Bao nhiêu tiền sẽ “bơm” vào thị trường chứng khoán Việt Nam sau khi nâng hạng lên Emerging Markets?

Rạng sáng nay (27/9), FTSE Russell vừa công bố kết quả phân hạng định kỳ thị trường hàng năm, trong đó Việt Nam cùng với Tanzania và Argentina đã được thêm vào danh sách theo dõi nâng hạng lên thị trường mới nổi loại 2 (secondary Emerging).

Đây là thông tin hết sức tích cực với TTCK Việt Nam, sau khi chúng ta chưa được MSCI đưa vào danh sách nâng hạng trong tháng 6 vừa qua.

Hiện tại, MSCI và FTSE Russell là hai công ty lớn nhất cung cấp các chỉ số thị trường toàn cầu được các quỹ ETFs sử dụng rộng rãi trên thế giới. Trong đó, MSCI cung cấp các chỉ số được sử dụng làm chỉ số tham chiếu của 250 quỹ ETFs và FTSE Russell cung cấp chỉ số cho 156 quỹ ETFs.

Việc thay đổi xếp hạng, bổ sung hoặc loại bỏ một cổ phiếu/thị trường/quốc gia trong một danh mục sẽ ảnh hưởng đến các chỉ số chứng khoán của MSCI, FTSE, dẫn đến sự điều hướng dòng tiền của các quỹ ETFs và các quỹ (công ty) đầu tư khác sử dụng chỉ số chứng khoán đó làm chỉ số tham chiếu. Vì vậy, các quyết định xếp hạng thị trường, quốc gia của cả hai công ty này đều được các nhà đầu tư quốc tế đặc biệt chú ý.

Theo đánh giá của bộ phận phân tích CTCK MBS, việc được đưa vào Watchlist không đồng nghĩa với việc Việt Nam sẽ sớm được nâng hạng lên thị trường mới nổi, tuy nhiên điều này sẽ cho thấy những nâng cao chất lượng thị trường đang được ghi nhận, đồng thời có những định hướng để cải thiện thị trường trong tương lai.

Lộ trình nâng hạng dự kiến

MBS cho rằng còn quá sớm để ước tính một con số chính xác hay một khoảng cụ thể về dòng vốn được thu hút vào thị trường Việt Nam sau khi được nâng hạng, bởi tỷ trọng của của quốc gia và số cổ phiếu được đưa vào danh mục sẽ phụ thuộc lớn vào giá trị vốn hóa thị trường và thanh khoản tại thời điểm Việt Nam được đưa vào rổ chỉ số.

Bên cạnh đó, quy mô dòng vốn chủ động chảy vào thị trường sẽ phụ thuộc lớn vào độ hấp dẫn của Việt Nam và các thị trường mới nổi tại thời điểm vào rổ.

Giả thiết tỷ trọng của Việt Nam trong chỉ số FTSE các thị trường mới nổi phụ thuộc vào giá trị vốn hóa rổ chỉ số FTSE Vietnam Index, MBS ước tính tỷ trọng của Việt Nam trong rổ chỉ số FTSE Emerging markets Index sẽ vào khoảng 0,3%.

Dựa trên giá trị tổng tài sản một số quỹ ETF sử dụng chỉ số FTSE Emerging Markets làm tham chiếu và giá trị dòng vốn thụ động ước tính chảy vào các quốc gia đã được nâng hạng như Arab Saudi, MBS ước tính giá trị dòng vốn thụ động chảy vào thị trường Việt Nam đạt trong khoảng từ 184 triệu USD đến 555 triệu USD. Quan trọng là sau đó các quỹ active sẽ tiếp tục đổ thêm vốn vào Việt Nam nhân cơ hội này và tạo nên một triển vọng rất tích cực sau khi được vào danh sách theo dõi.

Những cổ phiếu có khả năng được hưởng lợi lớn nhất sẽ là những cổ phiếu có tỷ trọng lớn trong rổ chỉ số FTSE Việt Nam như VNM, VIC, MSN, HPG…