Thị trường xao động vì tuyên bố của FED: Khả năng giảm lãi suất “vượt cả mong đợi” rất có khả năng xảy ra!

Sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) Jerome Powell xác nhận rằng cơ quan này chuẩn bị cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, thị trường nhanh chóng chuyển sang việc dự đoán thời điểm và mức độ của quá trình này. Các nhà giao dịch cho rằng FED sẽ bắt đầu chiến dịch nới lỏng kéo dài vào tháng 9 với mức giảm ban đầu là 0,25 điểm phần trăm.

Tuy nhiên, có một khả năng rằng FED còn có động thái quyết liệt hơn, ví dụ như giảm lãi suất tới 0,5 điểm phần trăm. Theo giá trên thị trường hợp đồng tương lai quỹ liên bang kỳ hạn 30 ngày được đo lường bởi FedWatch của CME Group, khả năng này đã tăng lên và có xác suất xảy ra lên tới 30%.

Các chuyên gia dự đoán khả năng này rất có thể sẽ xảy ra nếu báo cáo việc làm tháng 8 - sẽ được công bố vào ngày 6/9 tới - chứng minh rằng thị trường việc làm tiếp tục yếu hơn mức tháng 7.

Cuộc họp tiếp theo của FED sẽ diễn ra sau đó chưa đầy hai tuần, vào ngày 17/9. Nhà kinh tế học Paul McCulley cho biết trên chương trình "Squawk on the Street" của CNBC rằng: "Kịch bản hiện nay của tôi là FED sẽ thực hiện hành trình cắt giảm 25 điểm cơ bản, có thể là trong tám cuộc họp tiếp theo, tổng cộng là cắt vài trăm điểm cơ bản".

“Nhưng nếu chúng ta thấy mức tăng trưởng yếu hơn, và đặc biệt là thị trường việc làm yếu hơn, thì tôi nghĩ FED có thể bắt đầu bằng việc giảm mạnh và bắt đầu quá trình với mức cắt giảm 50 điểm cơ bản.”

“Tôi không nghĩ đó là trường hợp được ưu tiên, nhưng rõ ràng là FED đã mở ra cánh cửa cho việc giảm mạnh ngay trước quá trình nới lỏng, giống như việc FED đã mạnh tay thắt chặt trước đó”, McCulley - cựu giám đốc điều hành tại Pimco, hiện là thành viên cấp cao tại Cornell và giáo sư thỉnh giảng tại Georgetown - cho biết thêm.

Bài phát biểu rất được mong đợi của ông Powell tại hội nghị chuyên đề thường niên của FED ở Jackson Hole, Wyoming, đã đưa ra những dấu hiệu rõ ràng rằng việc cắt giảm lãi suất đang tới rất gần.

"Đã đến lúc chính sách phải điều chỉnh", lãnh đạo FED cho biết. Tuy nhiên, ông không trực tiếp nói về thời điểm và tốc độ cắt giảm, khiến thị trường phải đoán xem FED sẽ sẵn sàng nới lỏng đến mức nào.

Tuy nhiên, một số tuyên bố của chủ tịch dường như cho thấy FED có xu hướng sẽ hành động nhanh chóng, đặc biệt là nếu bức tranh việc làm tiếp tục suy yếu. Yếu tố này - cùng với những lời cam kết khác nhằm hỗ trợ nền kinh tế hiện nay khi lạm phát đã giảm - cho thấy động thái giảm 0,5 điểm phần trăm là có thể xảy ra.

Lãi suất vay chuẩn của FED, tác động đến phần lớn các mức lãi suất khác mà người tiêu dùng phải trả, hiện được thực hiện trong phạm vi từ 5,25%-5,5%. Thị trường kỳ vọng FED sẽ giảm 1 điểm phần trăm trong năm nay và ít nhất là giảm mức tương tự vào năm 2025. Joseph LaVorgna, nhà kinh tế trưởng tại SMBC Nikko Securities cho biết: "Với tôi, FED có nhiều lựa chọn hơn khi thực hiện giảm 50 điểm cơ bản".

"Nếu lộ trình vạch ra là giảm 25-25-25 vào tháng 9, tháng 11 và tháng 12, tại sao không thực hiện giảm 50 ngay từ đầu? FED biết rằng phải hạ lãi suất. Nếu mọi thứ trở nên tốt hơn, thì ổn thôi. Tại sao lại phải chờ đợi?".

Hiện tại, sự chú ý đang chuyển sang báo cáo việc làm tháng 8, vốn sẽ được công bố trong hai tuần nữa. Một báo cáo việc làm suy yếu như đợt tháng 7 – với mức tăng việc làm chỉ là 114.000 và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3% - có thể khiến FED chấp thuận giảm 0,5 điểm phần trăm. Ngược lại, các dấu hiệu cho thấy thị trường lao động mạnh lên sẽ khó có thể ngăn FED cắt giảm, nhưng về cơ bản sẽ đảm bảo một động thái tăng 0,25 điểm phần trăm.

Tham khảo CNBC