Giá vàng sẽ vẫn như ‘diều gặp gió’ bởi cú sốc địa chính trị và rủi ro tăng trưởng kinh tế

Thị trường chứng khoán thế giới tuần này giao dịch trong cảnh ‘hỗn loạn’ khi các phương tiện truyền thông liên tiếp cập nhật về tình hình địa chính trị ở Ukraina, khiến các nhà đầu tư rơi vào tâm trạng hoang mang – có hay không nên tiếp tục nắm giữ các tài sản rủi ro.

Ngoài ra, việc các nhà phân tích thay đổi dự đoán về số lần Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát đang ở mức cao nhất trong vòng 4 thập kỷ cũng buộc các nhà đầu tư phải rời bỏ các tài sản rủi ro để tìm tới những nơi trú ẩn an toàn như vàng.

Phiên cuối tuần, 18/2, giá vàng vững ở mức cao nhất trong vòng 8 tháng khi các nhà giao dịch dõi theo những căng thẳng gia tăng xung quanh vấn đề Ukraina trước khi diễn ra cuộc họp giữa các nhà lãnh đạo cấp cao của Nga và Mỹ - dự kiến diễn ra vào tuần tới.

Theo đó, giá vàng giao ngay tuần này tăng 1,9%, kết thúc ở mức 1.896,04 USD/ounce, trong tuần có lúc giá đạt 1.902,22 USD, cao nhất kể từ tháng 6/2021; trong khi vàng kỳ hạn tháng 4 kết thúc ở mức 1.899,80 USD. Kim loại quý này đã tăng tuần thứ 3 liên tiếp, kỳ tăng dài nhất trong năm nay, bất chấp Fed chuẩn bị tăng lãi suất.

Sự bất đồng giữa phương Tây và Nga đã làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản trú ẩn như vàng. Các nhà chiến lược hàng hóa của TD Securities khẳng định rủi ro về Nga là nguyên nhân chính đẩy giá vàng tăng kể từ đầu tháng 2 đến nay.

Mỹ cho rằng Nga đã điều động hàng loạt lực lượng, lên tới 190.000 người, bao gồm quân đội, các đơn vị Vệ binh Quốc gia và lực lượng ly khai Ukraina trong cuộc huy động quân sự rầm rộ nhất kể từ Thế chiến thứ hai. Trong khi đó, Nga đã nhiều lần bác bỏ những lời cáo buộc họ có kế hoạch tấn công. Các cuộc tập trận quân sự của Nga theo kế hoạch kết thúc vào ngày 20/2, và thị trường đang theo dõi sát sao động thái di chuyển của quân đội Nga. Mặc dù vậy, Tổng thống Mỹ Joe Biden vẫn tin rằng Moscow đang lên kế hoạch cho một "cuộc xâm lược sắp xảy ra".

Ngoại trưởng Mỹ Antony Blinken và Ngoại trưởng Nga Sergei Lavrov đã đồng ý sẽ gặp gỡ nhau vào tuần tới để bàn bạc về vấn đề này, và mọi con mắt đang đổ dồn theo dõi cuộc gặp gỡ này.

Nhà phân tích thị trường cấp cao của OANDA, Edward Moya, cho hay: "Hiện tại, các nhà đầu tư đang rất khó xử lý tất cả các thông tin liên quan đến địa chính trị vì khối lượng thông tin quá nhiều và không thống nhất.

Kết quả khảo sát của Kitco về triển vọng giá vàng tuần tới cho thấy phần lớn các nhà phân tích thị trường và các nhà đầu tư bán lẻ đều lạc quan về giá vàng trong thời gian tới bởi mối đe dọa về một cuộc chiến tranh tiềm tàng ở Đông Âu và lo ngại rằng các ngân hàng trung ương sẽ không thể kiềm chế lạm phát. Trong ngắn hạn, các nhà phân tích cho rằng vàng sẽ lập tức được mua vào một cách mạnh mẽ mỗi khi giá giảm, mặc dù cũng có lo ngại rằng nếu căng thẳng giữa Mỹ và Nga giảm bớt thì nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn cũng giảm theo.

Tuần này, 18 nhà phân tích Phố Wall đã tham gia cuộc khảo sát của Kitco News. Trong số đó, có 13 người, tương đương 72%, dự báo giá vàng sẽ tăng trong tuần tới; 3 người, tương đương 22%, dự báo giá giảm; và 1 người, tương đương 5%, dự báo giá đi ngang.

Trong khi đó, 864 phiếu khảo sát trực tuyến trên Main Street đã được thực hiện, với 564 người được hỏi, tương đương 65%, cho rằng vàng sẽ tăng giá vào tuần tới; 196 người, tương đương 23%, dự báo giá giảm; và 104 người, tương đương 12%, có ý kiến trung lập.

Kết quả khảo sát của Kitco về triển vọng giá vàng tuần tới.

Tâm lý lạc quan rằng giá vàng sẽ tăng trở nên phổ biến khi giá đã phá vỡ các điểm kháng cự kỹ thuật quan trọng. Nhiều người tin rằng giá sẽ tiếp tục được đẩy lên trên 1.900 USD/ounce trong thời gian tới.

