“Zombie” thủy sản Navico sống lại, cổ phiếu ANV tăng 5 lần sau khi cắt bỏ “cục nợ” DAP Lào Cai

Nhắc đến những trường hợp “zombie” sống lại trên thị trường chứng khoán năm nay, không thể không kể đến CTCP Thủy sản Nam Việt (Navico, mã chứng khoán: ANV). Sau nhiều năm trời lẹt đẹt dưới mệnh giá, từ đầu năm 2017, cổ phiếu ANV nhanh chóng trỗi dậy, ghi nhận 6 phiên tăng trần liên tục hồi đầu tháng 2. Tính từ đầu năm, giá cổ phiếu này đã tăng 5 lần, hiện có giá trên 10.000 đồng (Tính theo giá điều chỉnh sau khi ANV thực hiện chia cổ phiếu thưởng tỷ lệ 90% vào tháng 8/2017 từ nguồn thặng dư vốn).

“Zombie” ANV sống lại sau khi thực hiện tái cơ cấu doanh nghiệp, cắt bỏ “cục nợ” mang tên DAP Lào Cai cho một công ty khác và cơ cấu lại nguồn vốn.

Nam Việt một thời được mệnh danh là Vua cá tra trước khi Vĩnh Hoàn hay Hùng Vương trỗi dậy. Năm 2006, doanh nghiệp này đứng đầu trong 10 doanh nghiệp xuất khẩu thủy sản lớn nhất của Việt Nam. Tuy nhiên sau đó, cùng với sự khó khăn của ngành cá tra, Nam Việt đánh mất ngôi vương khi sa đà vào đầu tư tài chính như ngân hàng, bảo hiểm, khoáng sản và đặc biệt là phân bón với khoản đầu tư vào nhà máy sản xuất phân bón DAP 2 – Vinachem (DAP Lào Cai)

Tổng cộng Navico đã rót tới 613 tỷ đồng - tức xấp xỉ bằng vốn điều lệ của công ty - để sở hữu 40,5% vốn của DAP Lào Cai. Khi đi vào hoạt động từ năm 2015, DAP Lào Cai đã liên tục lỗ lớn khiến công ty phải chịu vạ lây. Trong năm này, lợi nhuận sau thuế của ANV rơi xuống còn vỏn vẹn hơn 1 tỷ đồng khi DAP “giáng” cho ANV khoản lỗ gần 70 tỷ đồng.

Tuy nhiên, trong năm 2016, Nam Việt đã đẩy được DAP Lào Cai đi với giá 547 tỷ đồng, nhờ đó được hoàn nhập dự phòng và kết quả kinh doanh đã khởi sắc trở lại.

Năm 2016 Nam Việt đạt 2.824 tỷ đồng doanh thu, tăng 13% so với năm trước đó. Lợi nhuận sau thuế hơn 13,4 tỷ đồng, gấp 8,4 lần năm 2015, nâng tổng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đến cuối năm lên gần 70 tỷ đồng. Ngoài ra Nam Việt còn ghi nhận khoản thặng dư vốn cổ phần gần 612 tỷ đồng.

6 tháng đầu năm 2017, Nam Việt cho thấy sự vượt trội hơn hẳn cùng kỳ. Doanh thu đạt 1.371 tỷ đồng – tăng nhẹ nhưng lợi nhuận sau thuế đạt 53,5 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lỗ 111 tỷ đồng. Con số lãi 6 tháng thậm chí đã bằng 87% lợi nhuận cả năm 2014, và ở mức tương đương với thời kỳ huy hoàng của năm 2008.

Những trường hợp “sống lại” như Nam Việt ANV là dạng cổ phiếu mà nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán luôn khao khát vì nó đem lại cơ hội đầu tư ăn bằng lần. Tuy nhiên, đối với ANV và thương vụ bán DAP Lào Cai, điều khiến nhà đầu tư e ngại là Công ty TNHH Đại Tây Dương - công ty đứng ra mua "cục nợ" với giá cao - lại chính là công ty của ông Doãn Tới, chủ tịch kiêm tổng giám đốc của Navico.

Mặc dù công ty Đại Tây Dương đã đứng ra mua lại DAP Lào Cai nhưng công ty này chưa thanh toán hết mà vẫn đang được ghi nhận dưới dạng các khoản phải thu. Tại thời điểm cuối quý 2/2017, phải thu ngắn hạn đối với Đại Tây Dương là 165 tỷ đồng, phải thu dài hạn gần 247 tỷ đồng.