Đằng sau khoản lãi kỷ lục 3.100 tỷ của Novaland trong quý 3 và lượng tồn kho cao nhất lịch sử

Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2024 của CTCP Tập đoàn đầu tư địa ốc No Va (Novaland, mã chứng khoán: NVL) cho biết, công ty lãi ròng kỷ lục 3.120 tỷ đồng trong quý, gấp 18 lần cùng kỳ năm trước.

Mặc dù doanh thu và lợi nhuận gộp đều tăng mạnh so với cùng kỳ, nhưng thực tế, nếu không có khoản doanh thu tài chính gần 3.900 tỷ đồng, Novaland sẽ lỗ.

Nhìn lại diễn biến kết quả kinh doanh của Novaland trong quý 2 trước đó, khi công bố BCTC tự lập, công ty báo lãi hơn 345 tỷ đồng. Tuy nhiên, BCTC sau soát xét bất ngờ báo lỗ tới 7.327 tỷ đồng, đến từ 2 lý do.

(1) Khoản trích lập dự phòng tiền thuê đất, tiền sử dụng đất phải nộp tính theo phương án giá đất năm 2017 của dự án Lakeview City. Đây là dự án do Công ty TNHH Phát triển Quốc tế Thế kỷ 21 (công ty con của Novaland) là chủ đầu tư, rộng hơn 30 ha nằm tại Nam Rạch Chiếc, phường An Phú, TP. Thủ Đức, TP.HCM.

Novaland không đồng tình với việc xác định thời điểm tính tiền sử dụng đất là tháng 4/2017 do đã hoàn tất đền bù năm 2008. Đồng thời, theo quy định, khi Nhà nước thu hồi đất thì phải bồi thường bằng đất có giá trị tương đương. Công ty này cho rằng thời điểm tính giá đất hoán đổi cho dự án Lakeview City phải là năm 2008.

(2) Novaland phải giảm thêm 3.046 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế do kiểm toán đề nghị điều chỉnh hoạt động tài chính 2.991 tỷ đồng và thu nhập khác 55 tỷ đồng vi phạm hợp đồng phát sinh trong kỳ nhưng chưa thu được tiền tính đến hết ngày 30/6. Các khoản này sẽ được ghi nhận khi hoàn tất thu tiền.

Tại BCTC quý 3/2024, vấn đề (2) đã được giải quyết, khoản 3.046 tỷ đồng được ghi nhận vào doanh thu tài chính kỳ này.

Trong khi đó, về vấn đề (1), báo cáo cho biết ngày 17/9 đã nhận được quyết định chấm dứt hiệu lực của quyết định cũ, nhưng chưa nhận được kết luận về nghĩa vụ đối với khoản tiền thuê đất.

Do đó, doanh nghiệp này vẫn lỗ ròng 4.104 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm, mặc dù doanh thu thuần tăng mạnh.

Đến cuối tháng 9, tổng tài sản của Novaland đạt hơn 232.029 tỷ đồng. Trong đó, hàng tồn kho chiếm hơn một nửa tài sản, ở mức 145.000 tỷ đồng, chủ yếu là chi phí xây dựng dở dang.

Khoản mục lớn thứ 2 (chiếm 29%) là các khoản phải thu ngắn và dài hạn, ở mức hơn 66.900 tỷ đồng. Cuối quý 2/2024, công ty này này ở hữu hơn 3.800 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi.

Dòng tiền lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty âm 6.031 tỷ đồng. 

Một trong những điều được quan tâm nhất với Novaland là là số nợ phải trả 'khổng lồ' ở mức 191.405 tỷ đồng.

Trong đó, nợ vay tài chính của công ty ở mức 59.836 tỷ đồng, lớn hơn nhiều số tiền mặt mà công ty này đang có. Mặc dù đã đưa ra nhiều giải pháp nhưng những thông tin liên quan đến việc gia hạn nợ, chậm trả gốc và lãi trái phiếu vẫn liên tục xuất hiện.

Trên thị trường, cổ phiếu NVL đang có nhịp hồi nhẹ từ đáy lịch sử (10.200 đồng/cp) và hiện dừng ở mức 10.700 đồng/cp. Dù vậy, mức thị giá này vẫn giảm 37% so với thời điểm đầu năm 2024. Vốn hóa thị trường tương ứng còn chưa đến 21.000 tỷ đồng.

Hiện tại, cổ phiếu Novaland đang ở trong diện cảnh báo. Mới đây, công ty này cũng có công văn việc giải trình, báo cáo tình hình khắc phục thực trạng chứng khoán bị cảnh báo định kỳ.

Nhóm cổ đông có liên quan đến ông Bùi Thành Nhơn - Chủ tịch HĐQT Novaland liên tục bán hoặc bị bán giải chấp cổ phiếu từ đầu năm.

Theo thống kê của chúng tôi, kể từ đầu năm cho tới nay, nhóm cổ đông này đã bán tổng cộng hơn 55,4 triệu cổ phiếu NVL. Tỷ lệ sở hữu của nhóm này chỉ còn 38,6% vốn.