Chiến lược đầu tư thành công từ trường hợp của VNM, HPG, VCS… năm trước và HBC, LCG, DXG… năm nay

Trên facebook cá nhân của ông Dương Văn Chung – Giám đốc đầu tư của CTCK MBS, một nhân vật nổi tiếng trong giới đầu tư chứng khoán - đã viết: “Từ hồi chuyển phong cách đầu tư từ lướt lát sang buy & hold thấy con người nhẹ nhõm hẳn. Với phong cách đầu tư và tư vấn đầu tư như thế này, vừa hiệu quả lại vừa có thời gian, sức lực để tuyển dụng, đào tạo Broker và chăm sóc khách hàng”.

“Buy and hold”, tức Mua và nắm giữ không phải là điều gì mới lạ đối với các nhà đầu tư. Đây là chiến lược mà chúng ta chủ động lựa chọn cổ phiếu, mua cổ phiếu và nắm giữ trong thời gian dài, bất chấp những biến động trên thị trường trong ngắn hạn.

Khi dòng tiền thông minh lựa chọn cổ phiếu cơ bản

Chiến lược đầu tư dài hạn này chủ yếu dựa trên lý thuyết các thị trường tài chính có bề dày hoạt động sẽ mang lại mức sinh lợi tốt cho dù vẫn có những biến động và sụt giảm theo chu kì. Thực hiện chiến lược Buy & Hold tức là đã bỏ qua việc giao dịch năng động liên tục (nói dân dã là lướt lát) mà tập trung vào mua cổ phiếu cho mục đích dài hạn.

Trong những năm qua, không ít người kiên định đầu tư theo tiêu chí này và đã phải chứng kiến sự tụt dốc không phanh của danh mục vốn bao gồm các “bluechips một thời”. Ngược lại, hàng đầu cơ “giấy lộn” lại đem về những khoản lợi nhuận nhân bằng lần. Chính vì thế, họ từ bỏ.

Tuy nhiên, 2 năm nay, chiến lược Buy & Hold đang cho thấy hiệu quả vượt trội khi dòng tiền thông minh đã vận động tích cực về phía cổ phiếu của doanh nghiệp có cơ bản tốt và … gặp thời. Ví dụ như năm trước, chúng ta chỉ cần kiên định mua 1 lần và nắm giữ thật lâu VNM, TRA, PNJ, HPG, HSG, CTD… là đủ.

Còn trong năm nay, “hàng” cho chiến lược Buy&Hold được nhiều chuyên gia nhắc đến là cổ phiếu của những doanh nghiệp xây dựng và bất động sản như HBC, DXG, LCG, PDR, TDH, NTL…, doanh nghiệp vật liệu xây dựng như VCS, KSB…; công ty chứng khoán như SSI, VCSC… hay gần nhất là cặp đôi của bầu Đức HAG và HNG.

Thị trường vẫn không thiếu các mã để nhà đầu tư “lướt lát” nhưng như ông Dương Văn Chung (một người chuyên lướt lát) đã phải thừa nhận: nhẹ nhõm và hiệu quả hơn nhiều.

Chọn cổ phiếu để Buy&Hold như thế nào?

Warren Buffett là một trong những người yêu thích phương pháp này với quan điểm Đầu tư vào công ty chứ không đầu tư vào cổ phiếu.

Những câu hỏi Warren Buffett đặt ra trước khi quyết định chọn công ty/cổ phiếu để đầu tư là công ty có phát triển tốt không, có lợi thế cạnh tranh không? Warren Buffett chỉ muốn mua cổ phiếu của công ty có lợi thế cạnh tranh cao; là công ty dẫn đầu thị trường của ngành kinh doanh chính của nó hoặc là có thương hiệu được khách hàng đánh giá cao.

Công ty đó có mô hình kinh doanh đơn giản không? Ông chỉ đầu tư vào các công ty có mô hình đơn giản, dễ hiểu, không quá phức tạp.

Tỷ số nợ trên vốn cao hay thấp? Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn đầu tư có tốt không? Buffett chỉ đầu tư vào những công ty tạo ra mức lợi nhuận tốt.

Công ty có giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư hay không? Warren Buffett muốn công ty giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư. Ông cho rằng, nếu như công ty đang làm ra lợi nhuận tốt - bằng hay cao hơn mức lãi suất mong muốn - thì công ty nên giữ lợi nhuận lại để tái đầu tư. Khi đó công ty sẽ trở thành một máy in tiền với tốc độ ngày càng tăng cao nhờ hiệu ứng tuyệt vời của lãi suất kép. Nhưng đối với phần lớn nhà đầu tư Việt Nam, doanh nghiệp có khả năng trả cổ tức bằng tiền mặt mới là doanh nghiệp lành mạnh.

Và đối với Buffett, không thể thiếu tiêu chí: Ban lãnh đạo có giỏi, có tầm nhìn, có bề dày thành tích về quản lý kinh doanh, có đạo đức không?

Tất nhiên, kiếm được những doanh nghiệp thỏa mãn được những câu hỏi trên thì tốt, nhưng tốt hơn cả là tìm được những doanh nghiệp có thể hồi sinh từ vũng lầy, hay bứt phá mạnh mẽ sau một thời gian lận đận. Bên cạnh đó, nếu chúng ta dự báo được ngành nào sẽ khởi sắc và chọn cổ phiếu dẫn đầu ngành đó, thì quá tuyệt vời.

Nhóm bất động sản xây dựng năm nay lên ngôi vì lý do đó.

Theo một chuyên gia, bí quyết cốt lõi khi chọn buy&hold là doanh nghiệp tốt hơn so với doanh nghiệp cùng ngành hoặc tốt hơn chính doanh nghiệp đó trong năm trước.

Tuy nhiên cần lưu ý Buffett có nhắc, nếu “lỡ” đầu tư vào doanh nghiệp có lãi suất thấp hơn kỳ vọng, thì hãy rút ra càng sớm càng tốt, vì càng để lâu, nhà đầu tư càng bị lỗ và vì thế mất cơ hội đầu tư ở công ty tốt. Còn nếu đã đầu tư đúng công ty làm ăn hiệu quả, thì đừng rút tiền gốc và cổ tức ra khỏi doanh nghiệp. Càng để lâu bao nhiêu thì lợi nhuận sinh ra càng cao bấy nhiêu.