Trái với kỳ vọng của thị trường, biên bản cuộc họp tháng 11 tiết lộ FED không có dấu hiệu cắt giảm lãi suất

Tóm tắt cuộc họp tổ chức trong hai ngày 30/1 và 1/11 cho thấy, các thành viên của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) vẫn lo lắng rằng lạm phát có thể dai dẳng hoặc tăng cao hơn, vì thế họ còn phải hành động nhiều hơn nữa.

Các quan chức cho biết chính sách ít nhất cần phải duy trì ở mức “hạn chế” cho đến khi dữ liệu thể hiện rằng lạm phát đang trên đà trở về mức mục tiêu 2% một cách thuyết phục.

Biên bản cho biết các quan chức tham gia thảo luận đều cho rằng chính sách tiền tệ phải được duy trì đủ chặt để đưa lạm phát về mức mục tiêu của ngân hàng trung ương.

Tuy nhiên, cùng với đó, biên bản cho thấy các thành viên ủy ban tin rằng họ có thể “tiến hành cẩn thận” và đưa ra quyết định dựa trên các thông tin tổng thể nhận được, cũng như dựa trên tác động của nó đối với triển vọng kinh tế và sự cân bằng rủi ro.

Thông tin này được đưa ra trong bối cảnh Phố Wall đang có tâm lý áp đảo rằng FED đã hoàn tất việc tăng lãi suất.

Các trader trên thị trường đang kỳ vọng rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ không còn tăng lãi suất nữa và có thể cắt giảm bắt đầu từ tháng 5 năm sau. Cuối cùng, thị trường kỳ vọng FED sẽ cắt giảm 0,25 điểm phần trăm trước cuối năm 2024.

Không đề cập đến việc cắt giảm lãi suất

Biên bản mới công bố không đưa ra dấu hiệu nào cho thấy các thành viên thảo luận về thời điểm họ bắt đầu hạ lãi suất. Điều này được phản ánh trong cuộc họp báo của Chủ tịch FED Jerome Powell.

“Thực tế là Ủy ban hiện không nghĩ đến việc cắt giảm lãi suất”, ông Powell nói.

Lãi suất quỹ chuẩn của FED, vốn ấn định chi phí vay ngắn hạn, trong khoảng từ 5,25% -5,5%, mức cao nhất trong 22 năm.

Cuộc họp diễn ra trong bối cảnh thị trường lo ngại về việc lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng. Đây là chủ đề gây được bàn thảo nhiều trong cuộc họp. Cùng ngày 1/11, Bộ Tài chính đã công bố nhu cầu vay mượn trong vài tháng tới thực tế sẽ nhỏ hơn một chút so với dự đoán của thị trường. Kể từ sau cuộc họp, lợi suất đã giảm từ mức cao nhất trong vòng 16 năm.

Song, biên bản cho biết bất kể nguyên nhân khiến lợi suất tăng dài hạn là gì, những thay đổi liên tục trong điều kiện tài chính có thể tác động đến chính sách tiền tệ. Do đó, các quan chức cần tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến thị trường.

Tăng trưởng kinh tế chậm lại

Trong lĩnh vực kinh doanh khác, các quan chức dự đoán tăng trưởng kinh tế quý 4 “sẽ chậm lại rõ rệt”, vì GDP quý 3 tăng 4,9%. Họ cho rằng rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế nói chung có thể nghiêng về phía suy giảm, trong khi đó rủi ro đối với lạm phát lại nghiêng về phía tăng.

Các thành viên ủy ban cho biết chính sách hiện tại đang gây áp lực và hạn chế đối với hoạt động kinh tế và lạm phát.

Theo nhận xét công khai từ phía các quan chức FED cho thấy hai luồng ý kiến. Một số người cho rằng ngân hàng trung ương có thể giữ lãi suất ở mức hiện tại, trong khi một số khác cho rằng cần tăng thêm.

Một số nhà kinh tế cho rằng việc hạ nhiệt lạm phát từ giờ trở đi có thể sẽ khó khăn, đặc biệt là khi tiền lương tăng mạnh, cũng như các yếu tố “cứng đầu” như tiền thuê nhà và phí chăm sóc y tế tăng cao.

Việc làm có lẽ là yếu tố quan trọng nhất giúp giảm lạm phát. Thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ ở mức vừa phải. Số lượng công việc phi nông nghiệp mới tăng 150.000 trong tháng 10, một trong những tháng phục hồi chậm nhất, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 3,9%. Nếu tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục tăng thì nó thường báo hiệu suy thoái kinh tế.

Sau ba quý đầu năm 2023 mạnh mẽ, tăng trưởng kinh tế dự kiến sẽ chậm lại đáng kể. Công cụ theo dõi GDPNow của FED Atlanta đang dự báo mức tăng trưởng 2% trong quý 4.

Theo CNBC