SCIC thoái vốn tại CTCP Kinh doanh chế biến lâm sản xuất khẩu Yên Bái
Theo tính toán của VCBS, giá trị sổ sách 1 cổ phần tính tại thời điểm 30/6/2012 của công ty đạt 108.014 đồng. Giá chào bán khởi điểm là 108.900 đồng/cổ phần, cao hơn không đáng kể so với giá trị sổ sách.
CTCP Kinh doanh chế biến lâm sản xuất khẩu Yên Bái (công ty) là doanh nghiệp nhà nước được cổ phần hóa năm 2002 với vốn điều lệ 8.120.800.000 đồng, hoạt động trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh xuất khẩu các sản phẩm từ gỗ rừng trồng và các loại lâm sản khác.
Vốn điều lệ của Công ty được chia thành 81.208 cổ phần với mệnh giá 100.000 đồng/cổ phần.
Thực hiện chủ trương thoái vốn của SCIC, ngày 21/1/2013 Công ty chứng khoán ngân hàng ngoại thương Việt Nam tổ chức phiên đấu giá chính thức 17.403 cổ phần của SCIC tại công ty (chiếm 21,43% vốn điều lệ). Việc chào bán cổ phần lần này không nhằm mục đích huy động vốn mà chỉ làm thay đổi tỷ lệ sở hữu trong cơ cấu cổ đông của công ty.
Theo tính toán của VCBS, giá trị sổ sách 1 cổ phần tính tại thời điểm 30/6/2012 của công ty đạt 108.014 đồng. Giá chào bán khởi điểm là 108.900 đồng/cổ phần, cao hơn không đáng kể so với giá trị sổ sách.
Năm 2012 gặp khó khăn
Công ty hiện đang chịu áp lực cạnh tranh lớn trên thị trường, sản lượng tiêu thu hàng hóa cũng như doanh thu bán hàng của công ty năm 2012 đang giảm so với 2011, mặc dù trước đó đã tăng trưởng khá. Lợi nhuận của công ty cũng giảm mạnh trong 6 tháng đầu năm 2012.
Cũng như các doanh nghiệp gỗ khác, công ty đang đối mặt với cạnh tranh từ các doanh nghiệp FDI (các doanh nghiệp FDI chiếm chỉ 16% nhưng xuất khẩu chiếm 50% tổng kim ngạch xuất khẩu của ngành gỗ). Quy mô nhỏ, khả năng cạnh tranh của công ty với các doanh nghiệp FDI tương đối hạn chế.
Hàng tồn kho cao, khả năng thanh toán đảm bảo
Tồn kho là một vấn đề đối với công ty. Chỉ số vòng quay hàng tồn kho của công ty trong thời gian gần đây có xu hướng giảm và ở mức khá thấp. Khả năng chiếm dụng vốn thể hiện ở chỉ số vòng quay các khoản phải trả của công ty ở mức cao, năm 2009 đạt gần 87 vòng/năm. Có nghĩa là công ty chưa tận dụng tốt lợi thế vay mượn vốn, tín dụng thương mại… Tuy nhiên, chỉ số này đang được cải thiện qua những năm gần đây, và đạt mức 11,5 lần trong 6 tháng đầu năm 2012.
Tuy giảm vòng quay các khoản phải trả nhưng công ty vẫn ở mức “an toàn” về khả năng thanh toán. Chỉ số khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty 3 năm trở lại đây luôn lớn hơn 1.
Quản lý tập trung
Cơ cấu nhân sự cấp cao của công ty khá tập trung với toàn bộ 3 thành viên Ban giám đốc và kế toán trưởng đều là thành viên HĐQT công ty.
Về chính sách cổ tức, công ty cho biết sẽ quyết định tỷ lệ trả cổ tức cho cổ đông theo nghị quyết của ĐHCĐ thường niên trên cơ sở đề xuất của HĐQT. Công ty có chính sách trả cổ tức theo định hướng ổn định, ưu tiên đầu tư phát triển, mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
Tuy nhiên, những con số cụ thể về tỷ lệ cổ tức đã chi trả không được công bố trong bản giới thiệu chào bán của công ty lần này. Căn cứ vào mức lợi nhuận sau thuế trong những năm gần đây, có thể hình dung sơ bộ về cổ tức mà các cổ đông đã nhận được trong thời gian vừa qua.
Năm 2011, công ty lãi ròng 1,1 tỷ đồng, ROE đạt mức cao nhất trong 3 năm gần đây (11,32%). 6 tháng đầu năm, công ty chỉ lãi vỏn vẹn 170 triệu đồng, ROE ở mức 1,95%.
CÙNG CHUYÊN MỤC
