Tiền trở lại kênh vàng

Đóng cửa phiên giao dịch tuần rồi, giá vàng thế giới dừng ở mức 1.226 USD/ounce. Tính ra, giá vàng đã tăng 165 USD/ounce, tăng gần 16% so với đầu năm nay. Sự “nhảy múa” của giá vàng đã làm bất ngờ nhiều người khi giới phân tích và nhiều tổ chức tài chính quốc tế hồi cuối năm rồi đều dự báo vàng sẽ tiếp tục giảm giá trong năm nay.

Nhà đầu tư chuyển hướng

Đỉnh của giá vàng thế giới trong tháng 2-2016 lên tới 1.246 USD/ounce vào ngày 11-2, tăng 185 USD/ounce so với cuối năm 2015. Đà tăng mạnh trong 2 tháng đầu năm nay đã chấm dứt chuỗi giảm giá của vàng trong 5 năm qua khiến nhiều quỹ đầu tư và quản lý tiền tệ cùng nhận định giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới.

Phòng Kinh doanh vàng Tập đoàn Vàng bạc Đá quý DOJI cho rằng giá vàng thế giới biến động liên tục tuần qua do ảnh hưởng từ thị trường chứng khoán và sự trở lại của lực mua vàng vật chất từ Trung Quốc. Những bất ổn về kinh tế toàn cầu cũng khiến giá vàng có lúc giảm mạnh nhưng nhanh chóng bật tăng trở lại… Nhiều nhà đầu tư cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) chưa vội tăng lãi suất. Biên bản cuộc họp mới nhất của cơ quan này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang xem xét lại tiến trình tăng lãi suất trong năm nay do quan ngại về suy thoái toàn cầu và bán tháo trên thị trường tài chính có thể gây tổn thương cho nền kinh tế Mỹ.

Chuyên gia vàng, ông Phan Dũng Khánh, phân tích giá vàng thế giới tăng mạnh những ngày qua do các hợp đồng bán khống vàng đã bị tất toán rất nhiều trong tháng 1-2016 và chuyển sang hợp đồng mua. Nhiều quỹ đầu tư cũng gia tăng mua vào vàng, như SPDR Gold Trust - quỹ đầu tư vàng hoán đổi lớn nhất thế giới - đã tăng tỉ trọng nắm giữ thêm tới 10% chỉ trong một tháng. Số liệu mới nhất từ Exchange Traded Gold, SPDR Gold Trust vừa mua thêm 2,68 tấn vàng, là phiên mua vào thứ 17 của quỹ này trong năm nay và nâng mức nắm giữ lên 713,63 tấn. Nhiều quỹ đầu tư vàng khác cũng mua vàng nhiều hơn cả lượng bán ra trong năm rồi.

Đồng thời, dòng tiền bị rút mạnh ra khỏi các thị trường khác và một phần trong số đó chảy vào vàng, như thị trường chứng khoán toàn cầu chỉ trong một tháng đầu năm bị rút ra hàng chục ngàn tỉ USD. Nhu cầu đầu tư an toàn tăng cao khi các kênh chứng khoán, bất động sản và ngoại hối đang yếu đi. Bất ổn kinh tế tăng lên, tại châu Á, đồng nhân dân tệ giảm giá, kinh tế Trung Quốc đi xuống, các thị trường Nhật và châu Âu đưa ra lãi suất âm…

“Tất cả yếu tố trên đều hỗ trợ giá vàng tăng nên khả năng kim loại quý này giảm xuống dưới 1.000 USD/ounce trong 1-2 năm tới là gần như không thể. Các dòng tiền đang có xu hướng chuyển vào vàng mà điều này chỉ mới bắt đầu, giá vàng có thể chỉ mới ở chân sóng của một chu kỳ tăng giá” - ông Khánh dự đoán.

Lo “bẫy tăng giá”

Cùng với đà biến động liên tục của giá vàng thế giới, giá vàng trong nước những ngày qua cũng tăng giảm nhưng không quá mạnh. Giá vàng miếng SJC đóng cửa phiên cuối tuần ở mức 33,3 triệu đồng/lượng mua vào, 33,65 triệu đồng/lượng bán ra, giảm 150.000 đồng/lượng so với đầu tuần. Thời điểm giá vàng thế giới lên “đỉnh” (ngày 11-2), giá vàng trong nước hôm sau cũng vọt lên 34,4 triệu đồng/lượng nhưng thị trường lúc đó lại đang trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Đến nay, giá vàng SJC biến động không tương xứng với giá thế giới, giúp khoảng cách chênh lệch giá vàng nội - ngoại lần đầu tiên về dưới 500.000 đồng/lượng sau nhiều năm.

Dù giá vàng SJC gần về sát giá thế giới nhưng nhà đầu tư trong nước vẫn không mặn mà với vàng. Thị trường gần như chỉ sôi động ngày Thần Tài (ngày 17-2) khi dòng người xếp hàng mua vàng cầu may, chứ không phải mua để lướt sóng. Chị Nguyễn Thị Nhàn - một khách hàng mua vàng lấy hên đầu năm tại một ngân hàng cổ phần trên địa bàn quận 2, TP HCM - cho biết không còn ý định lướt sóng dù vẫn còn chục cây vàng gửi ngân hàng giữ hộ. Chị Nhàn giải thích: “Mỗi lượng vàng gửi tại ngân hàng tốn phí 35.000 đồng/tháng. Số vàng này tôi mua từ khi giá 45-46 triệu đồng/lượng, nay tính ra lỗ nặng nên không muốn bán”. Đến nay, nhiều người mua vàng thời điểm giá 47-48 triệu đồng/lượng nhưng vẫn chưa bán vì xót của.

Theo nhiều chuyên gia am hiểu thị trường vàng, cú sốc bị lỗ nặng do mua vàng từ mấy năm trước khiến nhiều người đến giờ vẫn chưa dám quay lại thị trường này dù “sóng” từ đầu năm tới giờ là không ít. Khoảng cách chênh lệch giá vàng nội - ngoại xuống thấp cũng giúp nhà đầu tư bớt rủi ro khi lướt sóng.

Trong những thời điểm giá vàng trong nước biến động mạnh theo thế giới, vàng SJC có dấu hiệu bị làm giá khi khoảng cách chênh lệch giá mua vào - bán ra rất cao, một số doanh nghiệp niêm yết giá mua vào vàng SJC cực thấp...

Ông Khánh cho rằng giá vàng trong nước và thế giới thu hẹp do tỉ giá ổn định nhưng nhà đầu tư có trở lại với vàng hay không phụ thuộc vào chính sách của nhà nước và lực cầu thị trường. Hiện chính sách của nhà nước không ủng hộ việc nắm giữ vàng - người dân mua vàng gửi tiết kiệm không được hưởng lãi mà phải trả phí, thương hiệu vàng chỉ còn SJC nên sự hấp dẫn của vàng đã giảm nhiều. Cùng đó, các kênh chứng khoán và bất động sản khởi sắc khiến dòng tiền chuyển khỏi vàng. Dù giá vàng đang ở mức cao nhất trong một năm qua nhưng lại tăng quá nhanh có thể khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại tăng ảo hoặc “bẫy tăng giá”.