Đầu tư Long Biên: Mức giá 90.000 đồng/cp cho kế hoạch lỗ 1.700 tỷ trong 4 năm

Ngày 8/10 tới đây, Sở GDCK Thành phố Hồ Chí Minh sẽ tổ chức phiên đấu giá 6 triệu cổ phần của CTCP Đầu tư Long Biên (LOBICO) hiện do Công ty TNHH MTV Đầu tư và Phát triển Trường An nắm giữ.

Với mức giá khởi điểm 90.000 đồng/cp và bán cả lô thì nhà đầu tư muốn mua phải chi ra ít nhất là 540 tỷ đồng. Mức giá trên tương ứng với giá trị của LOBICO ở mức 3.600 tỷ đồng.

Một mức giá rất ấn tượng nếu xét đến việc LOBICO là chủ đầu tư của 2 sân golf nằm ở vị trí đắc địa: sân golf Long Biên nằm cạnh sân bay Gia Lâm và sân golf Tân Sơn Nhất, nằm trong khu vực sân bay Tân Sơn Nhất.

Tổng diện tích đất của 2 dự án này lên đến 277 ha và được thuê lại từ đất thuộc Bộ Quốc Phòng trong thời gian 50 năm. Công ty Trường An cũng là một doanh nghiệp thuộc Bộ Quốc Phòng.

Bên cạnh công ty Trường An đang nắm 15% vốn thì LOBICO còn 2 cổ đông khác là ông Trần Văn Tĩnh (48,5%) và bà Dương Thị Liêm (36,5%). Ông Trần Văn Tĩnh hiện là Tổng giám đốc của CTCP Him Lam còn bà Dương Thị Liêm là em gái ông Dương Công Minh, chủ tịch HĐQT Him Lam.

Mặc dù Him Lam không trực tiếp sở hữu cổ phần của LOBICO nhưng có thể nhận thấy là logo của LOBICO khá giống với logo của các công ty thuộc hệ thống Him Lam.

Theo bản kế hoạch tài chính của LOBICO, công ty sẽ lỗ liên tục với mức cao trong vòng 4 năm, từ 2014 – 2017, với tổng mức lỗ lên đến 1.660 tỷ đồng, bình quân mỗi năm lỗ hơn 400 tỷ. Nếu lỗ như kế hoạch thì đến cuối năm 2017, vốn chủ sở hữu của LOBICO sẽ âm 1.500 tỷ nếu như công ty không tiến hành tăng vốn. Nguyên nhân lỗ chủ yếu là do phân bổ chi phí khấu hao và chi phí tài chính.

Kể từ năm 2018, LOBICO dự kiến có lãi với mức lãi là 271 tỷ đồng. Công ty cho biết, đối với dự án sân golf Long Biên chỉ mất hơn 6 năm để hoàn vốn.Trong khi đó, với sân golf Tân Sơn Nhất sẽ mất 13 năm.

Theo tính toán mà chủ đầu tư đưa ra thì cả 2 dự án này có hiệu quả kinh tế cao, tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) của cả 2 dự án đều đạt trên 18%/năm. 

Dự án sân golf và dịch vụ Long Biên

Dự án này nằm tại khu vực sân bay Gia Lâm, có quy mô 119,2 ha gồm sân golf 27 lỗ và khu biệt thực căn hộ cao cấp.

Tổng giá trị đầu tư vào khoảng 3.362 tỷ đồng để đến quý 1/2014 đã giải ngân 1.887 tỷ đồng (tương đương 56%). Khu sân golf đã đi vào hoạt động từ tháng 6/2014 và các khu biệt thự, căn hộ sẽ được khai thác từ năm 2016 và 2017.

Dự án sân golf và dịch vụ Tân Sơn Nhất

Dự án này nằm tại khu sân bay Tân Sơn Nhất có quy mô 158 ha, quy mô bao gồm sân golf 36 lỗ và các khu biệt thự, căn hộ cao cấp và trường học.

Tổng giá trị đầu tư  dự kiến là 5.443 tỷ đồng, hiện đã đầu tư 799 tỷ đồng vào giải phóng mặt bằng và thi công sân golf. Dự kiến từ quý III/2014 có thể khai thác sân golf và từ năm 2016 khai thác các hạng mục còn lại.

Tính đến 31/3/2014, LOBICO có khoản vay dài hạn 954 tỷ đồng tại ngân hàng LienViet Post Bank. Ông Dương Công Minh, chủ tịch Him Lam cũng đồng thời là chủ tịch của ngân hàng này.

Kiến Khang