FED sắp bước vào cuộc họp chính sách quan trọng mở đường cho cắt giảm lãi suất: Câu hỏi khó nhất còn ở phía sau

Câu hỏi lớn nhất trong cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) trong tuần này là Chủ tịch FED Jerome Powell sẽ đưa ra tín hiệu gì về khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tiếp theo của ngân hàng trung ương vào tháng 3.

Các nhà kinh tế dự đoán quan chức FED sẽ không thực hiện bất kỳ thay đổi nào về lãi suất trong cuộc họp ngày 30-31/1. Nhưng họ sẽ tận dụng cuộc họp này để chuẩn bị cho việc tiến hành nới lỏng tiền tệ trong tương lai.

Các nhà đầu tư theo dõi FED đồng tình rằng chủ tịch Powell sẽ để ngỏ cho một động thái khác vào tháng 3. Nhưng các quan chức vẫn còn tận 2 tháng nữa để xem xét và cân nhắc giữa hai lựa chọn.

Hiện tại, thị trường đang dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 3 là 50-50.

David Wilcox, cựu nhân viên hàng đầu của FED, hiện là thành viên cấp cao tại viện Peterson Institute for International Economics và nhà kinh tế tại Bloomberg Economics, cho biết: “Nếu tôi ở trong hoàn cảnh của ông ấy, tôi sẽ cố gắng rời khỏi cuộc họp báo mà không khiến mọi việc bị xáo trộn. Tôi thấy ổn khi khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 là 50-50”.

Ông Wilcox cho biết với tỷ lệ dự đoán ngang nhau như vậy, FED có thể chọn một trong hai cách tùy thuộc vào dữ liệu.

Nhà kinh tế trưởng về Mỹ Matthew Luzzetti tại Deutsche Bank cho biết FED sẽ dọn đường cho lần cắt giảm lãi suất đầu tiên này bằng cách loại bỏ những từ ngữ liên quan đến tăng lãi suất trong tuyên bố sau cuộc họp tháng 1 này.

Về cơ bản, động thái này sẽ chấm dứt chu kỳ thắt chặt từ tháng 3/2022. Ngân hàng trung ương đã thực hiện một chuỗi các đợt tăng, nâng lãi suất chuẩn từ 0% lên mức 5,25% - 5,5%.

Dựa trên những dữ liệu gần đây của Mỹ, chủ tịch FED Powell sẽ có thể đưa ra quan điểm tích cực về triển vọng tăng trưởng kinh tế với lạm phát thấp và nền kinh tế có thể hạ cánh nhẹ nhàng như mong đợi.

Câu hỏi khó cho FED: Tốc độ cắt giảm lãi suất ra sao và khi nào kết thúc?

Ông Wilcox cho biết FED có lý do rõ ràng để cắt giảm lãi suất. Đó là lãi suất cao hiện không còn cần thiết, vì lạm phát đã hạ nhiệt kể từ mùa hè năm 2023.

Lạm phát lõi hiện đang ở mức 2,9%, tỷ lệ thấp nhất kể từ tháng 3/2021.

“Cuộc chiến hạ lạm phát xuống mức 2% gần như đã giành được thắng lợi và có thể đã giành chiến thắng hoàn toàn”, ông Wilcox nhìn nhận.

Một lý do khác để cắt giảm lãi suất là FED không muốn các điều kiện tài chính bị thắt chặt quá mức, dẫn đến nguy cơ suy thoái kinh tế không đáng có.

Câu hỏi khó hơn là tốc độ cắt giảm lãi suất và điểm dừng, ông Wilcox nhấn mạnh. Vị chuyên gia dự đoán đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 3. Tổng cộng sẽ có 6 đợt cắt giảm trong năm với mức 0,25 điểm phần trăm mỗi lần.

Nhà kinh tế trưởng Michael Gapen của BofA Securities thì dự đoán lãi suất sẽ giảm 4 điểm phần trăm bắt đầu từ tháng 3. Ông cho rằng FED sẽ dừng lại khi lãi suất giảm xuống 3%. Nhưng đây là một cuộc tranh luận còn bỏ ngỏ và chưa cần câu trả lời ngay lập tức.

Trong khi đó, Luzzetti của Deutsche Bank dự đoán FED sẽ đợi đến tháng 6 mới bắt đầu cắt giảm lãi suất, với mức giảm 175 điểm cơ bản trong cả năm. Con số này dựa trên dự đoán về một cuộc suy thoái nhẹ.

Nhà kinh tế trưởng Carl Riccadonna tại BNP Paribas cho rằng FED sẽ trì hoãn cho đến tháng 5 và có khả năng còn kéo dài thêm. Ông cho biết, tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ trong quý 4 và tâm lý người tiêu dùng cao cho thấy đây có thể là một con đường “gập ghềnh hơn dự kiến” để lạm phát ở mức 2% theo thời gian.

Tại cuộc họp báo sắp tới, ông Powell có thể sẽ lặp lại bình luận của Thống đốc FED Christopher Waller. Ông đã nói rằng việc cắt giảm lãi suất cần được thực hiện một cách bài bản và cẩn trọng.

Tham khảo Market Watch