Ngân hàng Nhà nước bơm thanh khoản mạnh nhất kể từ đầu năm 2023

Thị trường tiền tệ tuần qua chứng kiến hoạt động bơm ròng thanh khoản mạnh tay của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thông qua kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá (OMO).

Cụ thể, trong 5 phiên giao dịch tuần trước, NHNN đã chào thầu tổng cộng 79.000 tỷ đồng với kỳ hạn 7 ngày và lãi suất giữ nguyên ở mức 4,0%. Trong đó, có 67.359,15 tỷ đồng trúng thầu và có 1.511,6 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua.

Bên cạnh đó, NHNN không chào thầu tín phiếu và cũng không có khối lượng đáo hạn trên kênh này.  Như vậy, NHNN bơm ròng 65.847,55 tỷ đồng ra thị trường trong tuần qua bằng kênh thị trường mở.

So với tuần trước đó, lượng OMO chào thầu của NHNN đã tăng thêm 64.000 tỷ đồng và lượng OMO trúng thầu cao gấp gần 45 lần.

Tính đến cuối tuần trước, khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố ở mức 67.359,15 tỷ đồng, không còn khối lượng tín phiếu lưu hành. Qua đó, đánh dấu trạng thái bơm ròng thanh khoản mạnh nhất kể từ tháng 2/2023.

Nhà điều hành mạnh tay bơm thanh khoản trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng bật tăng trong những phiên gần đây. Theo số liệu mới nhất được NHNN công bố, lãi suất VND bình quân liên ngân hàng tại kỳ hạn qua đêm (kỳ hạn chính chiếm khoảng 90% giá trị giao dịch) trong phiên 26/9 đã tăng lên 4,22% từ mức 3,28% trước đó một tuần. Lãi suất các kỳ hạn khác như 1 tuần, 2 tuần và 1 tháng cũng đã tăng 0,6 – 0,8 điểm % trong cùng thời gian trên.

Việc tăng quy mô cho vay cầm cố giấy tờ có giá cho thấy sự nhất quán của NHNN trong việc hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng. Trước đó, cơ quan này đã có loạt động thái mang tính nới lỏng trong thời gian gần đây.

Mới nhất, NHNN đã giảm lãi suất cho vay cầm cố giấy tờ có giá (OMO) xuống còn 4%/năm trong phiên 16/9, từ mức 4,25%/năm duy trì từ đầu tháng 8. Đây là lần thứ hai NHNN giảm lãi suất OMO trong vòng hơn 1 tháng. Trước đó, Nhà điều hành cũng đã hạ lãi suất này từ 4,5%/năm xuống 4,25%/năm trong phiên giao dịch 5/8.

Việc cắt giảm lãi suất này đã đảo ngược xu hướng các đợt tăng lãi suất trong nửa đầu năm 2024, khi NHNN đã có 2 lần điều chỉnh tăng vào trung tuần tháng 4 và tháng 5/2024 (từ 4% lên 4,25% và sau đó từ 4,25% lên 4,5%).

Bên cạnh đó, NHNN cũng đã chủ động ngừng phát hành trên kênh tín phiếu nhằm hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng.

Theo giới phân tích, các động thái của NHNN cho thấy định hướng hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng, qua đó thiết lập một mặt bằng lãi suất liên ngân hàng thấp hơn trong thời gian tới. Đồng thời, sự điều chỉnh của NHNN cũng được đánh giá là phù hợp trong bối cảnh tỷ giá giảm sâu trong những tuần gần đây và Fed đã giảm lãi suất cơ bản 0,5 điểm % trong cuộc họp tháng 9.

Về phía các ngân hàng, các động thái mang tính nới lỏng của NHNN sẽ giúp giảm chi phí vốn cho các ngân hàng, thúc đẩy hoạt động cho vay trong giai đoạn cuối năm. Trước đó, NHNN cũng đã thông báo kể từ ngày 28/8, tổ chức tín dụng có tốc độ tăng trưởng tín dụng năm 2024 đạt từ 80% chỉ tiêu phân bổ đầu năm sẽ được chủ động điều chỉnh tăng thêm dư nợ tín dụng dựa trên cơ sở điểm xếp hạng của TCTD đó.

Theo chứng khoán MB (MBS), tất cả những động thái trên cho thấy định hướng của NHNN trong việc hỗ trợ thanh khoản hệ thống nhằm thiết lập một mặt bằng lãi suất liên ngân hàng mới thấp hơn. Tuy nhiên, lãi suất liên ngân hàng hiện vẫn neo cao trên ngưỡng 4%, một phần do chịu áp lực thanh khoản khi tăng trưởng tín dụng đang phục hồi trở lại.