Microsoft –Triển vọng tăng trưởng thú vị

Cho đến nay, đây là một năm tuyệt vời đối với các công ty công nghệ lớn, khi cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) và sự lạc quan về nền kinh tế Mỹ đã khiến các nhà đầu tư đổ xô quay trở lại ngành công nghệ.

Sau khi giảm hơn 33% vào năm 2022, chỉ số Nasdaq Composite thiên về công nghệ đã tăng hơn 38% trong năm nay tính đến cuối tháng Bảy. Cổ phiếu Microsoft cũng được hưởng lợi lớn từ đà tăng trưởng trong năm 2023, ghi nhận mức tăng hơn 40% từ đầu năm đến nay.

Mặc dù mọi thứ đang đi đúng hướng, nhưng vẫn có một chút bất ổn xung quanh thị trường chứng khoán, đặc biệt là khi bạn xem xét một số chỉ số nhất định, chẳng hạn như đường cong lợi suất đảo ngược hiện tại - vốn có tỷ lệ thành công cao trong việc dự đoán suy thoái và thời kỳ kinh tế khó khăn.

Nhiều nhà kinh tế cho rằng điều tồi tệ nhất đã qua, trong khi những người khác cho rằng còn quá sớm để ăn mừng. Bất kể thị trường diễn ra như thế nào trong thời gian tới, Microsoft vẫn có thể được đánh giá là công ty ít phải lo lắng nhất trong số tất cả các công ty công nghệ lớn.

Thoạt nhìn, điều nổi bật nhất là doanh thu và lợi nhuận đang tăng trưởng của Microsoft. Doanh thu tăng 8,3% và thu nhập ròng tăng 20% so với cùng kỳ năm 2022 rất ấn tượng, không còn nghi ngờ gì nữa.

Tuy nhiên, không phải doanh thu ngày càng tăng khiến Microsoft có vị trí tốt nhất để đối diện với bất kỳ điều kiện kinh tế nào, mà đó là sự đa dạng của các nguồn thu nhập.

Nguồn doanh thu đa dạng không chỉ có ở Microsoft, nhưng các phân khúc tương ứng của công ty phần mềm nổi tiếng nhất thế giới có sức nặng riêng và đóng góp một cách có ý nghĩa.

Trong số 56,2 tỷ USD doanh thu, không có phân khúc nào chiếm quá 42%. Đám mây thông minh, bao gồm doanh thu từ nền tảng cơ sở hạ tầng đám mây Azure và các dịch vụ đám mây khác, chiếm một phần khá lớn trong doanh thu của Microsoft. Tuy nhiên, Microsoft không thể so sánh với mức độ tập trung doanh thu của các công ty như Apple  và Alphabet.

Trong quý thứ II (kết thúc vào ngày 1/4/2023), riêng iPhone đã chiếm hơn 54% doanh thu của Apple. Trong quý II của Alphabet, quảng cáo của Google chiếm gần 78% doanh thu. Trong trường hợp những sản phẩm và dịch vụ riêng lẻ đó ra đi, các công ty này cũng vậy. Đây không nhất thiết là trường hợp của Microsoft và điều đó được xem là ưu điểm.

Cái hay của các nguồn doanh thu đa dạng là khi một phân khúc bị thất bại, các phân khúc khác vẫn có thể tiếp tục phát triển.

Trong trường hợp của Microsoft, chi tiêu của người tiêu dùng chậm lại - do lạm phát hoặc suy thoái kinh tế gây ra - có thể ảnh hưởng đến doanh thu trò chơi của hãng, nhưng sẽ không gây ảnh hưởng lớn đến năng suất và doanh thu quy trình kinh doanh (bao gồm các sản phẩm văn phòng và LinkedIn).

Đến thời điểm đó, cơ sở khách hàng doanh nghiệp lớn của Microsoft đã bổ sung thêm một lớp bảo vệ trong điều kiện thị trường tồi tệ như suy thoái kinh tế. Hãy nghĩ về tất cả các công ty trên toàn cầu dựa vào Microsoft để có các dịch vụ đám mây, Excel và các sản phẩm Office, LinkedIn, PC cũng như các sản phẩm và dịch vụ khác.

Các khách hàng doanh nghiệp của Microsoft đóng vai trò như một con hào cho công ty. Khi nền kinh tế tồi tệ, trước hết người tiêu dùng giảm chi tiêu, ảnh hưởng đến các doanh nghiệp bán hàng trực tiếp cho họ. Mặc dù chính những doanh nghiệp này sẽ điều chỉnh ngân sách của mình cho phù hợp, nhưng có khả năng một phần lớn doanh nghiệp sẽ không thay đổi đáng kể số tiền họ chi tiêu với Microsoft.

Việc người tiêu dùng bỏ qua mẫu iPhone mới nhất và một doanh nghiệp nhỏ cắt giảm quảng cáo kỹ thuật số sẽ dễ dàng hơn nhiều so với việc một công ty loại bỏ Office, các dịch vụ đám mây hoặc đăng ký LinkedIn của họ.

Điều này không có nghĩa là Microsoft sẽ không bao giờ bị ảnh hưởng bởi suy thoái. Tuy nhiên, nguồn doanh thu và mối quan hệ hợp tác đa dạng giúp Microsoft vượt lên trên các công ty công nghệ lớn khác về yếu tố đó.

Lợi suất hiện tại khoảng 0,83% dù có thể không làm hài lòng những người đang tìm kiếm thu nhập lớn ngay lập tức, nhưng Microsoft có một hồ sơ dài về hiệu suất. Trong thập kỷ qua, hãng phần mềm đã tăng doanh thu 185% trong khi thu nhập ròng tăng 249%. Điều này đã thúc đẩy cổ phiếu tăng 907%.

Nhà phân tích Dan Ives của Wedbush tin rằng, giá trị vốn hóa thị trường của Microsoft có thể đạt đến 3 nghìn tỷ USD vào đầu năm 2024, tăng từ khoảng 2,5 nghìn tỷ USD hiện nay. Ông lớn công nghệ này là một thế lực mạnh mẽ trong lĩnh vực AI với triển vọng tăng trưởng thú vị.

Microsoft đã đạt được rất nhiều thành công trong gần 50 năm kể từ khi thành lập. Tuy nhiên, bản chất sáng tạo trong hoạt động kinh doanh của công ty cho thấy họ vẫn còn nhiều dư địa để tiếp tục mở rộng.