Fed quyết định ra sao với lãi suất vào năm 2025: 2 yếu tố này quyết định tất cả

Thị trường dự đoán rằng lãi suất ngắn hạn có thể giảm vào năm 2025, ở mức thấp là 3%. Mặt khác, khi xét đến một số dữ liệu kinh tế nhất định, lãi suất có thể tương đối gần với phạm vi hiện tại là 4,5% - 4,75%.

Các nhà hoạch định chính sách dự đoán rằng khi kết thúc năm 2025, lãi suất có thể ở mức từ 3% đến 4%. Tuy nhiên, đó là dự báo của FOMC vào tháng 9. Dữ liệu kinh tế kể từ đó phần nào nghiêng việc duy trì lãi suất cao hơn. FOMC sẽ cập nhật dự báo vào cuộc họp tháng 12. Kết quả được đưa ra sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế sắp tới.

Giống như những năm trước, Fed dự kiến sẽ tổ chức 8 cuộc họp vào năm 2025. Tất nhiên ngân hàng trung ương có thể cập nhật lãi suất bất cứ khi nào cần, nhưng nếu sức khoẻ nền kinh tế ổn định như mong đợi, các nhà hoạch định chính sách có thể tuân theo lịch họp định sẵn.

Các cuộc họp dự kiến sẽ diễn ra lần lượt vào ngày: 29/1, 19/3, 7/5, 18/6, 30/7, 17/9, 29/10, 10/12. Trong đó, các cuộc họp tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12 có thể quan trọng hơn, vì các nhà hoạch định chính sách sẽ cập nhật thêm các dự báo kinh tế. Tất cả các cuộc họp sẽ có thông cáo báo chí và họp báo với Chủ tịch Fed Jerome Powell. Biên bản cuộc họp sẽ được công bố sau 3 tuần.

Dự kiến các quyết định của Fed sẽ dựa trên số liệu lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ. Đây cũng là nhiệm vụ kép mà Fed phải cân bằng.

Triển vọng lạm phát

Đối với lạm phát, câu hỏi chính là liệu lạm phát có đạt mục tiêu 2% của Fed hay không và khi nào. Hiện tại, các quan chức tiếp tục nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đạt được mức 2%.

Tính đến tháng 10/2024, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần là 2,6% và lạm phát lõi loại trừ giá thực phẩm và năng lượng là 3,3%. Đối với chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) mà Fed ưa thích, lạm phát toàn phần tháng 9/2024 là 2,1% và lạm phát lõi là 2,7%. Như vậy, lạm phát thấp hơn nhiều so với mức đỉnh điểm, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương.

Fed khá lạc quan khi đưa ra dự báo vào tháng 9 rằng lạm phát có thể ở mức 2,1% đến 2,3% khi kết thúc năm 2025.

Dữ liệu việc làm

Dữ liệu việc làm có thể là một ẩn số. Trong một thời gian, thị trường việc làm đã hạ nhiệt và tỷ lệ thất nghiệp tăng, nhưng không đến mức khiến tốc độ tăng trưởng kinh tế trì trệ.

Từ tháng 3 đến tháng 7 năm 2024, tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 3,8% lên 4,3%. Điều này gây ra một số lo ngại về suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, kể từ tháng 7, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm trở lại xuống còn 4,1%. Xu hướng gần đây tạo thêm niềm tin rằng nền kinh tế Mỹ sẽ hạ cánh nhẹ nhàng với lãi suất cao mà không gây suy thoái.

Xu hướng thất nghiệp vào năm 2025 có thể sẽ quyết định hành động của Fed. Nếu tỷ lệ thất nghiệp có xu hướng tăng mạnh thì điều đó có thể gây ra nỗi sợ suy thoái. Những nỗi sợ như vậy có thể chi phối nhiệm vụ hạ nhiệt lạm phát. Điều này có thể dẫn đến nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn dự đoán, hoặc ít nhất là cắt giảm lãi suất mạnh hơn.

Tuy nhiên, nếu tỷ lệ thất nghiệp vẫn không có xu hướng rõ ràng, Fed có thể thoải mái hơn để chú ý đến lạm phát. Họ có thể tìm cách giữ lãi suất ở mức cao hơn một chút để cố gắng đạt được mục tiêu 2% sớm hơn.

Những điều mong đợi từ Fed năm 2025

Nếu thị trường việc làm suy yếu nhanh chóng, khiến nỗi sợ suy thoái tăng lên, lãi suất có thể ở mức gần 3% vào cuối năm 2025. Nếu thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ, việc cắt giảm lãi suất có thể xảy ra nhưng ở mức gần 4%.

Lộ trình lãi suất cuối cùng phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới. Tuy nhiên, rất có thể lãi suất sẽ tiếp tục giảm, nhưng chưa ai biết rằng tốc độ giảm sẽ ra sao.

Tham khảo Forbes