Goldman Sachs: Kinh tế Trung Quốc sẽ 'trỗi dậy' trong những tháng cuối năm nhờ 3 yếu tố quan trọng

Nhà kinh tế trưởng của Goldman về Trung Quốc, Hui Shan, chỉ ra rằng việc nới lỏng chính sách tài khoá, động lực xuất khẩu mạnh mẽ và các rủi ro về thời tiết đã lắng xuống là những yếu tố thể hiện rằng tình hình kinh tế sẽ sớm thay đổi.

Shan cho biết trong một lưu ý rằng những yếu tố đó rất quan trọng vì Trung Quốc tiếp tục đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 5% trong năm nay.

Ông nói: “Hoạt động kinh tế thực sự đã chậm lại trong giai đoạn tháng 6 - tháng 8, rủi ro hạ dự báo tăng trưởng quý III của chúng tôi đã tăng lên và kinh tế Trung Quốc vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức lớn. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng rằng tăng trưởng sẽ hồi phục trong thời gian còn lại của năm, khi Bắc Kinh nỗ lực đạt mục tiêu GDP ‘khoảng 5%’ đã đặt ra hồi đầu năm nay.”

Shan chỉ ra, Goldman tăng dự báo một phần là do Bắc Kinh nới lỏng chính sách tài khoá. Động thái này đã được thúc đẩy mạnh hơn trong vài tuần qua, có khả năng giúp đảm bảo mục tiêu tăng trưởng 5%.

Ngoài ra, động lực xuất khẩu của Trung Quốc vẫn mạnh mẽ. Các nhà phân tích của Goldman dự kiến kim ngạch xuất khẩu trong tháng trước sẽ tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, các nhà kinh tế khác dự báo tăng trưởng xuất khẩu tháng 8 sẽ chậm lại còn 6,5%, theo một cuộc thăm dò của Reuters.

Shan cho biết, những rủi ro về vấn đề thời tiết từ mùa hè đối với Trung Quốc có khả năng đang lăng xuống. Công cụ theo dõi giao dịch tần suất cao (high frequency) của ngân hàng này cho thấy xu hướng đảo ngược trong những vấn đề liên quan đến thời tiết.

Theo đó, lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn của Trung Quốc cũng có thể nhận được sự thúc đẩy cần thiết. Dữ liệu công bố vào tháng trước cho thấy hoạt động đầu tư trái phiếu của Trung Quốc đã tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm, thấp hơn dự báo là 3,9% vì đầu tư cơ sở hạ tầng chậm lại do mưa lớn và lũ lụt.

Những yếu tố tiềm năng tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc đã xuất hiện sau nhiều tháng dữ liệu cho thấy tình trạng ảm đạm, do doanh số bất động sản giảm mạnh và xây mới trong vài năm qua vì phần lớn nguồn cung nhà ở khả dụng vẫn bị bỏ trống.

Trong khi đó, nhu cầu tiêu dùng của Trung Quốc đã phát tín hiệu cảnh báo vì chi tiêu của người tiêu dùng vẫn yếu dù thu nhập hộ gia đình tăng. Doanh số bán lẻ hàng tiêu dùng chỉ tăng 2% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 6, nhưng vọt tăng 2,7% vào tháng 7.

Lĩnh vực công nghệ của nước này cũng phải đối mặt với nhiều trở ngại, khi mức tăng trưởng thu nhập giảm tốc ở mức thấp nhất kể từ năm 2022. Điều này góp phần dẫn đến xu hướng chậm lại trên toàn thị trường chứng khoán, khi EPS của MSCI China Index giảm 4,5% so với cùng kỳ năm trước.

Tham khảo BI