Licogi 14: Từ “cổ phiếu trầm lặng” trở thành “siêu cổ phiếu” và lên kế hoạch tăng vốn

Sau phiên điều chỉnh giảm sàn ngày 10/03, “siêu cổ phiếu” L14 đã phi tiếp. Trong vòng nửa năm trở lại đây, bắt đầu từ ngày 20/10/2014, thay vì nằm trong tình trạng không giao dịch với thanh khoản bằng 0 như trước, cổ phiếu này bất ngờ đi lên một mạch, tăng từ mức giá 8.400 đồng lên đến 48.500 đồng vào ngày 13/03/2015. Mức tăng tương ứng là hơn 470%.

Là một doanh nghiệp gần như nhỏ nhất trong số các doanh nghiệp thuộc họ Licogi đang niêm yết trên sàn và kết quả kinh doanh không có gì nổi bật, L14 không nhận được sự quan tâm nào của nhà đầu tư cho đến tháng 10 năm ngoái.

Vì sao L14 đột nhiên trở nên hấp dẫn như vậy?

Sự tăng trưởng ngoạn mục đến từ mảng bất động sản

Cái nhìn về L14 thay đổi khi kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2014 đã cho thấy sự chuyển biến của công ty nhờ xoay chuyển cơ cấu doanh thu. Hoạt động xây lắp vốn là mảng đem lại doanh thu lớn nhất cho L14 nhưng trong 6 tháng đầu năm 2014, doanh thu từ mảng này giảm 29% còn 33,6 tỷ - chiếm gần 40% tổng doanh thu. Mảng xăng dầu vượt trội, tăng 77% lên 35 tỷ - chiếm 40,6% tổng doanh thu. Bên cạnh đó, L14 còn có thêm 17,8 tỷ doanh thu từ kinh doanh bất động sản trong khi cùng kỳ không có khoản này.

Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2014 đã ghi nhận một năm vượt trội của L14 với doanh thu tăng 28,5% so với năm 2013 và lợi nhuận tăng 455%. Trong đó, doanh thu bất động sản là 77,4 tỷ đồng và tỷ suất lợi nhuận gộp từ mảng này cũng ở mức cao nhất với 34,4%.

Với kết quả này, EPS 2014 của L14 đạt 6.563 đồng.

Hoạt động kinh doanh Bất động sản của L14 mang tên dự án khu đô thị mới Minh Phương. Đây là dự án mà Licogi 14 làm chủ đầu tư với kế hoạch xây dựng trong 3 năm (từ tháng 1/2006 đến tháng 12/2008), tổng vốn đầu tư 276,2 tỷ đồng.

Tuy nhiên, theo báo cáo thường niên năm 2014 được công bố ngày 11/03/2015, tổng mức đầu tư của dự án là 505,5 tỷ đồng, đã hoàn thành 100% trong năm 2014 và đang thực hiện kiểm toán quyết toán bàn giao theo quy định của pháp luật.

Như vậy, dù chậm hơn kế hoạch nhiều năm nhưng dự án cũng đã hoàn thành và đem lại kỳ vọng vào kết quả kinh doanh của L14 trong năm tới. Cái lợi của Licogi 14 là nguồn vốn thanh toán cho dự án lấy từ tiền nộp trước của người mua. Điều này thể hiện ở việc hàng tồn kho của L14 luôn chiếm trên 80% tổng tài sản (chủ yếu là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang của dự án Minh Phương) được tài trợ từ tiền người mua trả tiền trước và doanh thu chưa được thực hiện.

Và kế hoạch tăng 1,7 lần vốn điều lệ

Báo cáo thường niên năm 2014 cho biết, trong năm 2015, Công ty sẽ mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh trong một số ngành nghề và lĩnh vực kinh doanh mới. Đó là đầu tư các dự án đô thị Nam Minh Phương (mở rộng dự án đô thị Minh Phương), các khu nhà ở dân cư nhỏ lẻ, xen kẹt tại các thị xã, thị tứ; sản xuất gạch bloc tự chèn để phục vụ dự án và thị trường.

Bên cạnh đó, công ty cũng sẽ đầu tư, thi công dự án giao thông BOT; dự kiến đầu tư 2 - 3 cửa hàng kinh doanh xăng dầu mỡ các loại.

Để thực hiện những kế hoạch này, L14 dự kiến tăng vốn điều lệ từ 28,8 tỷ đồng lên 50 tỷ đồng nhằm bổ sung nguồn vốn đầu tư cho các dự án tiềm năng mà công ty đang triển khai.

Tuy nhiên, L14 chỉ đặt kế hoạch doanh thu 2015 là 180 tỷ đồng – giảm 16,3% so với thực hiện năm 2014 và lợi nhuận trước thuế kế hoạch là 15,35 tỷ đồng – giảm 36,6%.

Kết quả kinh doanh đột biến và kế hoạch tăng vốn luôn là động lực rất lớn cho sự tăng trưởng của giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Khi cổ phiếu tăng giá, mọi cổ đông của công ty đều có lợi trong đó có cổ đông lớn Tổng công ty xây dựng và phát triển hạ tầng Licogi với tỷ lệ sở hữu 27,5% tương đương 792.000 cổ phiếu. Và vào ngày 13/04/2015 tới đây, Licogi sẽ tổ chức đấu giá lần đầu 21.269.000 cổ phần tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội.

Theo giá đóng cửa ngày 12/03 là 47.800 đồng, khoản đầu tư vào L14 của Licogi đang có giá trị gần 37,9 tỷ.

>> Giá vốn giảm sâu, Licogi 14 báo lãi tăng trưởng mạnh, đạt gấp 3,5 lần kế hoạch năm

Bảo Ngọc