Kinh tế trưởng MBS: "Thị trường điều chỉnh là cơ hội đầu tư các doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng dài hạn cho những năm tới"

Nhu cầu của người dân gia tăng khi cuộc sống trở lại bình thường mới sau đại dịch, cùng những căng thẳng giữa Nga và Ukraine đã khiến cho nguồn cung một số mặt hàng bị gián đoạn. Những điều này đã và đang đẩy giá nhiều hàng hóa tăng lên, tiềm ẩn gia tăng mức lạm phát cao do cầu kéo và chi phí đẩy.

Tại Talkshow Phố Tài chính trên VTV8, các chuyên gia đã có chia sẻ về diễn biến lạm phát năm 2022 cũng như tác động tới nền kinh tế và thị trường chứng khoán.

Xung đột Nga – Ukraine gây áp lực lớn tới lạm phát toàn cầu

Theo ông Hoàng Công Tuấn – Kinh tế trưởng CTCK MBS, việc các quốc gia Châu Âu đang áp dụng những chính sách trừng phạt mạnh tay với Nga đang gây ra những quan ngại lớn, khiến giá nhiều loại hàng hóa tăng vọt. Trong đó, giá dầu Brent đã tăng lên trên ngưỡng 110 USD/thùng, gây ra lo ngại về áp lực lạm phát trong thời gian tới lên nền kinh tế toàn cầu nói chung và Việt Nam nói riêng, từ đó tạo áp lực lớn lên thị trường tài chính.

Về mặt trực tiếp, ông Tuấn đánh giá tác động sẽ không lớn tới kinh tế Việt Nam vì kim ngạch thương mại hai chiều giữa Việt Nam và Nga cũng như Việt Nam và Ukraine chiếm tỷ lệ rất nhỏ trong tổng kim ngạch thương mại của Việt Nam với toàn cầu, khoảng tầm trên 6 tỷ USD so với tổng kim ngạch của Việt Nam là 300 tỷ USD là không lớn.

Tuy nhiên trên phương diện là một nền kinh tế mở, Việt Nam không tránh khỏi tác động liên quan đến áp lực lạm phát. Việt Nam là quốc gia nhập khẩu ròng đối với các sản phẩm từ dầu mỏ, hóa dầu. Giá dầu tăng lên 10% thì nền kinh tế sẽ phải tốn thêm khoảng 600 triệu USD, nếu con số đó là 20% chúng ta phải tốn 1,2 tỷ USD. Do đó nếu giá dầu tiếp tục leo thang thì rõ ràng sẽ ảnh hưởng đáng kể đến tăng trưởng GDP Việt Nam.

Khía cạnh thứ hai là ảnh hưởng đến yếu tố lạm phát xăng dầu và cũng như các hàng hóa liên quan đến các dịch vụ giao thông vận tải là đầu vào của rất nhiều ngành sản xuất, của rất nhiều ngành dịch vụ. Mặc dù giá xăng dầu chỉ chiếm khoảng trên 3% rổ CPI nếu như giá dầu tăng khoảng tầm 10% thì chỉ ảnh hưởng đến CPI khoảng 0,2%. Tuy nhiên nếu như trong trường hợp giá dầu tăng 20-30% thì sẽ tác động CPI đáng kể, đặc biệt kinh tế Việt Nam mới trải qua giai đoạn dịch Covid 19, vẫn trong giai đoạn phục hồi.

Ông Tuấn cho rằng CPI leo thang sẽ tác động không mấy tích cực. Nếu xung đột Nga – Ukraine không sớm giải quyết, giá dầu có thể vọt lên đỉnh cao mới 130-140 USD/thùng như trường hợp đã từng xảy ra vào năm 2008 và 2011, khi đó sẽ tác động lớn tới kinh tế Việt Nam.

Về mặt tích cực, ông Ngô Việt Đức, Trưởng Tài chính số, Ngân hàng Westpac, Australia cho rằng việc đứt gãy nguồn cung như hiện nay cũng mở ra cơ hội với một số doanh nghiệp Việt Nam tìm cách mở rộng nguồn cung vào Châu Âu khi họ đang thiếu hụt mặt hàng ấy. Bên cạnh đó, Nga cũng là một trong ba nước lớn về xuất khẩu dầu và họ cũng là một trong những nhà xuất khẩu lớn về quặng micron, có vai trò rất quan trọng trong việc sản xuất smartphone, xe cộ và các sản phẩm cần kim loại khác. Khi các nguồn cung bị đứt gãy thì các thị trường xung quanh có thể sẽ được hưởng lợi và tìm được thị trường mới cho mình.

