'Bất ngờ tháng 6' và 3 điểm đáng chú ý nhất khi theo dõi cuộc họp đêm nay của Fed

Đêm nay (14/6), các nhà hoạch định chính sách của Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ kết thúc cuộc họp kéo dài 2 ngày và đưa ra quyết định cuối cùng về lãi suất. Họ được dự báo sẽ ngừng tăng lãi suất lần đầu tiên trong 15 tháng trở lại đây, dù vẫn tiếp tục phát tín hiệu có thể quay trở lại với lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ ngay trong tháng sau.

Quyết định của Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) sẽ được công bố lúc 2h chiều theo giờ Washington, tức rạng sáng mai theo giờ Việt Nam. 30 phút sau Chủ tịch Jerome Powell sẽ tổ chức họp báo.

Ông Powell đã phát tín hiệu rằng các nhà lãnh đạo Fed muốn chờ đợi thêm để đánh giá những tác động của các lần tăng lãi suất gần đây lên nền kinh tế cũng như các vụ phá sản ngân hàng ảnh hưởng đến điều kiện tín dụng như thế nào. Tuy nhiên, với tỷ lệ lạm phát vẫn cao hơn gấp đôi so với mục tiêu của Fed, nhiều khả năng FOMC sẽ tiếp tục để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 hoặc tháng 9.

Liệu Fed có khiến thị trường bất ngờ?

Phần lớn thị trường nghiêng về kịch bản Fed ngừng tăng lãi suất. Một loạt ngân hàng đầu tư gồm Bank of America, Barclays, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Nomura và Wells Fargo đều dự báo lãi suất sẽ ngừng tăng.

Tuy nhiên, các chuyên gia kinh tế của Citigroup và LH Meyer lại dự báo Fed sẽ khiến tạo ra "bất ngờ tháng 6" với quyết định vẫn tăng lãi suất. Lập luận được phía LH Meyer đưa ra là ông Powell vẫn luôn nhấn mạnh việc quản trị rủi ro trong bối cảnh lạm phát leo thang và thị trường lao động sốt nóng.

Tối qua, Mỹ vừa công bố báo cáo chỉ số giá tiêu dùng. Mặc dù chỉ số lạm phát bất ngờ thấp nhất 2 năm, lạm phát lõi (loại trừ 2 yếu tố biến động mạnh là thực phẩm và năng lượng) vẫn tiếp tục gia tăng ở tốc độ khiến nhiều quan chức Fed lo ngại.

“Lạm phát vẫn quá cao”, Lindsey Piegza, chuyên gia kinh tế trưởng tại Stifel Nicolaus nhận xét. “Fed đã mở ra cánh cửa khiến thị trường kỳ vọng lãi suất ngừng tăng, giờ nếu như Fed không bước qua cánh cửa đó thì sẽ gây nên những lo ngại không cần thiết. Nhưng vấn đề là Fed phải truyền tải được thông điệp công cuộc chống lạm phát chắc chắn chưa hoàn thành”.

Dự báo của FOMC

Mối quan tâm của phố Wall sẽ đổ dồn vào biểu đồ “dot plot” để tìm kiếm những dấu hiệu về dự định tiếp theo của các quan chức Fed.

Sau 1 thời gian đạt được mức nhất trí cao chưa từng thấy, hiện trong nội bộ FOMC đang chia làm 2 phe. Một bên là những người theo trường phái “bồ câu” ủng hộ dự báo lãi suất sẽ đạt đỉnh ở mức 5,1%. Bên còn lại là phe “diều hâu” dự báo lãi suất ở mức cao hơn, từ 5,4% trở lên.

Ngoài ra FOMC có thể tăng dự báo tăng trưởng GDP 2023, cũng như tăng dự báo về lạm phát trong khi hạ dự báo về tỷ lệ thất nghiệp.

Bloomberg nhận định nhiều khả năng FOMC sẽ đưa ra những nhận định gần giống với tháng 5, tức nghiêng về kịch bản tiếp tục tăng lãi suất nhưng không khẳng định chắc chắn. Một lựa chọn khả thi khác là FOMC sẽ giữ nguyên lãi suất “ở thời điểm hiện tại” hoặc “sau cuộc họp lần này”, đồng nghĩa lãi suất có khả năng tăng lên trong tương lai.

Với các số liệu trái chiều gần đây, Fed sẽ miêu tả nền kinh tế Mỹ tăng trưởng “khiêm tốn” và thị trường việc làm “tăng trưởng tốt”.

Ông Powell sẽ nói gì?

Nhiệm vụ của ông Powell sẽ là giải thích tại sao các quan chức Fed nghĩ rằng cần phải tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ nhưng trong cuộc họp lần này thì họ tạm thời không hành động và giữ nguyên lãi suất.

Chắc hẳn sẽ có nhiều câu hỏi được đặt ra về triển vọng lãi suất sau các cuộc họp tháng 7 và tháng 9, cũng như liệu nền kinh tế Mỹ có hạ cánh mềm hay không. Bên cạnh đó, nhà đầu tư rất quan tâm đến những tác động của các vụ phá sản ngân hàng lên thị trường tín dụng.

“Đây sẽ là một trong những buổi họp báo khó nhằn nhất của ông Powell. Ông ấy sẽ muốn thị trường nghĩ rằng nhiều khả năng lãi suất sẽ tăng vào tháng 7”, Dean Maki, chuyên gia kinh tế trưởng của Point72 nhận xét.

Tham khảo Bloomberg