Giám đốc Đầu tư "khoe" cách tìm ra DN có tiềm năng tăng trưởng để nhân 10 lần giá trị đầu tư

Ông Vicente Nguyen, Giám đốc Đầu tư quỹ AFC Vietnam Fund mới đây đã chia sẻ câu chuyện đầu tư của quỹ vào cổ phiếu ABI của CTCP Bảo hiểm Ngân hàng Nông nghiệp. Điều được chú ý là cách thức để quỹ tìm ra ABI và kiên trì đầu tư ra sao.

Theo đó, AFC Vietnam Fund đã là cổ đông của ABI gần 10 năm, kể từ tháng 12/2013. Khi đó ABI có giá dưới 10.000 đồng/cp. Trong suốt hơn 10 năm, biểu đồ giá của ABI đã tăng hơn 10 lần và ABI liên tục nằm trong những mã cổ phiếu lớn nhất trong danh mục của AFC Vietnam Fund.

Ông Vicente Nguyen chia sẻ cách nhận diện ABI: Từ số liệu tài chính là lợi nhuận trước thuế liên tục tăng trưởng từ mức 50 tỷ/năm lên hơn 350 tỷ/năm, mô hình hoạt động ít cạnh tranh và lợi thế từ sản phẩm chiến lược.

Được thành lập vào 2007, ABI là một công ty con của Agribank với mạng lưới hơn 2.500 điểm giao dịch. Đây chính là lực đỡ lớn nhất của ABI.

Tuy nhiên, theo ông Vicente Nguyen, thành công của ABI chủ yếu là chiến lược của ABI.

Trong những năm đầu, ABI cũng vật lộn để phát triển bên cạnh những đàn anh như BVH, PVI hay BMI, …  Nhưng thay vì chạy theo cạnh tranh với các "đại ca" trong làng ở những sản phẩm truyền thống nhưng đầy rủi ro và tỷ lệ lợi nhuận thì "mỏng như lá lúa" như bảo hiểm xe cơ giới, bảo hiểm hoả hoạn, bảo hiểm sức khoẻ… thì ABI lại đi theo một hướng đi hoàn toàn mới với sản phẩm cốt lõi là “Bảo an tín dụng”, tức cho các khách hàng vay tiền của Agribank một sản phẩm bảo vệ tài chính an toàn và tiết kiệm.

Nôm na sản phẩm này được mô tả như sau: Khi một khách hàng cá nhân đến Agribank vay một khoản tiền 100 triệu để sản xuất kinh doanh, thì ABI sẽ chào một sản bảo hiểm với mức phí tương đương 1% giá trị hợp đồng vay, tức 1 triệu/năm. Sản phẩm này sẽ bảo vệ tài chính cho khách hàng khi khách hàng gặp rủi ro về tính mạng hoặc mất khả năng lao động thì ABI sẽ đứng ra trả số dư nợ còn lại cho Agribank. Bằng cách này, người vay sẽ không để lại gánh nặng về tài sản cầm cố hay nợ vay cho người thân, ví dụ là vợ con, cha mẹ…

Qua nhiều năm phát triển, sản phẩm này đã trở thành chủ lực của ABI, khi chiếm hơn 80% tổng lợi nhuận toàn công ty. Ngoài ra do tính chất đặc thù của sản phẩm mà tỷ lệ bồi thường hay trục lợi bảo hiểm của ABI cũng thấp nhất hệ thống, không như những sản phẩm mang tính rủi ro cao khác như bảo hiểm xe cơ giới, …

Ông Vicente Nguyen chia sẻ, khi AFC Vietnam Fund đầu tư vào ABI, quỹ chưa thật sự hiểu rõ mô hình hoạt động của công ty nên chỉ đầu tư ở mức độ vừa phải. Đến 2016, sau khi nắm rõ mô hình và triển vọng công ty, quỹ đã mạnh dạn tăng tỷ lệ sở hữu lên 5% rồi 6%, trở thành cổ đông lớn thứ 3 tại ABI sau Agribank và Vinare.

Thực tế lợi nhuận sau thuế của công ty bảo hiểm ABI đã giảm liên tục trong 2 năm 2021, 2022. Mới nhất, công bố BCTC quý 2/2023, công ty này báo lợi nhuận sau thuế đạt 85 tỷ tăng gần 100% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận 6 tháng đạt 150 tỷ đồng tăng hơn 50% so với 6 tháng đầu năm 2022.

Theo số liệu tài chính hiện tại, ABI là doanh nghiệp bảo hiểm có hệ số ROE cao nhất hệ thống, và P/E thấp nhất hệ thống với khoảng 9 lần. Trong vòng 1 tháng qua, cổ phiếu này đã tăng 16%.

AFC Vietnam Fund đã là cổ đông của ABI gần 10 năm, kể từ tháng 12/2013. Trong suốt hơn 10 năm, giá cổ phiếu của ABI đã tăng hơn 10 lần và giúp quỹ thắng đậm. Tuy nhiên tương lai ABI còn có thể đem lại quả ngọt cho quỹ này hay không thì phải chờ đợi.