Lãi suất liên ngân hàng giảm nhanh, NHNN hút ròng hơn 22.300 tỷ trong tuần qua

Theo số liệu của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), lãi suất cho vay bình quân liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm (kỳ hạn chính chiếm 90 – 95% giá trị giao dịch) trong phiên 20/4 đã giảm về còn 3,78%/năm. Lãi suất qua đêm liên ngân hàng liên tục giảm trong 5 phiên giao dịch tuần qua từ mức cao 5,54% ghi nhận vào cuối tuần trước.

Lãi suất các kỳ hạn 1 tuần, 2 tuần và 1 tháng cũng giảm xuống còn lần lượt 3,97%/năm, 4,53%/năm và 5,48%/năm. So với cuối tuần trước, lãi suất các kỳ hạn này đã giảm 0,35 – 1,67 điểm %.

Lãi suất liên ngân hàng giảm nhanh cho thấy thanh khoản hệ thống đã dồi dào hơn so với tuần trước.

Thực tế, trong tuần qua, NHNN chỉ phải cho hệ thống vay mới gần 7.300 tỷ, trong khi các ngân hàng trả về gần 29.600 tỷ khi các khoản vay cũ đáo hạn. Tính chung, Nhà điều hành đã rút ròng hơn 22.300 tỷ qua kênh OMO trong tuần qua. Con số này trái ngược so với mức bơm ròng gần 65.800 tỷ trong tuần trước.

Như vậy, sau diễn biến tăng nóng trong đầu tháng 4, lãi suất liên ngân hàng đã hạ nhiệt và thanh khoản hệ thống đã trở lại trạng thái dồi dào hơn. Diễn biến này đã được giới phân tích dự báo từ trước khi NHNN đã phát đi tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian gần đây.

Trong báo cáo phân tích mới công bố, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cũng cho rằng NHNN đã có những động thái đảo chiều chính sách nhanh và rõ hơn sau hai đợt giảm lãi suất điều hành trong tháng 3, và cũng đang có định hướng hỗ trợ thanh khoản một cách nhất quán.

VDSC dẫn số liệu của NHNN cho biết, trong quý I, cơ quan này đã mua vào khoảng 4 tỷ USD, tương đương với phục hồi lại khoảng 15%-17% lượng ngoại tệ bị hụt trong giai đoạn tỷ giá biến động của năm 2022. Điều này cũng đồng nghĩa với việc NHNN đã bơm ròng khoảng 94 nghìn tỷ đồng thông qua mua ngoại tệ, song song với việc rút ròng một lượng tiền khoảng 110 nghìn tỷ đồng thông qua việc phát hành tín phiếu NHNN kỳ hạn 91 ngày.

Như vậy, dự kiến từ cuối tháng 05/2023, một lượng lớn thanh khoản (xấp xỉ 110 nghìn tỷ đồng) sẽ được bơm ra thị trường do tín phiếu 91 ngày đáo hạn.

Nhìn về lộ trình chính sách tiền tệ sắp tới, VDSC cho rằng có thể NHNN sẽ kiên định với định hướng nới lỏng trong bối cảnh các áp lực về lạm phát, tỷ giá, thắt chặt chính sách tiền tệ toàn cầu phần nào đã đi qua.

Trong báo cáo phát hành mới đây, các chuyên gia Maybank Investment Bank cũng kỳ vọng NHNN sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa.

Nguyên nhân do lạm phát trong nước ở mức vừa phải (thấp hơn mức mục tiêu 4,5% của NHNN) và trục chính sách tiềm năng của Fed (thị trường tương lai của Mỹ đang cho thấy dự đoán lãi suất của Fed đạt đỉnh 5,0% vào tháng 5/2023 và giảm 50 điểm cơ bản trong quý II/2023).

“Điều này sẽ cho phép NHNN cắt giảm lãi suất điều hành thêm 0,5 điểm % vào giữa năm 2023 và 0,5 điểm % vào đầu năm 2024,” các chuyên gia Maybank Investment Bank nhận định.

Tương tự, Chứng khoán KB cho rằng NHNN sẽ có nhiều dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ hơn trong năm 2023, với kịch bản cơ sở lạm phát bình quân được kiểm soát tốt quanh 4 - 4,5%. Theo đó, NHNN có thể sẽ hạ tiếp các loại lãi suất chính sách thêm 0,5 điểm % trong quý II/2023 để tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế.