Tâm điểm tuần giao dịch 11-15/12: Nín thở chờ phiên đấu giá Sabeco và đợt tái cơ cấu của các ETF

Sau 9 tuần tăng điểm liên tiếp, TTCK Việt Nam đã bước vào nhịp điều chỉnh trong tuần giao dịch 4-8/12 với 3 phiên giảm sâu khiến VnIndex mất hơn 30 điểm. Việc giảm sâu sau chuỗi ngày tăng nóng đã lôi kéo dòng tiền bắt đáy trở lại và thị trường đã dần hồi phục vào phiên cuối tuần.

Trong tuần qua, vấn đề “căng” margin tại các CTCK, cũng như việc thay đổi, giảm tỷ lệ margin ở một số cổ phiếu đã tác động không nhỏ tới thị trường chung. Ngoài ra, việc VnIndex tiệm cận ngưỡng tâm lý 1.000 điểm cũng khiến áp lực chốt lời bảo vệ thành quả gia tăng. Điều này cũng không bất ngờ khi TTCK Việt Nam đã tăng liên tục từ đầu năm, mang lại tỷ suất lợi nhuận không nhỏ mà chưa hề có nhịp điều chỉnh nào rõ ràng.

VnIndex điều chỉnh sau chuỗi tháng ngày tăng không ngừng nghỉ

Một vấn đề khác khiến thị trường điều chỉnh tuần qua là sự thất vọng của giới đầu tư trước một vài deal IPO/thoái vốn Nhà nước không thành công gần đây như Becamex, Vinaconex. Điều này đã gây ảnh hưởng không nhỏ tới diễn biến các cổ phiếu đang nằm trong lộ trình thoái vốn Nhà nước như BMP, NTP, FPT, DMC, SAB, BHN, VGC.

Bên cạnh đó, thị trường hiện đang nằm trong kỳ cơ cấu danh mục của 2 quỹ ETF và theo thống kê đây thường là giai đoạn diễn biến thị trường kém tích cực.

Về diễn biến khối ngoại, họ có tuần bán ròng khá mạnh với hơn 1.000 tỷ đồng. Việc thiếu đi sự hỗ trợ của khối ngoại cũng tác đông tiêu cực tới tâm lý giới đầu tư trong nước tuần qua.

Tâm điểm tuân tới: Chờ đợi phiên đấu giá Sabeco và phản ứng thị trường trước thông tin bất lợi

Thông tin bắt giữ ông Đinh La Thăng và một số thành viên có liên quan tới sai phạm tại Tập đoàn Dầu khí là một trong những tin tức đáng chú ý nhất và có thể ảnh hương tới thị trường vào đầu tuần sau. Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng được dự báo sẽ không quá lớn bởi đây là thông tin không quá bất ngờ. Do đó, một đợt rung lắc nếu có tiếp theo sẽ là cơ hội cho nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu.

Trong tuần tới, Bộ Công thương sẽ tiến hành đấu giá cổ phần Sabeco và đây sẽ là thông tin được giới đầu tư chờ đợi nhất. Sau những thất bại tại Becamex hay mới đây là Vinaconex, nếu phiên đấu giá này diễn ra thành công thì trước mắt niềm tin của giới đầu tư có thể sẽ hồi phục.

Cũng trong tuần tới, 2 quỹ ETF sẽ tiến hành cơ cấu danh mục và bán ròng một số cổ phiếu. Tuy nhiên, điều này cũng không quá đáng ngại khi mà ảnh hưởng từ ETF tới TTCK Việt Nam trong vài năm gần đây là khá mờ nhạt. Thậm chí, những cổ phiếu bị ETF bán mạnh còn có xu hướng tăng mạnh sau đợt cơ cấu danh mục.

Dự kiến mua/bán 2 quỹ ETF. Nguồn: BSC

Về giao dịch khối ngoại, mặc dù họ có tuần bán ròng khá mạnh hơn 1.000 tỷ đồng nhưng đây chỉ là yếu tố thời điểm và không quá đáng ngại. Nhiều khả năng hoạt động bán ròng này đến từ việc chốt NAV cuối năm, hoặc cũng có thể do khối ngoại cơ cấu danh mục nhằm đón đầu các thương vụ IPO/thoái vốn Nhà nước sắp diễn ra.

Một yếu tố khác sẽ hỗ trợ thị trường trong tuần tới là KQKD năm 2017 của các doanh nghiệp sẽ dần được “rò rỉ”. Hiện tại, mặt bằng định giá thị trường đã bắt đầu cao nhưng chỉ còn vài tuần nữa là bước sang năm 2018 và định giá sẽ dựa trên dự phóng KQKD năm 2018. Bởi vậy, mặt bằng định giá cao nhiện nay không phải là vấn đề đáng quan ngại nhiều do triển vọng KQKD năm sau vẫn tiếp tục tích cực.

Trên TTCK Phái sinh, các HĐTL chấm dứt chuỗi tăng điểm khi giảm lần lượt -2,9%, -3%, -1,7% và -1,7% với các kỳ hạn trong tuần qua. So với mức giảm -2,3% của VN30, 2 HĐTL dài hạn vẫn có diễn biến tích cực cho thấy tâm lý thị trường về triển vọng tăng điểm của thị trường vẫn chưa thay đổi.