thúc đẩy bởi nhu cầu vững chắc. Tuy nhiên, chuyên gia của IMF cho rằng hiện "chưa phải lúc" để BoJ tăng lãi suất ngắn hạn, do sự không chắc chắn về nhu cầu toàn cầu, có khả năng gây ảnh hưởng đến nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu của Nhật Bản.

IMF khuyến nghị BOJ nên tiếp tục thực hiện các giải pháp, cho phép lãi suất dài hạn di chuyển linh hoạt hơn, để tạo nền tảng cho việc thắt chặt tiền tệ cuối cùng.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hiện vẫn giữ lãi suất ngắn hạn ở mức -0,1%, bất chấp làn sóng nâng lãi trên thế giới và lạm phát đã trên mục tiêu 2% hơn một năm qua. Cơ quan này đặt mục tiêu 0% cho lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm theo chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC).

Thống đốc BOJ Kazuo Ueda nhận định họ vẫn cần giữ lãi suất siêu thấp cho đến khi lạm phát duy trì ở mức hiện tại, nhờ nhu cầu mạnh và lương tăng ổn định.