"Quả bom nổ chậm" của Camimex

CTCP Camimex Group (mã CK: CMX) đã công bố BCTC kiểm toán năm 2019 với mức lãi ròng sụt giảm tới gần 63 tỷ đồng sau kiểm toán.

Theo đó kết thúc năm 2019 Camimex đạt 951 tỷ đồng doanh thu thuần giảm 10,4% so với cùng kỳ, LNST đạt 77,7 tỷ đồng giảm gần 44% so với con số hơn 140 tỷ đồng LNST được doanh nghiệp này công bố tại báo cáo tự lập.

Camimex là doanh nghiệp kinh doanh thủy sản, được biết đến nhiều bởi mặt hàng tôm sinh thái chế biến xuất khẩu.

Điều đáng chú ý, theo báo cáo tài chính năm 2019 đã kiểm toán, hàng tồn kho của Camimex tại thời điểm ngày 31/12/2019 có giá trị 581 tỷ đồng, tăng tới 38% so với đầu năm. Đây là con số đã trừ phần trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho 30 tỷ đồng.

Việc gia tăng hàng tồn kho, đồng thời số liệu về hàng tồn kho giảm giá trị dẫn đến phải trích lập dự phòng là một thông điệp đáng chú ý về tài chính của Camimex trong năm 2019, bởi tại thời điểm cuối năm 2018, Công ty không phải trích lập dự phòng với hàng tồn.

Số liệu trên báo cáo tài chính kiểm toán về giá trị hàng tồn kho phải trích lập dự phòng đã tăng thêm gần gấp đôi so với số liệu được ghi nhận tại báo cáo tài chính do Camimex tự lập trước đó (16,8 tỷ đồng).

Theo giải trình từ phía công ty nguyên nhân lợi nhuận sụt giảm là do lợi nhuận gộp giảm 13,7 tỷ đồng kiểm toán trích dự phòng giảm giá hàng tồn kho. Kết quả hoạt động tài chính giảm gần 47 tỷ đồng do điều chỉnh thay đổi tài sản góp vốn vào công ty con năm 2013 làm ảnh hưởng đến lợi nhuận hợp nhất bị loại trừ theo chuẩn mức kế toán làm ảnh hưởng sai sót trọng yếu đến tình hình tài chính hợp nhất của đơn vị. Ngoài ra chi phí quản lý và chi phí bán hàng cũng được điều chỉnh tăng làm lợi nhuận giảm hơn gần 2,6 tỷ đồng nữa.

Hàng tồn kho gia tăng mạnh, ngoài việc đã phải tăng trích lập dự phòng tại thời điểm cuối năm 2019, cũng tiếp tục là một quả "bom nổ chậm" treo lơ lửng trên đầu doanh nghiệp.

Đặc điểm của Camimex nói riêng và các doanh nghiệp ngành thực phẩm nói chung là hàng tồn kho có tính "nhạy cảm" khá cao, bởi đây là các mặt hàng nhanh xuống cấp nếu phải lưu kho lâu ngày. Chưa kể, chi phí lưu kho các loại mặt hàng này cũng cao do phải vận hành hệ thống kho lạnh để bảo quản.

Với Camimex, hàng tồn kho tại thời điểm cuối năm 2019 chủ yếu là sản phẩm đã hoàn thành quá trình chế biến, giá trị theo nguyên giá là 597,7 tỷ đồng. Hàng tồn kho dưới dạng nguyên vật liệu không đáng kể, trị giá chỉ 11,2 tỷ đồng. Phần hàng tồn kho giảm giá trị phải trích lập dự phòng hơn 30 tỷ đồng cũng rơi vào hàng thành phẩm của doanh nghiệp.

Camimex hiện có 3 nhà máy chế biến nằm trên diện tích gần 4,5 ha, có 2.500 công nhân, tổng công suất hơn 15.000 tấn thành phẩm/năm. Tuy nhiên, với bức tranh tài chính hiện tại của Camimex, các nhà máy chế biến có thể nhàn nhã một cách bất đắc dĩ vì nếu tiếp tục sản xuất thì sẽ đẩy hàng tồn kho thành phẩm lên cao nữa. Ngược lại, hệ thống kho lạnh với sức chứa 2.000 tấn tại Cà Mau và TP.HCM của Camimex sẽ được dịp làm việc bận rộn.

Nếu không tính đến những rủi ro khách quan có thể làm sụt giảm khả năng tiêu thụ hàng hóa và giả sử doanh nghiệp vẫn đạt tốc độ bán hàng như năm 2019, thì thời gian cần thiết để Camimex "xả" hết lượng hàng tồn kho như số dư cuối năm 2019 cũng không ngắn. Năm 2019, tổng giá vốn hàng bán đạt 750,5 tỷ đồng, theo đó, khối hàng tồn kho tại thời điểm cuối năm 2019 sẽ phải bán trong khoảng 3 quý.

Được biết trước đó khi chỉ còn hơn 1 tháng nữa là kết thúc năm tài chính 2019 thì Camimex Group đã bất ngờ điều chỉnh giảm mạnh các chỉ tiêu sản xuất kinh doanh năm 2019. Theo đó, Camimex Group điều chỉnh giảm chỉ tiêu tổng doanh thu thuần xuống 940 tỷ đồng, giảm tới 64,35% so với kế hoạch đã được ĐHCĐ thường niên thông qua trước đó là 2.637,3 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế giảm 53,3% xuống còn 100 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế giảm 54,71% xuống còn 90 tỷ đồng.

Như vậy với kế hoạch điều chỉnh này theo số liệu đã được kiểm toán thì CMX chỉ vượt nhẹ mục tiêu về doanh thu trong khi đó mục tiêu lợi nhuận chỉ hoàn thành được 92% mục tiêu về LNTT và 86% mục tiêu về LNST.

Hiện Camimex chưa thông tin về thời gian cũng như tài liệu họp ĐHĐCĐ 2020 nhưng trước đó trong một chia sẻ với báo chí lãnh đạo công ty cho biết với kết quả dự kiến 2019 khả quan, HĐQT dự kiến sẽ họp thông qua trình Đại hội đồng cổ đông chia cổ tức 2019 với tỷ lệ 50% cho cổ đông.

Lãnh đạo công ty cũng cho biết hiện mọi việc đang đi theo đúng tiến độ kế hoạch của Camimex, nhà xưởng, công nhân, hợp đồng đã sẵn sàng, các ngân hàng cũng đang làm việc với Camimex để cấp thêm tín dụng cho năm 2020. Do vậy, năm 2020 có thể đạt kế hoạch xuất khẩu 100 triệu USD, lợi nhuận sau thuế khoảng 150 tỷ đồng.

Camimex Group được thành lập từ năm 1977, hoạt động trong lĩnh vực thủy sản. Tổng công suất của ba nhà máy là hơn 15.000 tấn thành phẩm/năm. Hệ thống kho lạnh của Camimex Group có sức chứa 2.000 tấn thành phẩm tại Cà Mau và TP Hồ Chí Minh.

Hiện nay, công ty này quản lý vùng nuôi tôm sinh thái liên kết tại Cà Mau với diện tích gần 40.000 ha. Diện tích rừng chiếm 50% và diện tích nuôi tôm chỉ chiếm 50%.

Tôm sinh thái là tôm nuôi tự nhiên trong rừng ngập mặn tại Cà Mau. Tôm sinh sống, tăng trưởng tự nhiên, không cần cho ăn. Hằng năm, Camimex Group chế biến và xuất khẩu khoảng 10.000 tấn thành phẩm tôm ra các thị trường trên thế giới.