VCBS: Sau 1 năm thuận lợi, các quý tới của Viglacera sẽ không còn nhiều động lực tăng trưởng

Trong báo cáo phân tích mới đây của CTCK VCBS, các chuyên gia đánh giá triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của Tổng CTCP Viglacera (mã chứng khoán VGC) sẽ gặp nhiều áp lực trong quý cuối năm 2022 và 2023.

Theo đó, VCBS cho rằng, về mảng bất động sản khu công nghiệp, các dự án sẵn sàng có thể cho thuê hiện tại như Yên Phong IIC, Phú Hà, Hài Yên, Tiền Hải, Phong Điền có biên lợi nhuận thấp và diện tích cho thuê còn lại không còn quá nhiều.

Do vậy áp lực tăng trưởng về cả doanh thu và lợi nhuận trong năm 2023 sẽ rất lớn. Về mảng BĐS dân cư, Viglacera đã hạch toán phần lớn các khu đô thị đã bán như KĐT Đặng Xá và còn lại các dự án nhà ở xã hội do đó tiềm năng hạch toán trong năm 2023 sẽ không nhiều.

Về mảng vật liệu xây dựng, động lực tăng trưởng lớn của năm 2022 là kính xây dựng và gạch ốp lát gặp nhiều thách thức trong năm 2023. Hiện nay, giá kính đang có đà giảm mạnh sau khi nguồn cung trong nước hồi phục từ nhà máy kính nổi Chu Lai và nhu cầu sụt giảm. Gạch ốp lát chịu áp lực lớn từ 1) Nhu cầu thị trường sụt giảm mạnh do thị trường bất động sản không có nhiều nguồn cung mới; 2) Giá năng lượng duy trì mức cao gây ảnh hưởng tới biên lợi nhuận gộp.

Năm 2022 là năm rất thuận lợi cho Viglacera khi các mảng kinh doanh đều có mức tăng trưởng rất tốt. Nhìn chung, kết quả kinh doanh trong các quý tới sẽ kém khả quan hơn khi động lực tăng trưởng không còn nhiều. Do đó, VCBS dự báo doanh thu thuần trong năm 2022 của Viglacera đạt 15.065 tỷ đồng (tăng 34,6% so với cùng kỳ) và 1.996 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng 56% so với cùng kỳ).

Tuy nhiên, kết quả kinh doanh từ các quý tiếp theo sẽ khó có mức tăng trưởng ấn tượng như quý 1 và quý 2 năm 2022. VCBS dự báo doanh thu thuần năm 2023 đạt 14.946 tỷ đồng ( giảm 1% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.651 tỷ đồng (giảm 17% so với cùng kỳ).

Năm nay, Viglacera lên mục tiêu lợi nhuận trước thuế hợp nhất là 1.700 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận trước thuế công ty mẹ 1.200 tỷ đồng. Trong 9 tháng đầu năm, Viglacera báo lãi sau thuế đạt gần 1.710 tỷ đồng, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 1.567 tỷ đồng.

Đóng góp rất lớn vào kết quả tăng trưởng lợi nhuận của Viglacera đến từ việc hợp nhất Công ty TNHH Kính nổi siêu trắng Phú Mỹ với công suất 600 tấn/ngày (tăng 60% công suất) và giá kinh tăng phi mã trong nửa đầu năm 2022.