Thanh khoản cải thiện, lãi suất liên ngân hàng chạm đáy 3 tháng qua

Thanh khoản cải thiện

Theo báo cáo thị trường tiền tệ tuần qua của SSI Retail Reseach, lãi suất liên ngân hàng đã giảm 5 tuần liên tiếp và đây là tuần thứ 2 xu hướng giảm thể hiện rõ rệt.

Lãi suất các kỳ hạn qua đêm, 1 tuần và 1 tháng lần lượt giảm về mức 2,7%, 2,9% và 3,5%. Đây là lần đầu tiên trong 3 tháng lãi suất qua đêm về dưới 3%.

Trên thị trường mở, NHNN cũng tiếp tục hút tiền về. Trong tuần qua, NHNN đã phát hành 2175 tỷ OMO, trong khi có 4744 tỷ đáo hạn, tương ứng hút ròng 2569 tỷ ra khỏi hệ thống. Lượng OMO đang lưu hành giảm về còn 2175 tỷ OMO.

"Khối lượng OMO bơm ra để hỗ trợ thanh khoản trong giai đoạn vừa qua đã được hút về gần hết, thanh khoản hệ thống dần lấy lại trạng thái cân bằng. Nếu thanh khoản tiếp tục dư thừa, NHNN có thể sẽ phát hành tín phiếu trở lại để hút tiền về tương tự cùng kỳ năm 2016", báo cáo nhận định.

Cầu trái phiếu cao, lãi suất trúng thầu giảm mạnh

Sau thành công của phiên đấu thầu tuần trước, KBNN tổ chức đấu thầu 5.000 tỷ và sau đó gọi thầu bổ sung 1.500 tỷ trái phiếu cho 4 kỳ hạn 5, 7, 20 và 30 năm. Thanh khoản hệ thống bớt căng thẳng nên cầu trái phiếu tăng rất cao với tỷ lệ đăng ký đạt 350%. Hai kỳ hạn 7 và 20 năm đều được phát hành được 100%. Kỳ hạn 5 năm phát hành được 1500 tỷ gọi thầu ban đầu nhưng không phát hành được lượng 450 tỷ bổ sung. Kỳ hạn 30 năm không phát hành hết lượng ban đầu nhưng lượng bổ sung lại được mua hết, đẩy tỷ lệ trúng thầu lên 86%.

Lãi suất trúng thầu giảm khá mạnh, kỳ hạn 5 năm giảm xuống 5,03% mức thấp nhất trong 2 tháng. 3 kỳ hạn còn lại đều giảm. Với kết quả này, KBNN đã phát hành được 120 nghìn tỷ trái phiếu kể từ đầu năm (chưa kể phát hành cho BHXH trong tháng 5), hoàn thành gần 50% kế hoạch. Thanh khoản được cải thiện, xu hướng lãi suất giảm sẽ tiếp tục tạo điều kiện cho KBNN phát hành trái phiếu trong các phiên tiếp theo.

Ngân hàng Chính sách xã hội cũng tổ chức đấu thầu và phát hành được 800 tỷ / 1000 tỷ gọi thầu. Hai kỳ hạn 10 và 15 năm đều được phát hành toàn bộ với lãi suất giảm 5bps – 6bps. Riêng kỳ hạn 5 năm không phát hành được do kỳ vọng lãi suất khá cao so với trái phiếu kho bạc.

Lợi tức trái phiếu tiếp tục giảm, CDS xuống thấp nhất kể từ năm 2010

Giao dịch trên thị trường trái phiếu thứ cấp diễn ra rất sôi nổi với giá trị giao dịch bình quân đạt 10.25 nghìn tỷ/ phiên, mức cao nhất trong vòng 6 tháng. Cả giao dịch outrights và repos đều tăng. Từ tháng 3 trở lại đây, giao dịch repos đã gia tăng và vượt giao dịch outrights, chiếm hơn một nửa (53%) giá trị giao dịch toàn thị trường.

Cùng chung xu hướng lãi suất trên thị trường sơ cấp, lợi tức trái phiếu tiếp tục giảm tuần thứ 3 liên tiếp. Lợi tức trái phiếu 1 năm giảm mạnh nhất -36bps xuống 3,8% mức thấp nhất trong hơn 3 tháng, kỳ hạn 2 và 3 năm cũng giảm tương ứng -18bps và -14bps.

CDS trái phiếu Việt Nam cũng là một điểm sáng đáng chú ý khi CDS các kỳ hạn đồng loạt giảm mạnh, các kỳ hạn dài 5 và 10 năm đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2010. Tuy nhiên, giao dịch của khối ngoại trong 2 tháng gần đây khá ảm đạm. Giá trị mua ròng giảm xuống 159 tỷ trong tuần này, tính từ đầu tháng 5, nhà đầu tư ngoại bán ròng nhẹ -751 tỷ trái phiếu Việt Nam.