Công ty chứng khoán nhận định thị trường ngày 15/7

Chứng khoán FPT-FPTS: KQKD của doanh nghiệp đang hỗ trợ thị trường

Thị trường tăng điểm mạnh hòa chung xu thế hồi phục với chứng khoán thế giới, nhiều cổ phiếu dẫn dắt duy trì được mức tăng điểm khá tốt ở thời điểm cuối phiên, đi cùng với đó là tâm lý của nhà đầu tư cũng đã tích cực hơn. Như các bản tin trước chúng tôi chờ đợi sự gia tăng của thanh khoản thì trong phiên giao dịch hôm cuối tuấn yếu tổ thanh khoản đã được cải thiện rõ rệt, tuy nhiên sự ổn định cần được xác nhận trong những phiên giao dịch tuần sau để có thể khẳng định rõ ràng hơn về xu thế.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang hồi phục cùng chung với diễn biến tích cực của chứng khoán thế giới mà chưa có thêm thông tin ủng hộ từ vĩ mô, hiện tại chỉ có thông tin công bố về kết quả kinh doanh quý II của các doanh nghiệp đang hỗ trợ cho thị trường. Vì vậy trong những phiên giao dịch đầu tuần sau nhà đầu tư có thể tham gia thị trường với một phần danh mục nếu xu thế hồi phục tiếp tục duy trì cùng với sự gia tăng của thanh khoản, ưu tiên những cổ phiếu cơ bản với tính hình hoạt động kinh doanh những tháng đầu năm tốt.

Chứng khoán Dầu khí-PSI: Trong ngắn hạn, nhà đầu tư chấp nhận mức độ rủi ro cao có thể quan tâm tới tín hiệu kĩ thuật MUA VÀO xuất hiện trên VN-index

Các yếu tố hỗ trợ từ vĩ mô tạm lắng, giai đoạn này thị trường sẽ chịu ảnh hưởng mạnh mẽ hơn từ KQKD 6 tháng của các doanh nghiệp niêm yết, tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt bình quân toàn thị trường, kì vọng nào cho 6 tháng còn lại của năm... Các yếu tố về doanh nghiệp sẽ chiếm vai trò tác động chính tới diễn biến của thị trường.

Hiện tại, chỉ tiêu P/E của VN-Index đang dao động trong khoảng 13 – 14 lần và mức này vẫn có thể chấp nhận được khi thấp hơn nhiều nước trong khu vực. Chúng tôi cho rằng với những kì vọng kinh tế trong năm 2013, chỉ tiêu P/E của HSX sẽ không giảm quá mức 12 lần, và dao động trong khoảng 12 – 15 lần. KQKD quí II của các DNNY có sự phân hóa mạnh nhưng tính bình quân tổng thể thì khả năng là chưa có cải thiện mạnh mẽ so với quí I, do đó kì vọng tăng trưởng đột biến của VN-Index có thể chưa thể tới sớm trong thời gian này.

Ở chiều ngược lại, P/E của HNX đang dao động mức 19 – 20 lần (trong khi HNX-Index giảm). Điều này cho thấy EPS của các doanh nghiệp trên HNX có chiều hướng giảm trong quí I, và chúng tôi cho rằng khả năng phục hồi nhẹ trong quí II sẽ chưa thể đem lại đột biến cho sàn này.

Dễ thấy rằng thị trường có lẽ cần thêm thời gian tích lũy, chờ đợi sự chuyển biến từ các doanh nghiệp. Ngoài ra, lợi thế về mặt cơ bản xuất hiện chênh lệch rất rõ nét giữa 2 sàn niêm yết, trong đó đa phần các doanh nghiệp có yếu tố cơ bản tốt tập trung trên sàn HSX. Chúng tôi duy trì quan điểm cho rằng thị trường sẽ tiếp tục dao động trong trung hạn với khung 470 – 540 điểm với Vn-index và 60 – 67 điểm với HNX-Index. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư chấp nhận mức độ rủi ro cao có thể quan tâm tới tín hiệu kĩ thuật MUA VÀO xuất hiện trên VN-index với mô hình đảo chiều 2 đáy. Chúng tôi duy trì mức độ nắm giữ 50% cổ phiếu trên danh mục và ưu tiên các cổ phiếu cơ bản tốt trên sàn Hồ Chí Minh.