FED sẽ lần đầu tiên ngừng tăng lãi suất trong hơn 1 năm nhưng các nhà đầu tư không nên vui mừng quá sớm?

Thị trường tin rằng các nhà hoạch định chính sách tiền tệ của Mỹ sẽ không điều chỉnh lãi suất sau cuộc họp kéo dài 2 ngày, dự kiến kết thúc vào chiều 14/6 theo giờ địa phương. Tuy nhiên, họ cũng sẽ dành thời gian xem xét các số liệu kinh tế và không loại trừ khả năng để ngỏ việc tăng lãi suất trong các cuộc họp chính sách tiếp theo.

Blerina Uruci, một chuyên gia về kinh tế Mỹ tại T. Rowe Price Associates tin rằng lãi suất cần được thắt chặt thêm một chút nhưng không rõ mức độ là bao nhiêu. Trong bối cảnh của sự không chắc chắn này, bà Uruci tin rằng cách tiếp cận thận trọng là điều hợp lý.

Sự thận trọng với sức khỏe của nền kinh tế đang mâu thuẫn với lo ngại lạm phát, điều khiến FED có thể vẫn phải tiếp tục tăng lãi suất. Sau 10 lần tăng liên tiếp, các nhà hoạch định chính sách gần như chắc chắn sẽ tạm dừng tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 14/6. Tuy nhiên, cuộc họp này vẫn được giới đầu tư theo sát bởi ngôn từ trong biểu của Chủ tịch FED Jemero Powell sẽ là bằng chứng để dự đoán hướng đi của FED trong cuộc họp tiếp theo.

Hiện tại, nhiều người tin rằng FED có lẽ cần thêm 1 hoặc hai lần tăng lãi suất 0,25% nữa trong phần còn lại của năm 2023.

Điều chỉnh chính sách lãi suất ra sao có lẽ không phải bài toán dễ giải với các nhà hoạch định chính sách Mỹ. Số việc làm của Mỹ tăng và tiền lương hàng tháng cũng tăng theo. Trong khi đó, lạm phát đang giảm nhưng chậm. Ở một số khía cạnh, lạm phát có vẻ dai dẳng hơn so với dự đoán. Tuy nhiên, một số thước đo khác lại đang trên đà giảm.

Cuộc họp tiếp theo của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) sẽ diễn ra vào ngày 25-26/7, tức là khoảng 6 tuần so với thời điểm hiện tại. Đó sẽ là khoảng thời gian để giới chức FED tiếp tục thu thập số liệu nhằm đưa ra quyết định cuối cùng về lãi suất.

Chính vì thế, việc FED dừng tăng lãi suất có lẽ sẽ chỉ là một sự điều chỉnh. Nhà đầu tư cần tính tới trường hợp đây không phải thay đổi mang tính bước ngoặt trong chính sách của FED và càng không phải điểm khởi đầu cho một sự đảo chiều chính sách mà nhiều người đang kỳ vọng.

Tham khảo: Bloomberg