Giá vàng bắt đầu giai đoạn điều chỉnh giảm trong ngắn hạn?

Dữ liệu kinh tế của Mỹ tốt hơn mong đợi và mối đe dọa lạm phát đã ăn sâu vào toàn bộ nền kinh tế Mỹ đã đẩy giá vàng kết thúc tuần gần mức thấp nhất 2 tuần và tính chung cả tuần giảm mạnh nhất trong 8 tuần. Theo đó, giá vàng giao ngay phiên này giảm 1,2% xuống 1.979,63 USD/ounce; vàng Mỹ kỳ hạn tháng 6 giảm 1,4% xuống còn 1.990,50 USD.

Mặc dù trong tuần có nhiều phiên thăng hoa mạnh mẽ, song với mức độ dao động rất lớn trong suốt các phiên trong tuần, tính chung cả tuần, giá vàng vẫn giảm khoảng 1,2% do áp lực tăng giá của đồng USD sau khi một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục lên tiếng vẫn ủng hộ việc tăng lãi suất để chống lạm phát, giúp củng cố khả năng sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa.

Các quan chức Fed hôm thứ Năm cho biết lạm phát vẫn "vượt xa" mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Thống đốc Fed Michelle Bowman nhắc lại rằng cần phải hành động nhiều hơn nữa để chế ngự lạm phát.

Các thị trường hiện thấy 85,4% cơ hội Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 2-3 tháng 5. Lãi suất tăng làm giảm sức hấp dẫn của vàng – vốn không sinh lãi.

Giá vàng cũng chịu áp lực sau khi kết quả khảo sát của S&P Global cho thấy hoạt động kinh doanh của Mỹ tháng 4 đã tăng tốc lên mức cao nhất trong 11 tháng, điều này mâu thuẫn với các dấu hiệu ngày càng nhiều về việc lãi suất cao hơn đang làm giảm nhu cầu.

Giá sẽ giảm trong ngắn hạn

Theo nhiều nhà phân tích Phố Wall, mặc dù giá có thể giảm xuống trong thời gian tới, nhưng bối cảnh chung vẫn không thay đổi, nghĩa là giá trung và dài hạn sẽ vẫn tăng.

Tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư bán lẻ cũng đang thay đổi ngay cả khi họ kỳ vọng giá sẽ tiếp tục giao dịch quanh mức 2.000 USD/ounce vào tuần tới.

Sean Lusk, đồng giám đốc bảo hiểm rủi ro thương mại của Walsh Trading cho biết: "Một số nhà đầu tư có thể đã nhầm lẫn và chúng ta có thể thấy một số áp lực bán ra nữa". Theo ông, việc giá đã tăng lên khoảng 2000 USD đến 2050 USD, và khoảng giá khó bảo vệ, nhưng không ai có thể phủ nhận vẫn có nhiều lý do để vàng tăng nữa. “Giá giảm bất cứ khi nào sẽ đều là cơ hội để tiếp tục mua vào”, ông Lusk nói.

Ông dự đoán giá vàng có thể giảm xuống mức thấp nhất là 1930 USD/oz trong thời gian tới; tuy nhiên, ông hy vọng các nhà đầu tư sẽ coi giá vàng thấp hơn là cơ hội chiến lược để bảo vệ mình khỏi mối đe dọa lạm phát đang diễn ra, với suy thoái tiềm ẩn và lĩnh vực ngân hàng sẽ còn chưa hết khó khăn.

Bob Haberkorn, chiến lược gia thị trường cấp cao của RJO Futures, cho biết: Mặc dù ban đầu việc tăng lãi suất sẽ làm giảm sức hấp dẫn của vàng, nhưng khi lãi suất tạm dừng tăng sẽ đẩy giá vàng lên mức cao nhất mọi thời đại như gần đây. Ông thêm rằng dù Fed tiếp tục tăng lãi suất nhưng họ đang tiến đến điểm dừng bởi tăng mạnh hơn nữa sẽ gây tổn hại nghiêm trọng cho nền kinh tế.

Tuy nhiên, hiện tại, với áp lực giảm giá ngày càng tăng, nhiều nhà phân tích đã đứng ngoài cuộc, chờ xem động lực điều chỉnh tiềm ẩn này sẽ mạnh mẽ đến mức nào.

Tuần này, 23 nhà phân tích Phố Wall đã tham gia Khảo sát Vàng của Kitco News. Trong số những người tham gia, 6 nhà phân tích, tương đương 26%, lạc quan về vàng trong thời gian tới. Đồng thời, 8 nhà phân tích, tương đương 35%, cho rằng giá sẽ giảm trong tuần tới và 9 nhà phân tích, tương đương 49%, cho rằng giá sẽ giao dịch đi ngang.

Trong khi đó, 618 phiếu khảo sát trực tuyến đã có chủ nhân. Trong số này, 329 người được hỏi, tương đương 53%, dự đoán vàng sẽ tăng vào tuần tới; 166 người khác, tương đương 27%, nói rằng giá sẽ giảm; trong khi 123 người, tương đương 20%, dự báo giá đi ngang.

Mặc dù các nhà đầu tư bán lẻ vẫn lạc quan về vàng trong thời gian tới, nhưng tâm lý đã giảm mạnh. Tuần trước, 68% nhà đầu tư bán lẻ lạc quan về triển vọng giá tăng.

Nhìn vào giá cả, Main Street nhận thấy giá vàng rất có khả năng lấy lại mức 2.000 USD, với mục tiêu sẽ trung bình khoảng 2.015 USD/ounce vào cuối tuần tới. Chỉ 18% số người được hỏi trực tuyến cho rằng giá vàng sẽ giảm xuống dưới 1.950 USD trong thời gian tới.

Đối với nhiều nhà phân tích, mức giảm 1,2% của vàng trong tuần này không có gì đáng ngạc nhiên khi kỳ vọng của thị trường xung quanh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã trở nên ủng hộ hơn cho việc thắt chặt. Công cụ CME FedWatch cho thấy lãi suất gần như chắc chắn sẽ được điều chỉnh tăng 25 điểm cơ bản vào tháng tới; Đồng thời, do những lo ngại mới xuất hiện về lạm phát, các thị trường hiện cho rằng đà tăng lãi suất sẽ kéo dài hơn so với dự kiến ban đầu, đến gần cuối năm.

Adrian Day, chủ tịch của Adrian Day Asset Management, cho biết ông dự báo giá vàng giảm trong thời gian tới vì dự báo về lãi suất đã có sự thay đổi. “Vàng đã tăng quá nhanh vào tháng 3 dựa trên dự đoán sai lầm rằng Ngân hàng trung ương sắp xoay trục. Giờ đây, giá sẽ điều chỉnh khi nhận thức đó thay đổi”.

Một số nhà phân tích đã lưu ý rằng kỳ vọng lãi suất thay đổi đang thúc đẩy lợi suất trái phiếu và đồng đô la Mỹ, tạo ra hai cơn gió ngược lớn đối với vàng.

Marc Chandler, giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, cho biết ông đang cho rằng giá vàng sẽ thấp hơn vào tuần tới; tuy nhiên, ông cũng thêm rằng giá phải giảm xuống dưới 1.950 đô la mới có thể tạo ra một đợt bán tháo mạnh mẽ.

Tham khảo: Kitco, Reuters