Thị trường chứng khoán: Bất ngờ đến từ những ngành không được nhiều kỳ vọng

Kể từ đầu năm 2015 tới nay, TTCK đã có nhịp sóng tăng khá mạnh với mức tăng 15% của chỉ số VnIndex, trong khi HNX-Index cũng tăng xấp xỉ 5%.

Tuy thị trường chung tăng mạnh nhưng không phải cổ phiếu nào cũng “có phần” và đà tăng chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu ngân hàng, bảo hiểm…. những nhóm cổ phiếu không được kỳ vọng nhiều trước đó.

Sự trở lại của cổ phiếu ngân hàng

Trong vài năm gần đây, ngân hàng không phải là nhóm cổ phiếu nhận được nhiều sự quan tâm của nhà đầu tư trên thị trường khi tỏ ra khá “nặng”. Những câu chuyện xung quanh vấn đề nợ xấu, tăng trưởng tín dụng thấp khiến nhóm cổ phiếu ngân hàng gần như không có “sóng” trong vài năm qua.

Tuy vậy, nửa đầu 2015 bất ngờ chứng kiến sự trở lại của nhóm ngân hàng- nhóm cổ phiếu “vua” một thời với mức tăng trưởng vượt trội thị trường, điều mà không nhiều nhà đầu tư cảm nhận được trước đó. Tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu VCB đã tăng 65%, BID tăng hơn 100%…

Theo nhiều chuyên gia, nguyên nhân của sóng tăng ngân hàng bởi sự kỳ vọng vào “sóng M&A” giữa các ngân hàng sẽ giúp tạo nên sự đột biến về quy mô và tầm ảnh hưởng.

Bên cạnh đó, các ngân hàng đã qua giai đoạn khó khăn nhất và khi kinh tế phục hồi sẽ giúp lợi nhuận ngành ngân hàng cải hiện đáng kể. Ngoài ra, ngân hàng nhiều khả năng sẽ được hoàn nhập dự phòng không ít trong thời gian tới.

Cùng với đó là sự tham gia mạnh mẽ của khối ngoại khi họ liên tục mua ròng cổ phiếu ngân hàng từ đầu năm 2015 tới nay đã hỗ trợ không nhỏ vào đà tăng trưởng của cổ phiếu.

Ô tô, bảo hiểm bất ngờ nổi sóng

Nhóm cổ phiếu ô tô đã có xu hướng tăng điểm từ cuối 2014 và thực sự bùng nổ mạnh trong giai đoạn tháng 4, tháng 5 năm nay. Đặc biệt, hàng loạt cổ phiếu thuộc phân khúc phân phối xe tải như TMT, HHS, HTL… đã có giai đoạn bứt phá khá mạnh.

Chính sách siết tải trọng cùng với hiệp định thương mại Asean- Trung Quốc (giảm thuế nhập khẩu hàng hóa, trong đó có xe tải) đã giúp các doanh nghiệp phân phối xe tải tăng trưởng mạnh.

Mặc dù gần đây sóng cổ phiếu ô tô đã có dấu hiệu chững lại nhưng đây vẫn là một trong những nhóm có mức tăng trưởng tốt nhất trên thị trường trong nửa đầu năm 2015.

Bên cạnh ngân hàng, ô tô thì bảo hiểm cũng là nhóm cổ phiếu gây bất ngời với mức tăng trưởng rất ấn tượng trong thời gian gần đây. Những thông tin về việc bảo hiểm sẽ được “nới room” lên 100% đã giúp nhóm cổ phiếu này bứt phá mạnh. Tính từ đầu tháng 7 tới nay, cổ phiếu bảo hiểm như BVH, BIC đều tăng trên 50%, thấp nhất là PTI cũng tăng đến 25%.

Cổ phiếu được kỳ vọng…. gây thất vọng

Năm 2015, thì trường bất động sản dần ấm trở lại sau thời gian “ngủ đông” với hàng loạt chính sách hỗ trợ như cho phép người nước ngoài mua nhà tại Việt Nam, thông tư 36 giảm tỷ lệ rủi ro cho vay BĐS từ 250% xuống 150%, lãi suất cho vay giảm... giúp khơi thông dòng tiền vào lĩnh vực bất động sản.

Với những yếu tố đó, cổ phiếu bất động sản và ngành liên quan như xây dựng được nhiều chuyên gia và giới đầu tư kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh trong năm 2015. Tuy vậy, diễn biến thực tế đang cho thấy điều ngược lại khi đa phần cổ phiếu ngành BĐS, xây dựng “dậm chân tại chỗ”, nếu không muốn nói là thụt lùi so với đầu năm. Chỉ một số ít bứt phá lên như DXG, NDN, HBC, CTD…

Tương tự là nhóm cổ phiếu chứng khoán khi từ đầu năm tới nay con sóng của nhóm cổ phiếu này chưa thực sự rõ ràng.

Sự bứt phá của nhóm chứng khoán chủ yếu đến từ những cổ phiếu “top đầu” như HCM, SSI, VND… bởi những kỳ vọng về KQKD quý 2 và câu chuyện “nới room”, còn nhìn chung các cổ phiếu khác chưa có mức tăng trưởng đáng kể trong năm 2015.

Việc thị trường sụt giảm mạnh trong những tháng đầu năm khiến hoạt động tự doanh- hoạt động mang lại đột biến KQKD cho các CTCK không có nhiều “đất diễn” là một phần nguyên nhân khiến các CTCK chưa thể bứt phá. Tuy vậy, với diễn biến TTCK sôi động trong những tháng gần đây thì có thể kỳ vọng diễn biến tích cực hơn ở nhóm cổ phiếu này trong thời gian tới.

Cuối cùng là nhóm cổ phiếu dầu khí vẫn chưa thể “nổi sóng” trong năm 2015 bởi giá dầu thế giới vẫn đang khó khăn trong việc vượt ngưỡng 60 USD/thùng. Hầu hết cổ phiếu thuộc nhóm này đều không thay đổi so với mức giá đầu năm.

Giá dầu khó khăn trong việc vượt ngưỡng 60 USD/thùng

Nửa đầu năm 2015, TTCK đã diễn ra với nhiều kịch bản tương đối bất ngờ. Những nhóm ngành không được kỳ vọng nhiều đã bất ngờ bứt phá, ngược lại, những nhóm ngành từng được kỳ vọng nhiều vẫn đang “lặng sóng”.

Tuy vậy, trong những tháng cuối năm có thể kỳ vọng vào những nhóm ngành chưa tăng nhiều bởi chính sách luôn có độ trễ nhất định. Ngoài ra, “dòng tiền thông minh” sẽ luôn biết cách điều tiết, tìm về những nhóm ngành tiềm năng, có khả năng sinh lợi cao nhất.