MB cần huy động thêm vốn trong 12-18 tháng tới?

Bản báo cáo mới đây của CTCK TP.HCM (HSC) có đề cập những thông tin về tình hình tăng vốn gần đây của Ngân hàng TMCP Quân đội (MB- mã MBB).

Cụ thể, MBB đã hoàn tất chào bán cổ phiếu riêng lẻ tăng vốn, bán được 390.606.290 cổ phiếu thông qua chào bán riêng lẻ cho 5 nhà đầu tư (NĐT) là tổ chức trong nước. Giá bán thấp nhất là 10.500đ/cp và cao nhất là 11.655đ/cp; giá bình quân là 11.077đ/cp. Giá bán dựa trên kế hoạch ban đầu của MBB là chào bán với giá thấp hơn 25% so với thị giá trong một khoảng thời gian nhất định.

Room chỉ mở thêm 10%

Kết quả, MBB đã huy động được 4.286 tỷ đồng sau đợt phát hành riêng lẻ. MBB sẽ tăng vốn điều lệ thêm 3.906 tỷ đồng với 380 tỷ đồng thặng dư vốn cổ phần. Đợt tăng vốn này sẽ làm hở room cho nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên do MBB luôn khóa 20% lượng cổ phần để phục vụ mục đích phát hành cho NĐT chiến lược nước ngoài sau này nên room chỉ mở thêm tương đương 10% số lượng cổ phiếu phát hành riêng lẻ sau khi cổ phiếu phát hành riêng lẻ được niêm yết. Sẽ mất vài tuần và room sẽ mở thêm là khoảng 39 triệu cổ phiếu.

“Theo như kinh nghiệm trước đây, chúng tôi cho rằng thủ tục giấy tờ để niêm yết cổ phiếu mới sẽ mất khoảng 3 tuần, theo đó có thủ tục niêm yết có thể hoàn tất trong tháng 10/2015”, HSC nhận định.

Trong đó, SCIC là NĐT mới duy nhất trong khi các NĐT còn lại đều là những cổ đông hiện tại từ lâu của MBB; và những NĐT này có liên quan đến Bộ Quốc phòng.

Đợt phát hành riêng lẻ này sẽ làm tăng số lượng cổ phiếu lưu hành thêm 33,69%. Thông tin chi tiết về số lượng cổ phiếu phát hành riêng lẻ cho 5 NĐT trên như sau:

- SCIC mua 160.000.000 cổ phiếu; tương đương 10% vốn điều lệ sau khi phát hành riêng lẻ.

- Viettel mua thêm 60.873.667 cổ phiếu; nâng tổng lượng cổ phiếu Viettel sở hữu tại MBB lên 240.000.000 cổ phiếu, chiếm 15% vốn điều lệ sau khi phát hành riêng.

- Công ty TNHH Nhà nước MTV thương mại và xuất nhập khẩu Viettel mua thêm 26.875.441 cổ phiếu, đưa tổng cổ phiếu sở hữu lên 74.298.199 cổ phiếu, tương đương 4,64% vốn điều lệ sau khi phát hành riêng lẻ.

- Công ty TNHH MTV Tổng Công ty Tân cảng Sài Gòn mua thêm 71.428.571 cổ phiếu; đưa tổng số cổ phiếu nắm giữ lên 122.410.709 cổ phiếu, tương ứng 7,65% vốn điều lệ sau khi phát hành riêng lẻ.

- Tổng Công ty Trực thăng Việt Nam-Công ty TNHH mua them 71.428.571 cổ phiếu, nâng tổng mức ở hữu lên 127.531.304 cổ phiếu, tương đương 7,97% vốn điều lệ sau khi phát hành riêng lẻ.

Sau đợt phát hành riêng lẻ này, cộng với 3% cổ phiếu phát hành trả cổ tức (phát hành gần đây để trả cổ tức 2014) và 1% cổ phiếu ESOP phát hành gần đây, thì vốn điều lệ sẽ tăng lên 16.000 tỷ đồng vào cuối 2015 (tăng 38%).

Trước khi phát hành, số lượng cổ phiếu lưu hành là 1.159.393.750 cổ phiếu. Sau khi phát hành, số lượng cổ phiếu lưu hành tăng thêm 33,69% (tăng 38% nếu tính cả cổ phiếu phát hành để trả cổ tức và cổ phiếu ESOP). Theo đó hệ số CAR sẽ có thể tăng từ 10,07% tại thời điểm năm 2014 lên 12,1% tại thời điểm 2015. Theo đó MBB sẽ có nền tảng vốn để tăng trưởng cho tới hết năm sau.

MBB sẽ cần huy động thêm vốn trong 12-18 tháng tới

Ngoài ra, theo HSC, MBB sẽ cần huy động thêm vốn trong 12-18 tháng tới. Với tổng tài sản đã điều chỉnh hệ số rủi ro (RWA) tiếp tục tăng và ảnh hưởng của việc ban hành dự thảo Basel 2 bao gồm định nghĩa chặt chẽ hơn đối với RWA sẽ làm giảm hệ số CAR một lần nữa.

Và do đó HSC giả định MBB sẽ quay lại thị trường trong năm tới để huy động nguồn vốn mới. Khi đó, ngân hàng có thể cân nhắc thu hút một đối tác chiến lược nước ngoài.

“Chúng tôi nhìn thấy khả năng này do việc huy động vốn gần đây từ các cổ đông trong nước thường kéo dài trong nhiều năm. Cho thấy sẽ không dễ dàng để khai thác nguồn vốn trong nước thêm nữa”, HSC cho biết.

Cổ phần của Maritime Bank và Vietcombank tại MBB bị Maritime Bank giảm từ mức 12,06% xuống 8,84% trong khi đó cổ phần của Vietcombank đã giảm từ 9,6% xuống 7,16%.

Về kết quả kinh doanh, MBB hiện đạt mức tăng trưởng tốt. MBB đã công bố lợi nhuận trước thuế là 1.828 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm với tăng trưởng tín dụng là 10,22% và thu nhập lãi thuần tăng 12,78%. Ngân hàng vẫn luôn duy trì trích lập dự phòng nợ xấu và so với các ngân hàng khác, tỷ lệ nợ xấu của MBB vẫn thấp hơn nhờ chính sách cho vay thận trọng. Và hiện tại, với hệ số LDR là 64,78% và tỷ lệ CAR phục hồi trở lại trên mức thông thường, ngân hàng dự kiến sẽ phục hồi nhanh trong năm tới. Đặc biệt nếu đúng như HSC dự báo, lãi suất tăng giúp tỷ lệ NIM phục hồi.

Hiện tại, cổ phiếu MBB được giao dịch với giá 15.300đ/cp, tăng nhẹ so với giá đóng cửa tuần trước. Cổ phiếu đóng của ở mức 15.300đ/cp hôm 21/9. Room đã đầy ở mức 10%. Cổ phiếu đã tăng 24,4% so với đầu năm và cao hơn 29,3% so với đáy 52 tuần.