Dự báo gây giật mình: 'Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất chứ chưa vội nới lỏng chính sách trong thời gian tới'

Doanh nhân và nhà đầu tư huyền thoại của Mỹ, Rob Arnott, nhận định việc lãi suất tăng cao hơn không phải là viễn cảnh xa vời trong năm nay, vì nguy cơ lạm phát tăng trở lại đang là rủi ro “rình rập” đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Arnott dự báo lạm phát của Mỹ sẽ ở mức 3,5% - 5% vào cuối năm nay. Theo ông, tỷ lệ lạm phát càng cao thì khả năng Fed bước vào chu kỳ hạ lãi suất càng thấp.

Nhà sáng lập của Research Affiliates nói: “Lạm phát tăng lên 4-5% sẽ là một đòn giáng mạnh thực sự và khiến Fed không thể hạ lãi suất. Điều này sẽ thúc đẩy Fed quay lại với lộ trình tăng lãi suất.”

Hiện tại, thị trường đang theo dõi sát sao số liệu lạm phát hàng tháng và hy vọng những con số này sẽ giảm xuống mức đủ thấp để Fed sớm nới lỏng chính sách. Hiện tại, NHTW Mỹ đã trì hoãn việc hạ lãi suất, nhấn mạnh rằng họ cần thấy số liệu lạm phát hạ nhiệt một cách rõ ràng.

Tuy nhiên, trong khi chỉ số giá tiêu dùng của tháng 5 thấp hơn dự kiến, song việc con số này tiếp tục hạ nhiệt không phải là điều dễ dàng đạt được từ nay đến cuối năm, theo Arnott. Số liệu hạ nhiệt là do chỉ báo này được so sánh với năm ngoái và lạm phát ở cuối năm 2023 đã “bớt nóng”.

Ông giải thích: “Nếu lạm phát ở mức thấp, thấp một cách bất ngờ trong những tháng cuối năm ngoái thì áp lực lạm phát tăng cao hơn sẽ có khả năng xảy ra nhiều hơn là giảm xuống.”

Trong khi đó, Fed cho biết NHTW dự đoán chỉ thực hiện một lần hạ lãi suất với 25 điểm cơ bản trong năm nay, tức là thấp hơn mức 2-3 lần như thị trường dự đoán. Nhiều ý kiến đã chỉ trích NHTW trong việc quá phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát để thực hiện quyết định chính sách.

Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, nền kinh tế Mỹ có thể sẽ tăng trưởng yếu hơn. Qua đó, Fed sẽ có đủ động lực để nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, Arnott không hoàn toàn cho rằng việc Fed hạ lãi suất 1 lần là đủ để hỗ trợ nền kinh tế.

Ông đề cập đến đợt tăng giá vừa qua của thị trường, vốn được thúc đẩy bởi kỳ vọng lãi suất thấp hơn: “Đối với tôi, việc Fed hạ lãi suất chỉ 1 lần trong năm nay không có hiệu quả gì khác ngoài khơi dậy tâm lý hứng khởi.”

Vị doanh nhân này nói thêm: “Tôi nghĩ Fed làm như vậy sẽ chỉ ‘bơm phồng’ một quả bong bóng chứ không phải để kích thích nền kinh tế.”

Tham khảo BI