Kỳ vọng lạm phát Việt Nam được kiểm soát

Theo ông Hoàng Công Tuấn, áp lực lạm phát của Việt Nam trong năm 2022 chắc chắn phải cao hơn năm 2021. Trong năm 2020 và 2021 mặc dù kinh tế tăng trưởng chậm, tuy nhiên để hỗ trợ nền kinh tế, Ngân hàng nhà nước Việt Nam hạ lãi suất điều hành 3 lần cộng thêm duy trì mức độ cung tiền khá lớn, từ đó tạo một lượng tiền dư cho nền kinh tế. Bên cạnh đó là nguyên nhân về cầu kéo và chi phí đẩy. Khi mở cửa lại nền kinh tế và gói hỗ trợ kích thích tăng trưởng kinh tế chuẩn bị được triển khai mạnh mẽ trong thời gian tới thì tổng cầu nền kinh tế tăng rất mạnh trong năm 2022 so với năm 2021.

Hiện giá phân bón, giá thép tăng, giá lương thực thực phẩm có xu hướng tăng trên thị trường toàn cầu và giá than cũng tăng, một loạt các mặt hàng cơ bản tăng và nhu cầu toàn cầu tăng không chỉ ở Việt Nam. Trong khi đó nguồn cung không thể quay trở lại một cách nhanh chóng khi bối cảnh dịch Covid-19 vẫn gây ra đứt gãy cung ứng toàn cầu.

Ông Tuấn cho rằng căng thẳng của Nga và Ukraine hiện nay chỉ là thêm dầu vào lửa, áp lực lạm phát đã có rồi và thực tế lạm phát đã xảy ra tại Mỹ ở mức độ cao nhất kể từ chục năm trở lại đây. Lạm phát cũng xảy ra tại khu vực Âu Châu và các khu vực khác. Tuy nhiên Việt Nam chịu áp lực lạm phát bởi Covid-19 muộn hơn so với các quốc gia khác. Do đó lạm phát Việt Nam sẽ có xu hướng cao hơn trong năm 2022.

Chuyên gia MBS đánh giá lạm phát trong năm 2022 của Việt Nam vẫn dự kiến mức độ khoảng 3,5% đến 4%, tuy nhiên yếu tố về Nga và Ukraine hiện nay là yếu tố chưa lường trước được.

Cơ hội nào với thị trường chứng khoán?

Cũng theo ông Hoàng Công Tuấn, trong thời gian qua, mặc dù nền kinh tế đang gặp những khó khăn rất lớn từ các yếu tố bên ngoài, tuy nhiên Ngân hàng nhà nước và Chính phủ đã duy trì nền kinh tế Việt Nam và môi trường vĩ mô khá ổn định.

Đối với các nhà đầu tư trên thị trường, ông Tuấn chia sẻ hai góc nhìn. Góc nhìn đầu tiên dành cho nhà đầu tư mang tính ngắn hạn, có thể giải ngân vào một số các doanh nghiệp được hưởng lợi từ diễn biến giá cả hàng hóa toàn cầu, ngành sắt thép và ngành phân bón là hai ngành đã được hưởng lợi. Trong bối cảnh đại dịch hiện tại, ông Tuấn khuyến nghị nên tập trung vào những doanh nghiệp hàng hóa cơ bản, những sản phẩm có sự tăng giá trong thời gian tới.

Thứ hai đối với nhà đầu tư dài hạn, mặc dù các yếu tố khó khăn xảy ra nhưng nền kinh tế Việt Nam vẫn có khả năng phục hồi và tăng trưởng trong năm 2022. Do đó nên tập trung vào các doanh nghiệp có sự phục hồi mạnh mẽ về lợi nhuận sau dịch bệnh Covid 19. Khi thị trường có những nhịp điều chỉnh, chúng ta nên tận dụng đầu tư các doanh nghiệp có tầm nhìn và có triển vọng lợi nhuận tăng trưởng dài hạn trong những năm tới.

Trong khi đó, ông Ngô Việt Đức cho biết trong thị trường chứng khoán có rất nhiều ngành khác nhau nên mức độ ảnh hưởng cũng khác nhau. Với thị trường chứng khoán Austrlia thì những diễn biến hiện nay khiến cho một số doanh nghiệp chuyên khai thác vàng ở Australia có giá cổ phiếu tăng lên rất tốt, cũng như một số doanh nghiệp khai thác về quặng mỏ cũng tăng lên. Còn khi nhìn vào xuất khẩu của Nga bên cạnh dầu thô, quặng sắt thì xuất khẩu về phân bón cũng là mặt hàng chủ lực của Nga. Và khi xuất khẩu gặp gián đoạn sẽ là cơ hội cho nhiều doanh nghiệp khác tìm thị trường mới. Về cơ bản nhà đầu tư khi chọn đầu tư vào thị trường cũng nên chọn ngành nghề bền vững hoặc có sự hưởng lợi từ diễn biến của nền kinh tế hiện nay, như vậy không thể đánh đồng là cùng giảm cùng tăng mà sẽ có sự phân hóa nhất định.