Sean Lusk, đồng giám đốc phụ trách mảng bảo hiểm rủi ro thương mại của Walsh Trading cho biết: "Có động lực kỹ thuật mạnh mẽ ở vàng khi giá đạt mức kháng cự 1.900 USD. Do đó, hãy tìm cơ hội giá giảm để mua vào". Ông Lusk dự báo giá vàng có thể tăng lên 1.916 USD trong thời gian tới. Theo ông, dù không tính tới nhu cầu trú ẩn an toàn do yếu tố địa chính trị thì sự không chắc chắn trên thị trường ngày càng tăng khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tìm cách thắt chặt chính sách tiền tệ đang tạo ra một số bất ổn trên thị trường chứng khoán.

Ông nói: "Giai đoạn cổ phiếu ‘đẻ’ ra tiền một cách quá dễ dàng đang kết thúc, và chúng ta không biết nó sẽ tồi tệ như thế nào", "Sự không chắc chắn đó sẽ tiếp tục hỗ trợ vàng bất cứ khi nào giá mất đà tăng".

Phillip Streible, người phụ trách mảng chiến lược thị trường của Blue Line Futures, cho rằng giá vàng có thể giảm nếu căng thẳng địa chính trị giảm bớt, song ông lưu ý rằng thị trường chứng khoán yếu sẽ hỗ trợ giá vàng trong ngắn hạn. Ông nói: "Ngay bây giờ, các nhà đầu tư vàng cần phải kiên nhẫn và mua vào mỗi khi giá giảm".

Tương tự, Darin Newsom, chủ tịch của Darin Newsom Analysis, nói rằng về mặt kỹ thuật, vàng đang được mua quá mức. Tuy nhiên, ông cho biết ông sẽ không bán vàng ngay bây giờ. "Tôi không muốn bán vàng hay dầu vì tôi biết chuyện gì sẽ xảy ra với Ukraine", "Đúng, vàng đang được mua quá nhiều, nhưng tôi sẽ không phải là người bán ngay bây giờ", ông Newsom nói.

Chủ tịch công ty Adrian Day Asset Management, Adrian Day, nằm trong số những người dự đoán giá sẽ giảm vào tuần tới, song cũng cho biết ông sẽ thận trọng khi bán vàng trong môi trường hiện tại. "Một đợt giảm giá ngắn hạn có thể xảy ra, nhưng các sự kiện ở Ukraine có thể thay đổi mọi thứ một cách đột ngột", ông Day nói.

Ông Colin Cieszynski, chiến lược gia trưởng phụ trách mảng thị trường của SIA Wealth Management, là người duy nhất có ý kiến trung lập về triển vọng giá vàng tuần tới. Theo ông, động thái tiếp theo của vàng sẽ phụ thuộc vào những gì xảy ra ở Đông Âu.

"Tôi thực sự nghĩ rằng [vàng] có thể có động thái quan trọng liên quan đến căng thẳng chính trị tăng/hoặc giảm ở Ukraine, nhưng rất khó để chọn một hướng đi," ông Cieszynski nói. "Vàng đã có một đợt phục hồi tuyệt vời trong tuần này. Nếu tình hình xấu đi, đợt tăng giá hiện tại có thể kéo dài lâu hơn."

Gần đây, vấn đề Nga – Ukraina quá nóng nên các nhà đầu tư không quá chú ý tới những vấn đề khác. Tuy nhiên, động lực lớn nhất của giá vàng vẫn là lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu khi các ngân hàng trung ương thắt chặt mạnh mẽ.

Các quốc gia cuối cùng cũng dần thoát khỏi đại dịch, nhưng lại phải đối mặt với lạm phát khủng khiếp, khiến triển vọng tăng trưởng kinh tế trở nên rủi ro khó đoán. Và vấn đề địa chính trị đã ‘đổ thêm dầu vào lửa’, giữa bối cảnh cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu kéo dài do những vấn đề về chuỗi cung ứng.

"Nhiều bước ngoặt giá vàng xuất phát từ câu chuyện lạm phát. Lạm phát của Mỹ được thông báo là ở mức 7,5%, cao nhất trong 40 năm. Nhưng nếu chúng ta sử dụng cùng một số liệu để đo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) như năm 1980, lạm phát của chúng Mỹ là gần 15%. Mọi người đang nhận ra điều này, đó là lý do tại sao vàng cuối cùng cũng tăng giá. Fed không có biện pháp xử lý lạm phát và thị trường năng lượng đang đối mặt với nhiều áp lực bởi nhu cầu cao. Mọi người đang chờ đợi cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 3 này để xem ngân hàng trung ương sẽ tiếp cận vấn đề lạm phát như thế nào", Chủ tịch của Phoenix Futures and Options LLC, ông Kevin Grady, nói.

Như vậy, dù căng thẳng ở Ukraina dịu lại thì nhiều nhà đầu tư vẫn đang hết sức lo ngại về việc nền kinh tế sẽ ra sao trong 12-24 tháng khi ngày càng nhiều nhà phân tích Phố Wall nói về vấn đề suy thoái.

Tham khảo: Kitco, Reuters