Tỷ giá sẽ duy trì ổn định ở vùng cao

Công ty Cổ phần chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) nhận định, trong tháng tới, tỷ giá sẽ tiếp tục duy trì ổn định ở vùng cao hiện tại. Tỷ giá khó có cơ hội giảm sâu so với mức trung bình tháng 6 vừa qua. Giá trị của đồng USD trên thế giới, nhân tố ảnh hưởng quan trọng tới tâm lý nắm giữ USD trong nước, được hỗ trợ tích cực bởi số liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ, vốn ảnh hưởng tới thời điểm nâng lãi suất của FED trong nửa cuối năm 2015.

Trong trường hợp tỷ giá biến động quá cao ảnh hưởng tới tâm lý, theo BSC, tỷ giá USDVND cũng sẽ được chặn trên nhờ cam kết vững chắc của NHNN trong việc sẵn sàng bán ngoại tệ ra nhằm bình ổn tỷ giá nếu cần thiết.

Liên quan đến lãi suất, theo BSC, lãi suất huy động trong tháng vừa qua tăng nhẹ 0,1 - 0,5%/năm tại một số kỳ hạn. Nguyên nhân lãi suất huy động tăng là do mất cân đối giữa cho vay và huy động khi tăng trưởng huy động đang thấp hơn so với tăng trưởng tín dụng. Tính đến 19/6/2015, tăng trưởng tín dụng đạt 6,28% so với tháng 12 năm trước, cải thiện nhiều so với mức tăng 3,72% cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, huy động chỉ tăng 4,58%, thấp hơn mức tăng 5,26% của cùng kỳ.

Ngoài ra, các phiên đấu thầu trái phiếu thời gian gần đây liên tục thất bại, không hấp dẫn được các ngân hàng do lãi suất thấp và kỳ hạn trái phiếu kỳ hạn dài (5 năm trở lên). Các ngân hàng cũng phải tăng cường bán nợ xấu cho VAMC, thanh khoản sẽ bị ảnh hưởng nên phải tăng huy động vốn để tăng cường thanh khoản.

Việc một số ngân hàng điều chỉnh tăng lãi suất huy động chủ yếu do mất cân đối cho vay và huy động trong ngắn hạn. Xét về dài hạn, lạm phát năm nay dự báo ở mức thấp (2%-3%) vẫn là cơ sở để hỗ trợ lãi suất.

Ngoài ra, kế hoạch tăng trưởng tín dụng cũng sẽ được Ngân hàng Nhà nước điều tiết một cách hợp lý theo từng giai đoạn, đảm bảo tín dụng cả năm không tăng quá mạnh, ở mức 13% - 15%.

Dù vậy, theo BSC, nếu không kịp thời giải quyết những nguyên nhân sâu xa có thể khiến vấn đề trở nên nghiêm trọng hơn (ví dụ như chạy đua lãi suất giữa các ngân hàng) và ảnh hưởng tới chủ trương giảm mặt bằng lãi suất huy cho vay của NHNN.