Ngập ngừng chứng khoán

Việc giá vàng lao dốc cộng với hạ lãi suất đầu vào của các NHTM khiến người dân có khuynh hướng chuyển từ tiết kiệm sang đầu tư. Tuy nhiên, đầu tư vào đâu vẫn là câu hỏi chưa có lời đáp. Một lượng tiền lớn đang ngập ngừng trước ngưỡng cửa TTCK. Đang rất cần một cú hích đủ mạnh để các NĐT quyết đoán vào cuộc.

Suốt một thời gian dài, vàng và lãi suất NH là những từ thường được giới có tiền thốt ra với nụ cười rạng rỡ trên môi. Giờ đây, nụ cười ấy đã ít nhiều pha chút lo lắng. Việc NH Vietcombank bất ngờ hạ lãi suất kỳ hạn một tháng xuống còn 5%/năm cho thấy lượng tiền “ế” trong các NHTM đã đạt tới mức không thể “gồng” thêm được nữa. Không ít ý kiến cho rằng NH này đang đi tiên phong trong xu hướng hạ lãi suất huy động. Nếu đó là sự thật thì việc các NHTM khác đang “bám” lãi suất trần huy động sẽ không thể duy trì lâu nữa.
Trong lúc đó, giá vàng thế giới lâm vào giai đoạn suy giảm mạnh nhất sau chuỗi hơn 10 năm tăng liên tục.

Giá vàng trong nước cố gắng duy trì “nhân tạo” ở mức cao với “độ vênh” so với giá vàng thế giới 5-7 triệu đồng đang có xu hướng hạ dần về với giá vàng thế giới. Đặc biệt, việc “ế” 1.300 lượng vàng trong phiên đấu thầu vàng miếng của NHNN hôm 12.7 vừa qua càng khiến cho những ai đang giữ vàng thêm lo ngại.
Những tín hiệu không mấy khả quan nói trên khiến lượng tiền cực lớn đang trú ngụ ở vàng và tiền gửi ngân hàng buộc phải tính kế “thoát thân”, rút ra đầu tư vào lĩnh vực khác. Thông thường, BĐS và CK là những điểm đến thường được nhắc tới trong tình huống này. Tuy nhiên, so sánh hai “điểm đến” nói trên, giới đầu tư (và cả đầu cơ nữa) thường có khuynh hướng thích CK hơn BĐS vì tính thanh khoản cao và nhiều hy vọng có thêm sự hỗ trợ của dòng tiền đầu tư gián tiếp từ nước ngoài.

Theo dõi giao dịch trên cả hai sàn CK tuần qua, có thể thấy NĐT đang chú ý nhiều hơn đến lĩnh vực này. Lượng tiền đưa vào giao dịch đã tăng lên, vượt qua ngưỡng tâm lý 1.000 tỉ/ngày. Tuy nhiên, tâm lý “không đi trước thiên hạ” vẫn khiến các NĐT ngập ngừng trước các quyết định mua CK. Bên cạnh đó, các thông điệp thận trọng từ các CTCK rằng nên giữ tỉ lệ tiền mặt cao, không nên mua đuổi theo đà tăng giá,… cũng khiến không ít NĐT chùn bước.

Trong trạng thái “lình xình” đó, việc khối ngoại bất ngờ mua vào hơn 618.000 CP VIC, 636.000 CP GAS cùng hàng loạt bluechips khác trong phiên cuối tuần qua đã tạo ra một cú hích quan trọng đối với thị trường. Sàn HoSE tăng 1,97%, lên 493,99 điểm; sàn HNX cũng tăng 1,25%, đạt 63,12 điểm. “Phát súng kích hoạt” của khối ngoại đã làm thị trường sôi nổi hẳn lên, tổng giao dịch đạt 48 triệu CP, vượt 1.000 tỉ sau một chuỗi dài nhiều ngày nằm dưới “con số hy vọng” này.

Không ít NĐT đã thực sự tin rằng thị trường đã vượt qua “điểm chết” để bắt đầu một chu kỳ hồi phục. Sự kích hoạt của khối ngoại sẽ kéo dòng tiền đang trú ngụ từ vàng và tiết kiệm NH đổ vào TTCK. Thế nhưng, bên cạnh đó, cũng còn một bộ phận không nhỏ các NĐT lo ngại rằng khối ngoại chỉ kéo lên để “xả hàng” được giá hơn. Họ vẫn chưa tin rằng các NĐT nước ngoài đã thôi muốn rút tiền ra khỏi thị trường.

Và chừng nào hai xu hướng trái chiều ấy còn tồn tại trên thị trường, chừng đó, dòng tiền sẽ còn tiếp tục ngập ngừng trước ngưỡng cửa CK.

Theo Nguyễn Sơn